Assaí (ASAI3) lidera altas do Ibovespa mesmo após queda no lucro

Assaí (ASAI3) lidera altas do Ibovespa mesmo após queda no lucro

As ações do Assaí (ASAI3) estão liderando os ganhos do Ibovespa nesta quinta-feira (22), após a divulgação dos resultados do quarto trimestre de 2025 da companhia. Por volta das 13h, os papéis da varejista sobem 8,13%, a R$ 9,98. 

Embora os papéis estejam operando em forte alta, alguns dos números reportados pelo Assaí no último trimestre de 2025 foram pouco animadores, como a queda no lucro líquido e o crescimento sútil da receita e das vendas.

A companhia registrou um lucro líquido de R$ 347 milhões no período, uma queda de 26,8% em relação ao ano anterior. Já a receita bruta foi de R$ 22,8 bilhões no quarto trimestre, um leve crescimento de 3,4% em relação ao mesmo período do ano anterior. 

“Devido ao elevado patamar de taxa de juros, o mais alto dos últimos 20 anos, o trimestre foi marcado pela redução do poder de compra das classes de menor renda e mais endividadas, enquanto as classes de maior renda mantiveram volumes de consumo em expansão”, destacou o Assaí no release de resultados. 

No acumulado de 2025, as vendas totalizaram R$ 84,7 bilhões, um avanço de 5,2% ante o ano anterior.

A redução da dívida líquida em R$ 1,2 bilhão, por outro lado, foi considerada como um dos pontos fortes dos resultados do Assaí. O movimento foi sustentado pela geração de caixa livre de R$ 2,8 bilhões reportada ao fim de 2025.

Resultados do Assaí já eram esperados pelos analistas

Os resultados reportados pelo Assaí na noite de ontem (11), de modo geral, vieram em linha com o esperado pelos analistas, o que evitou grandes surpresas no mercado. Além disso, alguns pontos chamaram atenção positivamente.

Para o BTG, o trimestre foi marcado por uma desaceleração nas vendas, dentro do esperado, mas compensada por uma geração de caixa mais forte.

Os analistas destacaram que o crescimento de vendas mesmas lojas (SSS) veio fraco, pressionado por deflação em categorias relevantes, o que afetou o ritmo de expansão da receita. Ainda assim, a casa vê sinais positivos na evolução da margem bruta e na maturação das lojas convertidas.

Apesar de o EBITDA ter ficado levemente abaixo das estimativas do BTG, a leitura central foi construtiva no que diz respeito ao fluxo de caixa. “Mais um resultado sólido de geração de caixa (e desalavancagem consistente)”, avaliam os analistas.

Já o Itaú BBA considerou os resultados como negativos, mas destacou que o crédito tributário deve impulsionar as ações do Assaí. Além disso, os analistas ressaltaram que os resultados do 4T25 vieram praticamente em linha com o esperado.

Segundo o BBA, o principal ponto de preocupação está nas vendas mesmas lojas (SSS). Embora tenham acelerado na comparação sequencial, o crescimento ficou abaixo da inflação de alimentos.

Vale a pena investir em ASAI3?

Mesmo com os resultados trimestrais pressionados, o BTG Pactual seguiu com indicação de compra para as ações ASAI3, apontando um preço-alvo de R$ 14 para os próximos 12 meses.

Além disso, o Itaú BBA também manteve recomendação outperform, equivalente a compra, para os papéis do Assaí (ASAI3), com um preço-alvo de R$ 10.