Lyn Alden Diz Que a Fed Está a Entrar na Era de 'Impressão Gradual' da Política Monetária

• Lyn Alden afirma que a Reserva Federal dos EUA está a entrar num período de impressão gradual de dinheiro que expandirá modestamente a liquidez e apoiará os preços dos ativos.
• Alden diz que a Fed irá expandir o seu balanço aproximadamente em linha com o crescimento dos ativos bancários e do PIB, em vez de através de estímulo dramático.

A economista Lyn Alden afirma que a Reserva Federal dos EUA está a embarcar numa era de "impressão gradual" de política monetária caracterizada por liquidez constantemente aumentada. Alden disse que esta abordagem fará crescer o balanço da Fed a uma taxa proporcional ao crescimento dos ativos bancários ou ao produto interno bruto nominal, o que for maior. Muitos participantes do mercado assumiram que a impressão ocorreria de forma muito mais dramática, mas até agora, o processo desenrolou-se de maneira medida, não agressiva. Os comentários de Alden surgiram no seu boletim de estratégia de investimento de 8 de fevereiro focado na política monetária. Ela disse que o crescimento esperado do balanço será "aproximadamente vinculado aos ativos bancários totais e à produção económica."

A este respeito, a Reserva Federal irá infundir liquidez nos mercados financeiros sem estímulo amplo. Esta subida gradual contrasta com a flexibilização quantitativa tradicional observada durante crises anteriores. O movimento da Fed é provável que dê apoio moderado aos preços dos ativos. Alden acrescentou que num tal ambiente, ativos de alta qualidade e escassos podem beneficiar. Ela também recomendou cautela sobre as áreas do mercado que aqueceram excessivamente e considerar sectores subvalorizados.

Contexto político e sinais de mercado

Os comentários de Alden surgiram quando o presidente dos EUA, Donald Trump, nomeou Kevin Warsh para presidente da Fed para liderar a fed. Isto colocou a política monetária sob os holofotes. Warsh foi visto como tendo uma tendência hawkish, e isto alimentou incerteza sobre políticas de juros e fiscais. Os traders estão a reduzir as suas expectativas sobre cortes de taxas numa reunião do Comité Federal de Mercado Aberto em março. De acordo com os dados do CME FedWatch, menos traders agora esperam um corte de taxa do que as previsões anteriores.

O presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, deu orientações futuras conflituantes para riscos de inflação e emprego. O mandato de Powell deve expirar em maio de 2025 - uma incerteza adicional em relação aos caminhos políticos futuros. Essa fase de impressão gradual pode ser uma resposta às pressões de liquidez sazonais e condições económicas. Isso coloca-a em contraste com uma compra explosiva de ativos que a maioria pode considerar estar associada à flexibilização quantitativa. A mudança de política reforça como os bancos centrais tentam manter apoio económico moderado. As injeções de liquidez podem atingir mercados como ações, commodities e criptomoedas.

Impacto nos mercados de ativos e perspetivas

Pode-se esperar que a libertação gradual de liquidez estabilize a disponibilidade de crédito. Também pode induzir investimentos em ativos de alta qualidade de curto prazo como ouro e ações. Criptomoedas como Bitcoin podem beneficiar indiretamente de uma situação de liquidez estável. Este apoio, no entanto, pode não ser dramático na natureza como o de um pacote de estímulo.

As reações do mercado dependem de lançamentos económicos em curso e psicologia do investidor. Um ambiente de impressão gradual equilibraria riscos de inflação contra metas de crescimento económico. A abordagem sublinha uma mudança cautelosa na política da Fed em meio a sinais macro mistos.

Notícias cripto em destaque:

Venda massiva de cripto desencadeia paralisações temporárias de levantamentos na Binance e Bybit