Banco de Inglaterra Sinaliza Flexibilidade sobre Limites de Stablecoins Após Pressão da Indústria

A vice-governadora do Banco de Inglaterra, Sarah Breeden, disse que o banco central está aberto a rever os limites propostos para detenção de stablecoin depois de os planos terem recebido fortes críticas da indústria cripto.

Falando ao Comité de Regulamentação de Serviços Financeiros da Câmara dos Lordes a 13 de março, Breeden disse que o Banco de Inglaterra está disposto a considerar "alternativas construtivas" aos limites descritos na sua consulta de novembro de 2025 sobre a regulamentação de stablecoins sistémicas denominadas em libras esterlinas.

O projeto de enquadramento propôs limites temporários de £20 000 (AU$37 900) para utilizadores individuais e £10 milhões (AU$18,9 milhões) para empresas. As restrições tinham como objetivo reduzir o risco de que grandes fluxos para stablecoins pudessem retirar depósitos dos bancos tradicionais. O banco central disse que os limites seriam levantados assim que esses riscos diminuíssem.

Breeden disse que o BoE permanece aberto a outras abordagens que possam abordar as mesmas preocupações. Acrescentou que a pressão da indústria para modificar a proposta tem sido significativa, mas disse que muitas respostas se concentraram em opor-se aos limites em vez de apresentar soluções alternativas.

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A consulta também propôs regras rigorosas de reserva para emissores. Ao abrigo do plano, 40% dos ativos que sustentam stablecoins sistémicas teriam de ser mantidos como depósitos sem juros no Banco de Inglaterra, enquanto os restantes 60% poderiam ser investidos em dívida pública do Reino Unido de curto prazo. 

Os emissores transitórios seriam inicialmente autorizados a deter até 95% das reservas em obrigações do governo. 

Frustração da indústria quanto ao envolvimento

O requisito de manter uma grande parte das reservas em depósitos não remunerados do banco central tem sido uma grande preocupação para os emissores, que argumentam que isso poderia impor custos significativos.

A estrutura regulamentar proposta divide a supervisão entre duas autoridades. O Banco de Inglaterra supervisionaria os riscos prudenciais e de estabilidade financeira para stablecoins sistémicas, enquanto a Autoridade de Conduta Financeira supervisionaria a conduta e a proteção do consumidor para tokens não sistémicos. Os emissores sistémicos estariam sujeitos a supervisão conjunta.

Os participantes da indústria também levantaram preocupações sobre como os limites de detenção poderiam ser aplicados. O diretor jurídico da Agant, Tom Rhodes, disse que rastrear a propriedade de stablecoin em mercados secundários pode ser difícil e poderia criar uma grande carga administrativa.

O diretor executivo da Zumo, Nick Jones, sugeriu que os reguladores adotem workshops com limite de tempo semelhantes ao modelo "Sprint" da FCA para melhorar a colaboração entre decisores políticos e a indústria.

As regras provisórias são esperadas em junho de 2026, com regulamentações finais planeadas para o segundo semestre do ano. O processo de consulta encerrou a 10 de fevereiro.

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