- A JPX afirma que os ETFs de criptomoedas poderão ser lançados em 2027, após o Japão finalizar as reformas legais e fiscais.
- A redução fiscal planeada pelo Japão para criptomoedas baixaria os ganhos de 55% para uma taxa fixa de 20%.
- A proposta do TOPIX pode excluir empresas com elevada exposição a criptomoedas, levantando preocupações sobre saídas de fundos passivos.
A corrida regulada às criptomoedas no Japão está a acelerar depois de o Japan Exchange Group (JPX) ter sinalizado um possível arranque em 2027 para fundos de criptomoedas listados. De acordo com a Bloomberg, o CEO Hiromi Yamaji afirmou que o JPX preparará as listagens assim que as reformas legais e as regras fiscais estejam definidas.
O calendário marca uma mudança face às expectativas anteriores do mercado, que situavam o lançamento de um ETF de criptomoedas não antes de 2028. Yamaji disse que os gestores de ativos demonstraram forte interesse, dando ao Japão um caminho mais claro rumo a produtos de investimento em criptomoedas regulados.
JPX associa o impulso aos ETFs à reforma legal e fiscal
O JPX demonstrou interesse em produtos ligados a criptomoedas pela primeira vez por volta de março de 2025, com foco em atrair capital global. As declarações mais recentes de Yamaji avançaram esse plano ao identificar 2027 como a janela mais próxima.
O principal obstáculo, contudo, continua a ser o quadro regulatório do Japão. Em novembro, a Agência de Serviços Financeiros planeou classificar os ativos de criptomoedas como instrumentos financeiros ao abrigo da Lei dos Instrumentos Financeiros e das Bolsas em 2026.
Uma reforma fiscal separada também alteraria o tratamento dos ganhos com criptomoedas. O plano reduziria a taxa máxima de 55%, enquadrada em "rendimentos diversos", para uma taxa fixa de 20%. Essa taxa corresponderia ao tratamento fiscal do Japão para ações e fundos de investimento.
Em conjunto, as reformas resolveriam as barreiras legais e fiscais destacadas por Yamaji. Várias empresas financeiras já se estão a posicionar para essa mudança. De acordo com relatórios, a Nomura Asset Management, a SBI Global Asset Management e a Daiwa Asset Management estudaram ou prepararam produtos ETF.
A SBI Holdings também divulgou planos para um fundo que acompanha o Bitcoin e o XRP. Delineou ainda um fundo misto, alocando 51% a ETFs de ouro e 49% a ETFs de Bitcoin.
A proposta do TOPIX aumenta a pressão sobre empresas com tesouraria em criptomoedas
Embora o plano de ETF de criptomoedas abra uma via regulada para os investidores, outra proposta do JPX gerou preocupação entre as empresas listadas com elevada exposição a criptomoedas. Atualmente, o JPX está a solicitar feedback sobre uma regra que excluiria do TOPIX as empresas com mais de 50% dos ativos em criptomoedas.
A consulta encerra a 7 de maio. Na Bitcoin 2026, o responsável pela estratégia de Bitcoin da Metaplanet, Dylan LeClair, afirmou que a regra afetaria a Metaplanet, a Remixpoint e a ANAP Holdings durante o rebalanceamento de outubro de 2026.
LeClair apelou aos apoiantes para que subscrevessem uma carta conjunta alojada pela Bitcoin for Corporations antes do prazo da consulta. A questão do índice é relevante, pois a inclusão no TOPIX pode apoiar os fluxos de fundos passivos. A exclusão pode inverter esses fluxos quando os fundos que acompanham o índice ajustam as suas posições.
Um debate semelhante surgiu nos Estados Unidos depois de a MSCI ter considerado remover as empresas com tesouraria em ativos digitais dos seus Global Investable Market Indexes. Analistas do JPMorgan advertiram que a remoção da Strategy por si só poderia desencadear cerca de 2,8 mil milhões de dólares em saídas de fundos passivos.
Outros 8,8 mil milhões de dólares estariam em risco se outros fornecedores de índices seguissem o mesmo caminho. A MSCI decidiu posteriormente não avançar com a exclusão na sua revisão de fevereiro de 2026. Para o JPX, as duas vias definem agora o próximo teste ao mercado de criptomoedas no Japão.
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Source: https://coinedition.com/crypto-etf-race-heats-up-as-japans-jpx-targets-2027-2028-listing-window/
