As maiores exchanges de Wall Street estão a abraçar ativos digitais com o objetivo de colocar o mercado de ações de 126 biliões de dólares em blockchains — mas não o estão a fazer sozinhas; pelo contrário, estão a contar com exchanges de criptomoedas para lá chegar.
Durante a semana passada, dois dos operadores de exchange mais poderosos do mundo — Nasdaq e Intercontinental Exchange (ICE), a empresa-mãe da Bolsa de Valores de Nova Iorque — uniram-se a exchanges de ativos digitais para fundir ações com blockchains através da tokenização.
A Nasdaq está a desenvolver uma estrutura que permitirá às empresas cotadas em bolsa emitir versões baseadas em blockchain das suas ações, preservando os direitos de propriedade e governação tradicionais. Para distribuir essas ações tokenizadas globalmente, a exchange está a trabalhar com a Payward, empresa-mãe da exchange de criptomoedas Kraken. A oferta poderá entrar em funcionamento já na primeira metade de 2027.
Entretanto, apenas alguns dias antes, a ICE revelou um investimento estratégico na exchange de criptomoedas OKX numa avaliação de 25 mil milhões de dólares. Esse acordo inclui planos para lançar novas ações tokenizadas e futuros de criptomoedas, permitindo ao operador da exchange aceder à base de utilizadores de 120 milhões da OKX.
A exchange de "tudo"
A enxurrada de acordos aponta para uma transformação maior na forma como os mercados poderão funcionar no futuro.
Durante décadas, ações, obrigações e fundos foram negociados em sistemas separados com horários de negociação limitados. A tecnologia Blockchain promete um mercado unificado e sempre ativo — um que na indústria acredita que poderá eventualmente acolher a liquidação de todos os ativos financeiros sob a forma de tokens.
Antoine Scalia, fundador e CEO da plataforma de contabilidade e conformidade de criptomoedas Cryptio, afirmou que os desenvolvimentos apontam para uma mudança mais ampla em direção ao que ele chama de "exchange de tudo" – um mercado onde todas as classes de ativos são negociadas na mesma infraestrutura.
"Durante muito tempo, eram apenas as pessoas das criptomoedas a promover a narrativa de que as finanças tradicionais e as criptomoedas se fundiriam", disse Scalia. "Agora vemos as principais exchanges a moverem-se."
"É uma constatação de que eventualmente todos os ativos serão liquidados em infraestruturas blockchain", afirmou.
Esta mudança está a ser acelerada por uma Declaração do Pessoal da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos de janeiro sobre Valores Mobiliários Tokenizados, que finalmente esclareceu que as ações tokenizadas têm o mesmo peso legal que as suas contrapartes "em papel". Isso dá aos titulares de Wall Street a cobertura legal para entrar no mercado de negociação de ações tokenizadas.
'Frenemy'
No entanto, a questão-chave, acrescentou Scalia, é quais plataformas irão dominar esse mercado futuro: exchanges tradicionais como a Nasdaq ou plataformas nativas de criptomoedas como a Coinbase (COIN) e a Kraken.
Mas isso não significa que os dois lados sejam puramente rivais. Em muitos casos, eles precisam um do outro.
As exchanges tradicionais procuram acesso a traders nativos de criptomoedas, enquanto as plataformas de criptomoedas desejam a distribuição e credibilidade que a infraestrutura financeira estabelecida fornece, disse Scalia.
"A distribuição funciona nos dois sentidos", afirmou. "As exchanges tradicionais querem exposição à população de negociação de criptomoedas, e há uma enorme procura por parte dos utilizadores de criptomoedas para negociar outros tipos de ativos. Ao mesmo tempo, as empresas nativas de criptomoedas beneficiam do alcance desses intervenientes tradicionais para trazer mais pessoas aos mercados de criptomoedas."
O resultado é uma relação incomum, semelhante a "frenemy" entre concorrentes potenciais. "É uma dinâmica muito interessante com atritos e complementaridade", disse Scalia. "E será interessante ver como se desenvolve."
Porque é que as ações tokenizadas são importantes
As ações tokenizadas – atualmente 1 mil milhão de dólares – são apenas uma fração da tendência de ativos global, mas o potencial é massivo à medida que todos os tipos de ativos se movem cada vez mais em direção a negociações ininterruptas, 24 horas por dia.
Um relatório conjunto do Boston Consulting Group e da Ripple previu que os ativos tokenizados poderiam crescer 53% ao ano, atingindo 18,9 biliões de dólares em todas as classes de ativos até 2033 como cenário base.
Projeção do mercado de ativos tokenizados (BCG/Ripple)O mercado de ações tokenizadas mostrou um crescimento ainda mais rápido. O valor de mercado triplicou desde meados de 2025, mostram os dados da RWA.xyz, à medida que Kraken, Ondo Finance, Robinhood e uma série de outras exchanges e emissores lançaram versões tokenizadas de ações.
A maior vantagem de colocar ações tradicionais em blockchains é a descoberta contínua de preços, disse Yuki Yuminaga, fundador da startup de tokenização Tenbin Labs. Ao contrário dos mercados de ações tradicionais de hoje, que operam em horários de negociação fixos, os ativos baseados em blockchain nunca dormem e podem ser negociados 24 horas por dia. Isto provavelmente desbloqueará mais capital, melhorará a liquidez e reduzirá a volatilidade do mercado.
A tokenização de ações também pode desbloquear empréstimos mais eficientes através de finanças descentralizadas (DeFi), acrescentou Yuminaga. As ações tokenizadas poderiam ser usadas como garantia em mercados de empréstimos, aumentando a eficiência de capital e permitindo novas oportunidades de financiamento, afirmou.
Gigantes como a Nasdaq e a NYSE a entrarem no jogo das ações tokenizadas também poderão resolver um dos maiores pontos problemáticos atuais: liquidez.
"As ações tokenizadas têm lutado com a liquidez porque os mercados tradicionais e os mercados onchain estão separados", disse Yuminaga. "Se a Nasdaq conectar esses dois conjuntos de liquidez, isso poderá mudar a equação."
Fonte: https://www.coindesk.com/business/2026/03/15/here-is-why-nasdaq-and-owner-of-nyse-are-putting-the-usd126-trillion-equity-market-on-blockchain
