Dữ liệu on-chain: nhà đầu tư 1INCH mở khóa phân phối khi giá giảm 15%

Dữ liệu onchain cho thấy các ví nắm giữ lớn 1INCH đã bán ra khoảng 36,36 triệu token qua CoW Protocol trong ngày 27/01, trùng thời điểm giá giảm mạnh trong ngày.

Hoạt động này nổi bật vì các giao dịch được chia nhỏ thành nhiều tranche để giảm trượt giá, và lịch sử ví cho thấy nguồn token đến từ hợp đồng vesting trước đó, không phải mua trên thị trường giao ngay.

Cá voi 1INCH đã phân phối token qua CoW Protocol trong một khung thời gian ngắn

Dữ liệu blockchain cho thấy nhiều ví đã thực hiện các lệnh hoán đổi 1INCH → USDC qua CoW Protocol, được chia thành nhiều tranche nhằm hạn chế trượt giá trong lúc phân phối.

Theo dữ liệu onchain được theo dõi, các hoán đổi diễn ra tập trung trong một khoảng thời gian ngắn và có quy mô đáng kể. Việc không “xả” trong một giao dịch đơn lẻ mà chia nhỏ ra nhiều đợt thường là dấu hiệu cố gắng quản trị tác động thị trường, đặc biệt khi thanh khoản mỏng.

Trên Arkham có thể quan sát các địa chỉ tham gia và luồng swap, bao gồm nhánh giao dịch lớn nhất và các tranche bổ sung được ghi nhận trong cùng cụm hoạt động.

Lịch sử ví cho thấy người bán có thể là holder nhận token từ vesting

Các dòng tiền lịch sử vào ví cho thấy 1INCH được nhận từ hợp đồng vesting cách đây 1–2 năm, hàm ý người bán có thể là nhà đầu tư sớm hoặc người đóng góp.

Cụ thể, dữ liệu inflow lịch sử thể hiện token được chuyển đến từ các hợp đồng vesting của dự án thay vì mua tích lũy từ sàn hoặc DEX theo kiểu spot. Điều này giúp định vị nhóm người bán: nhiều khả năng là các bên đã nắm giữ từ sớm và đến chu kỳ đủ điều kiện phân phối ra thị trường.

Tham chiếu dữ liệu onchain tại lịch sử inflow cho thấy dấu vết nhận token qua vesting, củng cố nhận định rằng đây không phải lực bán của người mua ngắn hạn trong ngày.

Giá 1INCH giảm mạnh đồng thời với thời điểm các swap lớn được ghi nhận onchain

1INCH giao dịch quanh 0,14 USD trước khi rơi nhanh về 0,115–0,118 USD trong vài giờ, tương ứng mức giảm khoảng 15–17% trong ngày và trùng thời điểm các swap lớn được settle.

Diễn biến giá cho thấy sự khớp thời gian khá chặt giữa giai đoạn thị trường bắt đầu “gãy” và lúc các giao dịch hoán đổi quy mô lớn được xác nhận onchain. Trên biểu đồ intraday, nhịp giảm dốc nhất xuất hiện trong cùng khoảng mà các tranche lớn nhất hoàn tất.

Dù vậy, dữ liệu onchain chủ yếu phản ánh sự tương quan theo thời gian. Việc khẳng định quan hệ nhân quả tuyệt đối cần thêm bằng chứng về độ sâu sổ lệnh, luồng thanh khoản theo từng pool, cũng như các yếu tố vĩ mô và tâm lý thị trường trong cùng thời điểm.

Khối lượng tăng vọt cho thấy căng thẳng thanh khoản và tái định giá bắt buộc

Khối lượng 24 giờ của 1INCH tăng lên khoảng 62,2 triệu USD, tăng hơn 370% so với ngày trước, qua đó đẩy tỷ lệ volume/market cap vượt 36%.

Dữ liệu thị trường từ CoinMarketCap cung cấp bối cảnh cho nhịp giảm: volume tăng đột biến thường đi kèm phân phối mạnh hoặc tái định giá nhanh khi bên mua không đủ hấp thụ tức thời.

Bài toán quy mô tương đối cho thấy áp lực bán đáng chú ý: lượng bán được báo cáo vào khoảng 2,6% trên tổng cung lưu hành 1,41 tỷ 1INCH, đồng thời tương đương khoảng 8% khối lượng giao dịch trong ngày. Những tỷ lệ này có thể khuếch đại biến động khi thanh khoản mỏng.

Hoạt động bán không gắn với một đợt mở khóa token mới

Đợt bán diễn ra mà không trùng một sự kiện mở khóa token mới, cho thấy nguồn cung đến từ lượng token đã vesting trước đó thay vì phát hành mới.

Dữ liệu nguồn cung cho thấy phần lớn 1INCH đã được mở khóa, vì vậy áp lực lần này nhiều khả năng là hành vi chốt lời/thoái vị thế từ các holder đã nhận token trước đây. Đây là điểm quan trọng để phân biệt “token unlock shock” với “distribution từ nguồn đã mở khóa”.

Việc thực thi qua CoW Protocol, cơ chế tổng hợp thanh khoản và hướng tới tối ưu giá khớp, cũng có thể phản ánh nỗ lực giảm tác động thị trường so với việc xả dồn trên một nơi duy nhất.

Phân phối tập trung có thể khuếch đại biến động trong cấu trúc thị trường mong manh

Dữ liệu cho thấy sự liên hệ sát về thời gian giữa bán onchain và giảm giá, nhưng chỉ riêng onchain không đủ để kết luận đây là nguyên nhân duy nhất của cú giảm.

Bối cảnh thị trường của 1INCH được mô tả là kém vững: giá có xu hướng giảm kể từ tháng 11, thường kéo theo thanh khoản mỏng hơn và độ nhạy cao hơn trước các lệnh bán tập trung. Trong môi trường như vậy, một cụm giao dịch lớn có thể làm giá trượt nhanh hơn so với giai đoạn thanh khoản dồi dào.

Tổng hợp các tín hiệu, bức tranh phù hợp nhất là một đợt phân phối bởi nhóm holder đã vesting trong lúc thị trường dễ tổn thương. Kết quả là căng thẳng thanh khoản và tái định giá đột ngột, thay vì một nhịp giảm chậm do tâm lý chung.

Kết luận nhanh

Lượng bán khoảng 36,36 triệu 1INCH tương ứng xấp xỉ 2,6% cung lưu hành và khoảng 8% volume ngày, trong khi giá giảm khoảng 15–17% intraday. Điều này cho thấy lực bán tập trung có thể khuếch đại biến động trong điều kiện thanh khoản mỏng, dù không thể khẳng định đây là nguyên nhân duy nhất.

Những câu hỏi thường gặp

Dữ liệu onchain cho thấy đã bán bao nhiêu 1INCH?

Các tranche hoán đổi 1INCH → USDC được ghi nhận tổng khoảng 36,36 triệu 1INCH. Nhánh giao dịch lớn nhất vào khoảng 14 triệu 1INCH, phần còn lại đến từ các tranche bổ sung trong cùng cụm hoạt động.

Vì sao nói người bán có thể là holder từ vesting?

Lịch sử inflow của các ví cho thấy token được nhận thông qua hợp đồng vesting của 1inch cách đây 1–2 năm. Điều này gợi ý người bán là nhà đầu tư sớm hoặc người đóng góp, thay vì mua spot gần thời điểm bán.

Cú giảm giá intraday của 1INCH diễn ra như thế nào?

1INCH giao dịch quanh 0,14 USD rồi giảm nhanh xuống khoảng 0,115–0,118 USD trong vài giờ, tương đương mức giảm khoảng 15–17% trong ngày. Thời điểm giảm mạnh trùng với giai đoạn các swap lớn được settle onchain.

Khối lượng giao dịch tăng vọt nói lên điều gì?

Khối lượng 24 giờ tăng lên khoảng 62,2 triệu USD, tăng hơn 370% so với ngày trước và đẩy tỷ lệ volume/market cap vượt 36%. Các mức tăng đột biến như vậy thường gắn với tái định giá nhanh hoặc phân phối mạnh trong điều kiện thanh khoản căng.

Đợt bán có liên quan đến mở khóa token mới không?

Không có dấu hiệu cho thấy nó trùng một đợt mở khóa token mới. Dữ liệu cung cho thấy phần lớn 1INCH đã được mở khóa, nên nguồn bán nhiều khả năng đến từ lượng token đã vesting và đang được phân phối ra thị trường.