Estratégia de Michael Saylor Regista Perda de $4,3B em BTC

Strategy, a empresa com grande exposição ao Bitcoin anteriormente conhecida como MicroStrategy, reportou perdas financeiras acentuadas à medida que os preços das criptomoedas caíram abaixo do custo médio de aquisição da empresa.

Principais Conclusões

• A Strategy reportou uma perda líquida de $12,4 mil milhões no Q4 impulsionada por um declínio acentuado nos preços do Bitcoin.
• A empresa detém agora 713.502 BTC com um preço médio de compra de $76.052 por moeda.
• As perdas não realizadas excedem $4,3 mil milhões, e a empresa enfrenta pressão no balanço se a queda continuar.
• As ações da Strategy (MSTR) caíram mais de 70% em relação ao seu máximo de 52 semanas, atingindo mínimos de 16 meses.

O Que Aconteceu?

A empresa de Michael Saylor, Strategy, sofreu um grande golpe no quarto trimestre de 2025, registando uma perda líquida de $12,4 mil milhões. Isto ocorreu quando o Bitcoin caiu acentuadamente dos seus máximos de 2025, descendo abaixo de $70.000 e mesmo abaixo do custo médio de compra da Strategy. O declínio desencadeou imparidades não realizadas massivas e fez o preço das ações da empresa despencar, levantando preocupações sobre a sua estratégia altamente alavancada em Bitcoin.

As Perdas da Strategy Aumentam à Medida que o Bitcoin Cai

O mais recente relatório de resultados da Strategy sublinha o risco de utilizar Bitcoin como um ativo de tesouraria corporativa. A 1 de fevereiro, a empresa detinha 713.502 BTC, adquiridos a um custo total de $54,26 mil milhões. Mas com o preço do Bitcoin a rondar os $70.000, a empresa está agora sentada em mais de $4,3 mil milhões em perdas não realizadas, de acordo com dados do SaylorTracker.

Embora isto possa parecer uma "perda no papel", a pressão é real. A empresa também reportou:

• $17,4 mil milhões em perdas operacionais, a maior parte ligada a imparidades de ativos digitais não realizadas.
• Receitas de $123 milhões no Q4.
• $2,3 mil milhões em dinheiro e equivalentes, com uma reserva de $2,25 mil milhões destinada a dividendos e juros.
• Dívida conversível no total de $8,2 mil milhões, com vencimento a partir de 2027.

Analistas de crédito alertam que se o declínio do Bitcoin se aprofundar ou persistir, poderá pressionar o balanço da Strategy e limitar as opções de refinanciamento.

As Ações Levam um Golpe

O preço das ações da Strategy (MSTR) despencou mais de 70% em relação ao seu pico, negociando agora ao seu nível mais baixo em 16 meses. O declínio das ações reflete o desempenho do Bitcoin, reforçando quão intimamente os dois estão ligados. Outras ações relacionadas com cripto como Coinbase e Robinhood também registaram declínios durante o mesmo período, à medida que os traders se afastaram dos ativos digitais.

A Fé de Saylor no Bitcoin Permanece

Apesar das perdas crescentes e da preocupação dos investidores, a Strategy está a redobrar a aposta no Bitcoin. A empresa comprou 41.002 BTC em janeiro e uns adicionais 855 BTC durante a queda por cerca de $75 milhões, sinalizando forte crença no valor a longo prazo do ativo.

Michael Saylor, agora Presidente Executivo, permanece imperturbável. Disse aos investidores que, "As ações das grandes finanças, as ações dos grandes bancos e as ações dos reguladores financeiros são os fundamentos." A sua posição continua a ser que o Bitcoin é um ativo estratégico que vale a pena manter em todas as condições de mercado.

Conclusão da CoinLaw

Honestamente, não estou surpreso com a volatilidade de preços, mas a escala das perdas é impressionante. Na minha experiência a observar empresas com grande exposição em cripto, este é um lembrete acentuado de que a cripto ainda não é uma reserva estável de valor, especialmente para empresas públicas com acionistas a quem responder. A convicção da Strategy é impressionante, mas este nível de exposição é um ato de equilíbrio arriscado, especialmente com milhares de milhões em dívida nos livros. Para investidores comuns ou mesmo tesoureiros corporativos a considerar Bitcoin, este é um teste de stress do mundo real a desenrolar-se à vista do público.

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