Michael Burry alerta Wall Street que 'parece' o pico da bolha dot-com

À medida que os investimentos relacionados com Inteligência Artificial (IA) penetram em todos os cantos dos mercados financeiros, o gestor de hedge fund Michael Burry voltou a alertar Wall Street sobre uma potencial bolha semelhante à dot-com.

O famoso investidor comparou a atual valorização do mercado bolsista, impulsionada pela procura de IA, aos últimos meses da bolha de 1999-2000. Apontou para um marcador histórico invulgar, indicando que a última vez que os New York Knicks chegaram às finais da National Basketball Association (NBA) foi em 1999.

Nove meses depois, o Nasdaq atingiu o pico e colapsou 78% nos meses seguintes. Com os Knicks de volta às finais da NBA, destacou que o recente enquadramento macroeconómico espelha o pico da bolha dot-com.

Burry listou várias razões fundamentais pelas quais os investidores de Wall Street devem manter-se cautelosos face a um potencial pico semelhante ao da dot-com. Por exemplo, o Nasdaq subiu 84% durante o seu pico dot-com e registou uma valorização de 31% nos últimos 12 meses. Adicionalmente, observou que o setor tecnológico representava 33% do S&P 500 durante a bolha dot-com, comparado com 32% atualmente.

Entretanto, o rácio CAPE (Cyclically Adjusted Price-to-Earnings), que mede o quão caro está o mercado bolsista relativamente aos lucros empresariais, atingiu 40x no pico da dot-com, e está novamente em 40x em 2026. Burry destacou que a dívida de margem estava em máximos históricos antes do colapso da dot-com e encontra-se agora novamente em máximos históricos.

Durante a bolha dot-com, os hedge funds detinham 31% das suas carteiras, e em 2026, 33% estava concentrado inteiramente num punhado de grandes nomes tecnológicos. Além disso, observou que as próximas ofertas públicas iniciais (IPOs) da Space Exploration Technologies Corp., Anthropic PBC e Open Artificial Intelligence Inc. poderão, coletivamente, angariar tanto ou mais do que o total combinado das cerca de 300 IPOs de internet e tecnologia, média e telecomunicações do ano 2000.