Mercado Livre (MELI34) despenca após resultados abaixo do esperado no 4T25

Mercado Livre (MELI34) despenca após resultados abaixo do esperado no 4T25

A gigante do varejo na América Latina apresentou números abaixo do esperado no quarto trimestre de 2025. O Mercado Livre (MELI34) divulgou na noite ontem (24) os resultados referentes aos três últimos meses do ano passado e reportou um lucro líquido de US$ 559 milhões no período, que representa uma queda de 12,5% na comparação anual. 

O compilado LSEG projetava um lucro líquido de US$ 587 milhões para a companhia no período. Em meio a este cenário, as ações do Mercado Livre estão despencando despencando mais de 7% na Nasdaq, nos Estados Unidos, sob o ticker MELI, por volta das 15h50. Já no Brasil, os BDRs (Brazilian Depositary Receipts) recuam 8,59%, a R$ 75,87, no mesmo horário. 

Em contrapartida, a receita aumentou cerca de 45% na comparação anual, para US$ 8,8 bilhões. O número ficou acima das projeções do consenso LSEG, que apontavam para US$ 8,5 bilhões. 

Já o lucro operacional, ou lucro antes de juros e impostos (Ebit) avançou 8%, para US$ 889 milhões, e ficou levemente abaixo das estimativas de US$ 891 milhões. 

Os resultados do Mercado Livre (MELI34) foram, de fato, negativos?

Apesar da reação negativa do mercado ao lucro abaixo do esperado, os números foram considerados mistos pelos analistas, que enxergam um horizonte positivo para a gigante argentina.

Para o Itaú BBA, a empresa está atravessando uma fase de investimentos mais intensos para defender e ampliar sua liderança, especialmente no Brasil. A casa destacou que o GMV (Gross Merchandise Volume) brasileiro avançou 35% na comparação anual no quarto trimestre, acima do crescimento estimado do mercado, o que indica ganho de participação. O indicador mede o volume bruto de mercadorias em uma empresa.

“MELI está novamente sacrificando a rentabilidade de curto prazo para reforçar suas vantagens competitivas. Esta é a decisão correta”, diz o BBA.

O BBA também minimizou a frustração com o EBIT ajustado, que ficou cerca de 9% abaixo do esperado. Segundo os analistas, parte relevante da pressão veio do aumento das provisões ligadas à expansão da carteira de crédito. “O aumento de 4 p.p. na cobertura da carteira explica quase todo o desvio negativo nas provisões. Nenhum sinal de alerta aqui”, escreveram os analistas.

Na mesma linha, a XP classificou o balanço como misto, com forte crescimento de receita, mas rentabilidade pressionada por maiores despesas com marketing e provisões. A casa destacou que cerca de dois terços da frustração no EBIT vieram do avanço das provisões, impulsionado pelo crescimento da carteira de crédito e pela maior integração do crédito ao checkout do marketplace.

Além disso, a inadimplência entre 15 e 90 dias atingiu o menor nível histórico, segundo a XP, o que reforça a leitura de que a pressão nas provisões tem caráter mais conservador do que estrutural.

Vale a pena investir em MELI34?

Para XP e BBA, mesmo após os resultados mais fracos do 4T25, ainda vale a pena investir nas ações do Mercado Livre.

Para o Itaú BBA, uma eventual queda adicional das ações após o resultado pode abrir oportunidade de entrada. “Se as ações caírem ainda mais após o resultado de EBIT do 4T, vemos como uma boa oportunidade de compra”, afirmaram os analistas. A casa enxerga um potencial de alta de 48,2% para os papéis do Mercado Livre (MELI34) em 2026, frente ao fechamento da última terça-feira (24).