Bitcoin vào vùng mua lịch sử khi 90% vốn rơi vào lỗ

Bitcoin đang ở vùng “thua lỗ chưa thực hiện” lớn khi 80–90% vốn tham gia thị trường ghi nhận lỗ, nhưng giá vẫn giữ trên các mốc hỗ trợ on-chain dài hạn quan trọng.

Điều này khiến tâm lý ngắn hạn dễ bi quan và nhạy với tin chuyển coin của các tổ chức lớn. Tuy vậy, dữ liệu chi phí vốn (cost basis) cho thấy cấu trúc hỗ trợ dài hạn chưa bị phá vỡ, trong khi áp lực lại tập trung nhiều hơn ở nhóm nhà đầu tư mua gần đây.

Vì sao việc “phần lớn vốn đang lỗ” lại đáng chú ý?

Khi 80–90% vốn thị trường ở trạng thái lỗ chưa thực hiện, Bitcoin thường rơi vào vùng mà nhà đầu tư dài hạn quan sát như một “khu tích lũy”, dù không đảm bảo đảo chiều ngay.

Mức lỗ chưa thực hiện cao thường xuất hiện cùng lúc với nỗi sợ đạt đỉnh và tâm lý suy yếu. Trong các chu kỳ trước, điều kiện tương tự từng xuất hiện và sau đó thị trường bước vào pha hồi phục.

Tuy nhiên, đây không phải tín hiệu chắc chắn cho một cú đảo chiều lập tức. Ý nghĩa chính là rủi ro tâm lý đang lớn, nhưng định giá dài hạn có thể bắt đầu trở nên hấp dẫn hơn với một số nhóm người nắm giữ.

Chuyển 200 BTC của MARA Holdings có ý nghĩa gì với nỗi lo bán ra?

MARA Holdings đã chuyển 200 BTC (khoảng 13,84 triệu USD) tới một ví được quan sát là có liên hệ với hoạt động bán, làm dấy lên lo ngại có thêm nguồn cung ngắn hạn.

Theo Arkham Intelligence, MARA (kho bạc BTC lớn thứ tư) thực hiện giao dịch chuyển 200 BTC. Điểm đáng chú ý là ví nhận được cho là gắn với hành vi bán.

Lần gần nhất MARA chuyển BTC tới ví này là khoảng hai tháng trước. Dù chưa thể xác nhận đó là một đợt bán, động thái này vẫn có thể khiến tâm lý vốn đã nặng nề thêm thận trọng.

Trong bối cảnh phần lớn vốn trên thị trường đang lỗ, các tín hiệu về khả năng tăng áp lực bán có thể khuếch đại nỗi sợ ngắn hạn và tạo sức ép lên giá BTC.

Bitcoin vẫn đang giữ trên các mốc hỗ trợ on-chain nào?

Dù suy yếu, BTC vẫn duy trì trên 68,6 nghìn USD và nằm trên các mốc chi phí dài hạn như Realized Price 54,1 nghìn USD và LTH Realized Price 49,2 nghìn USD.

Một số quan điểm mô tả trạng thái hiện tại là “nén” hơn là tái thiết toàn bộ thị trường. BTC được ghi nhận giảm khoảng 50% so với đỉnh năm 2025, nhưng vẫn đứng trên vùng hỗ trợ dài hạn theo dữ liệu on-chain.

Tại thời điểm đề cập, BTC cao hơn Realized Price (54,1 nghìn USD), LTH Realized Price (49,2 nghìn USD) và Investor Price (49,5 nghìn USD). Điều này cho thấy “nền chi phí” của phần thị trường rộng hơn vẫn còn được giữ.

Điểm yếu lại nổi bật hơn ở nhóm người mua gần đây: BTC vẫn thấp hơn STH Realized Price (79,2 nghìn USD) và True Market Mean Price (78,3 nghìn USD). Hàm ý là nhà đầu tư ngắn hạn có thể chịu áp lực, trong khi cấu trúc hỗ trợ dài hạn chưa “gãy”.

Tổng kết

Bitcoin đang ở trạng thái nhiều vốn bị kẹt lỗ (80–90%), thường trùng với giai đoạn tâm lý cực đoan và vùng tích lũy cần quan sát, nhưng không đảm bảo đảo chiều ngay. Việc MARA chuyển 200 BTC sang ví bị nghi liên quan bán có thể làm tăng lo ngại ngắn hạn. Dù vậy, BTC vẫn giữ trên các mốc hỗ trợ on-chain dài hạn như Realized Price và LTH Realized Price, trong khi áp lực tập trung nhiều hơn ở nhóm nắm giữ ngắn hạn.