Bitcoin Enfrenta Pressão das Obrigações do Japão Enquanto a Atividade da Rede se Aproxima de uma Zona de Inflexão Chave

O Bitcoin enfrenta pressão das obrigações japonesas com os rendimentos dos JGB a 30 anos a atingirem 4%, enquanto a atividade da rede BTC se aproxima de uma zona de inflexão chave.

Os rendimentos crescentes das obrigações japonesas estão a aumentar a pressão sobre o Bitcoin, enquanto os analistas observam sinais de um desmantelamento do carry trade do iene.

Ao mesmo tempo, a atividade da rede Bitcoin está a recuperar, e os dados on-chain estão a mover-se perto de uma zona chave acompanhada pelos analistas.

Os rendimentos das obrigações japonesas colocam os traders de Bitcoin em alerta

O rendimento das obrigações soberanas japonesas a 30 anos atingiu 4%. É a primeira vez que atinge esse nível desde que a obrigação foi emitida em 1999.

O rendimento a 20 anos também subiu para 3,648%, o seu nível mais elevado desde 1997. Estes movimentos são importantes porque o Japão desempenha um papel importante nos mercados de financiamento globais.

Durante anos, os investidores pediram emprestado a baixo custo em ienes e compraram ativos com rendimentos mais elevados no estrangeiro. Esses ativos incluíam obrigações americanas, ações e ativos de risco como o Bitcoin.

No entanto, rendimentos mais elevados das obrigações japonesas podem alterar essa negociação. Os investidores podem reduzir posições externas e transferir capital de volta para ativos em iene.

Como resultado, o Bitcoin pode enfrentar pressão de venda juntamente com outros mercados de risco globais.

O carry trade do iene continua a ser um risco chave do mercado

O carry trade do iene pode afetar muitos mercados ao mesmo tempo. Quando o iene está fraco e as taxas japonesas são baixas, a negociação pode apoiar a liquidez global. 

No entanto, a negociação pode inverter-se quando os rendimentos japoneses sobem ou o iene se valoriza. Um movimento abrupto em agosto de 2024 mostrou a rapidez com que a pressão pode alastrar.

Durante esse período, as ações globais venderam em massa, e o Bitcoin caiu cerca de 15% em 24 horas. As liquidações de criptomoedas também ultrapassaram mil milhões de dólares numa única sessão de negociação.

Por este motivo, os traders estão a acompanhar de perto o USD/JPY. Uma queda acentuada no par indicaria um iene mais forte. Isso poderia forçar mais investidores a fechar posições de carry trade.

O Banco do Japão também tem vindo a apertar a sua política. A inflação no Japão manteve-se acima de 3%, enquanto os salários continuaram a subir.

Estas condições tornaram mais difícil para o banco central manter os rendimentos baixos.

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A atividade da rede Bitcoin aproxima-se da zona de inflexão

Enquanto a pressão macro aumenta, a atividade da rede Bitcoin também está a melhorar. Os analistas que acompanham o crescimento da rede afirmam que a atividade está a recuperar após um período mais lento.

Isso tem atraído a atenção dos traders que observam os sinais on-chain.

Historicamente, movimentos no crescimento da rede acima do nível 60 surgiram perto de mínimos locais do Bitcoin. 

Esses períodos também coincidiram com condições de mercado mais fortes em ciclos anteriores. No entanto, padrões passados não garantem o mesmo resultado.

O framework Vector mostra agora o Bitcoin a aproximar-se dessa mesma zona de inflexão. Isto sugere que a atividade da rede está a aproximar-se de um nível acompanhado pelos analistas de mercado.

Ainda assim, o mercado em geral permanece sensível aos movimentos das obrigações japonesas.

Para o Bitcoin, o cenário de curto prazo é misto. Os rendimentos japoneses crescentes podem apoiar vendas de aversão ao risco se o carry trade do iene se desmantelar.

No entanto, uma atividade de rede mais forte pode indicar que a procura dos utilizadores está a começar a recuperar.

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