Bitcoin stoi przed krytycznym tygodniem, gdy kontrakty opcji o wartości 415 mln USD mają wygasnąć

TLDR: 

• Kontrakty opcji na Bitcoina o wartości 415 milionów dolarów wygasają w ciągu siedmiu dni, przy czym 26 grudnia przypada największe wygaśnięcie.
• Animatorzy rynku opcji aktywnie tłumią zmienność poprzez zabezpieczanie pozycji, tworząc fałszywe wybicia.
• Wygaśnięcie 26 grudnia usuwa ekspozycję o wartości 287 milionów dolarów, której nie można szybko zastąpić podczas świątecznego handlu.
• Okres po wygaśnięciu może umożliwić autentyczne odkrywanie cen, gdy sztuczne ograniczenia wynikające z zabezpieczania maleją.

Traderzy Bitcoina stoją przed krytycznym tygodniem, gdy około 415 milionów dolarów w kontraktach opcji przygotowuje się do wygaśnięcia, potencjalnie kończąc obecny okres stłumionej akcji cenowej. 

Analityk rynkowy Nolimit wskazuje 26 grudnia jako kluczową datę, z 287 milionami dolarów w kontraktach mających wygasnąć. Znaczna presja instrumentów pochodnych utrzymywała Bitcoina w określonym zakresie pomimo niedawnych zwyżkowych wydarzeń w sektorze kryptowalut.

Presja instrumentów pochodnych ogranicza ruch Bitcoina

Rynek kryptowalut obecnie doświadcza znacznego tarcia związanego z opcjami, które ogranicza odkrywanie cen. 

Około 128 milionów dolarów ekspozycji wygasło niedawno, stanowiąc pierwszą falę wygaśnięć kontraktów. Jednak wygaśnięcie 26 grudnia obejmuje prawie dwukrotnie tę kwotę, stanowiąc około połowy całej krótkoterminowej ekspozycji na instrumenty pochodne na Bitcoinie.

Animatorzy rynku opcji utrzymują pozycje, które czerpią korzyści ze stabilności cen, a nie zmienności. Gdy znaczny kapitał koncentruje się wokół określonych cen wykonania, te podmioty aktywnie zarządzają ryzykiem, przeciwdziałając momentum w obu kierunkach. 

Rezultatem są powtarzające się fałszywe wybicia i nieudane rajdy, które frustrują aktywnych traderów próbujących wykorzystać ruchy w ciągu dnia.

Uczestnicy rynku zaobserwowali spójne wzorce, w których wzrostowe ruchy cenowe napotykają natychmiastowy opór, podczas gdy spadki napotykają presję kupna, która zapobiega trwałym spadkom. 

To zachowanie odzwierciedla mechaniczny charakter zabezpieczania delta, a nie autentyczny sentyment rynkowy. Zjawisko to tworzy środowisko, w którym analiza techniczna zapewnia ograniczoną wartość predykcyjną, ponieważ akcja cenowa reaguje bardziej na pozycjonowanie instrumentów pochodnych niż na czynniki fundamentalne.

Dynamika rynku po wygaśnięciu może się zmienić

Po rozliczeniu kontraktów opcji z 26 grudnia struktura rynku zmienia się znacząco. Usunięcia ekspozycji o wartości 287 milionów dolarów nie można natychmiast zastąpić, szczególnie w okresie świątecznym, gdy aktywność handlowa i płynność zazwyczaj spadają. 

To stwarza warunki, w których cena Bitcoina może poruszać się bardziej swobodnie bez tłumiącego efektu skoncentrowanych pozycji instrumentów pochodnych.

Okres przejściowy po głównych wygaśnięciach zazwyczaj pozwala na autentyczne odkrywanie cen, gdy animatorzy rynku zmniejszają swoje działania zabezpieczające. 

Chociaż nie gwarantuje to ruchu kierunkowego w żadnym kierunku, usuwa sztuczne ograniczenia, które charakteryzowały ostatnie sesje handlowe. 

Traderzy oczekujący wybuchowych ruchów powinni zauważyć, że ekspansja zmienności zależy od podstawowego popytu, a nie tylko od braku supresji.

Historyczne wzorce sugerują, że wygaśnięcia opcji tej wielkości często poprzedzają okresy zwiększonej zmienności. Czas pokrywa się z bilansowaniem portfeli na koniec roku i zmniejszonym udziałem instytucji, czynnikami które mogą wzmacniać wahania cen, gdy występują. 

Obserwatorzy rynku przewidują, że nadchodzące dni przetestują zdolność Bitcoina do ustanowienia wyraźnego trendu po uwolnieniu się od obecnych ograniczeń instrumentów pochodnych.

Zrozumienie dynamiki przepływu opcji zapewnia kontekst pozornie irracjonalnego zachowania cen, które zaprzecza pozytywnym katalizatorom wiadomości.

 Gdy zbliża się data wygaśnięcia, traderzy powinni przygotować się na dalsze zmienne warunki, zanim potencjalna zmienność powróci na rynek.

Wpis Bitcoin staje przed krytycznym tygodniem, gdy wygasa 415 milionów dolarów w kontraktach opcji pojawił się pierwszy raz na Blockonomi.