A Strategy pode estar a comprar Bitcoin novamente apesar das conversas sobre venda no primeiro trimestre

O CEO da Strategy, Phong Le, disse na semana passada que o volume de negociação diário do Bitcoin — com uma média superior a 60 mil milhões de dólares — é suficientemente grande para absorver os 1,5 mil milhões de dólares em pagamentos anuais de dividendos da empresa sem mover o mercado.

Esse comentário antecedeu a mais recente publicação do co-fundador Michael Saylor, "Back to work, BTC", no X no domingo, uma frase que ele já usou antes para sinalizar uma compra iminente.

Um padrão que se repete

A Strategy costuma comprar Bitcoin no dia seguinte à publicação dessa mensagem por parte de Saylor. A empresa comprou pela última vez a 27 de abril, adquirindo 3 273 moedas por cerca de 255 milhões de dólares. Isso elevou o seu total para 818 334 BTC, no valor de aproximadamente 61,8 mil milhões de dólares no momento da publicação, de acordo com dados do próprio site da Strategy. O preço médio de compra por moeda situa-se em cerca de 75 537 dólares — o que significa que a posição está com uma valorização de cerca de 7,6%.

O anúncio de compra surge após uma pausa de uma semana que a Strategy fez antes da sua chamada de resultados do primeiro trimestre de 2026. Durante essa chamada, Saylor disse algo que levantou questões: a empresa poderia vender algum do seu Bitcoin de vez em quando para financiar dividendos para os detentores dos seus instrumentos de crédito. Para uma empresa que há muito mantinha a posição de nunca vender, essa declaração teve um grande impacto.

Reações de ambos os lados

Nem todos encararam isso como má notícia. O investidor da Strategy, Adam Livingston, argumentou que as vendas periódicas poderiam beneficiar o tesouro, ajudando a financiar futuras compras de Bitcoin.

O defensor do Bitcoin, Samson Mow, disse que a capacidade de vender confere à Strategy mais flexibilidade nos mercados financeiros.

Mas outros contestaram, alertando que uma empresa que compra e vende Bitcoin em grande escala poderia criar um ciclo que exerce pressão descendente sobre o preço spot.

Le rejeitou essa preocupação. Disse à CNBC que a Strategy detém cerca de 4% do fornecimento total de Bitcoin, mas afirmou não acreditar que a empresa influencia os preços em qualquer direção. As vendas, disse ele, seriam limitadas a situações específicas — cobrindo rendimentos de dividendos e diferindo impostos.

Saylor apresentou o seu próprio enquadramento durante a chamada de resultados. "Provavelmente venderemos algum Bitcoin para financiar um dividendo, apenas para inocular o mercado, apenas para enviar a mensagem de que o fizemos", disse ele.

Essa formulação sugere que a medida é mais sobre sinalização do que volume — uma ação controlada e deliberada, em vez de uma mudança mais ampla na estratégia.

Se os mercados interpretarão desta forma, está por ver. Por agora, com base na publicação de domingo de Saylor, outra compra de Bitcoin parece estar a caminho.

Imagem de destaque da Bitpanda, gráfico do TradingView