Fluxos de ETF e Tesourarias Corporativas Divergem à Medida que o Bitcoin Estabiliza Após a Venda Massiva

A procura de ETF enfraquece enquanto sinais de baleias e atividade de mineradores sugerem acumulação silenciosa sob a ação de preços limitada.

O Bitcoin tem negociado lateralmente após uma correção acentuada no início do ano. O preço caiu 35% entre 14 de janeiro e 5 de fevereiro, entrando depois numa faixa estreita. Nos últimos 22 dias, o BTC moveu-se entre $60.000 e $70.000. Sob a ação de preços discreta, as métricas ligadas à adoção estão a enviar sinais mistos entre ETFs, baleias, mineradores e tesourarias corporativas.

A procura de ETF enfraquece enquanto o Bitcoin procura direção

Quando visto num longo prazo, os veículos de investimento em Bitcoin tornaram-se negativos. Segundo os dados, a média móvel de 90 dias dos fluxos líquidos caiu para -$2,18 mil milhões. Nos últimos dois anos, as leituras caíram abaixo de zero apenas duas vezes. A primeira foi de março a maio de 2025 e novamente a partir de 11 de dezembro de 2025. Curiosamente, ambos os períodos alinharam-se com fases de correção de preços.

Fonte da imagem: Bold.Report

Uma média móvel negativa indica que está a sair mais dinheiro dos ETFs do que a entrar ao longo do tempo. Como resultado, a procura global enfraquece e os ganhos de preços tornam-se mais difíceis de sustentar. Sem compras constantes de grandes investidores, os ralis perdem frequentemente impulso.

Por outro lado, um movimento de volta acima de zero mostraria que os grandes investidores estão a regressar. Se as entradas se mantiverem positivas, a liquidez geralmente melhora e as tendências de preços fortalecem-se. Até que isso aconteça, os dados de ETF sugerem cautela em vez de crescimento forte.

Cruzamento de baleias e força de mineração apontam para acumulação silenciosa de BTC

A CryptoQuant acompanha a mudança anual nas participações de endereços que detêm entre 1.000 e 10.000 BTC. De junho a novembro de 2023, esse grupo acumulou mais de 200.000 BTC enquanto o preço variava entre $25.000 e $30.000.

Fonte da imagem: CryptoQuant

Durante esse período, a mudança bruta de um ano cruzou acima da sua média móvel de 365 dias. A acumulação mais rápida em relação à tendência de longo prazo sugeriu absorção de oferta. A negociação lateral deu depois lugar a um forte movimento de alta.

Um cruzamento semelhante sugeriria que os grandes investidores estão novamente a comprar. Se a mudança anual se mantiver acima da média de 365 dias, mostraria compras mais fortes mesmo enquanto o preço se move lateralmente. Sem esse sinal, o Bitcoin pode continuar a negociar numa faixa estreita.

A taxa de hash média de 30 dias do Bitcoin situa-se perto de 0,99 zettahashes por segundo. O pico de novembro de 2025 atingiu cerca de 1,10 ZH/s. Além disso, tanto a taxa de hash como o preço caíram nas últimas semanas.

Fonte da imagem: Glassnode

A taxa de hash mostra quanto poder computacional protege a rede e quanto os mineradores investem em máquinas e energia. Quando a taxa de hash aumenta enquanto o preço se move lateralmente, muitas vezes significa que os mineradores acreditam nas perspetivas de longo prazo do Bitcoin. Por outras palavras, o crescimento da infraestrutura durante preços estáveis aponta para confiança.

Entretanto, as condições de receita geralmente melhoram se o preço de hash se mantiver estável e os mineradores venderem menos. Portanto, uma taxa de hash crescente sem stress financeiro é um sinal mais forte do que o crescimento impulsionado por margens apertadas.

A acumulação de tesourarias arrefece enquanto o Bitcoin mantém a faixa pós-venda

O Bitcointreasuries.net reporta que as empresas adicionaram cerca de 43.200 BTC em janeiro. A Strategy foi responsável por aproximadamente 40.150 BTC desse valor. As adições mensais costumavam ser muito maiores. A Strategy adicionou quase 148.000 BTC em novembro de 2024 e 87.000 BTC em julho de 2025. No entanto, o ritmo atual marca uma desaceleração acentuada.

Fonte da imagem: Bitcointreasuries.net

As empresas públicas detêm agora cerca de 1,13 milhões de BTC. No entanto, o último aumento mensal equivale apenas a cerca de 0,1% das suas participações totais. Como resultado, os dados apontam para posições estáveis em vez de novas compras.

Quando as empresas abrandam as suas compras de Bitcoin, a nova procura no mercado enfraquece. Como resultado, mais oferta permanece disponível em vez de ser absorvida.

O Bitcoin manteve-se entre $60.000 e $70.000 enquanto estes sinais mistos se equilibram. Mais dinheiro a fluir para ETFs ou maiores compras de empresas poderiam empurrar o preço mais alto. Neste momento, o mercado ainda está a absorver a oferta após a queda anterior.

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