IPC do Canadá deve mostrar abrandamento da inflação enquanto os mercados antecipam manutenção do BoC

Na segunda-feira, a atenção no Canadá voltará-se para a divulgação dos dados do Índice de preços ao consumidor (IPC) de fevereiro. Os dados da Statistics Canada oferecerão ao Banco do Canadá (BoC) uma nova leitura sobre a dinâmica da inflação imediatamente antes da sua reunião de 18 de março, onde se espera amplamente que os decisores políticos mantenham a taxa de política inalterada em 2,25%.

Os economistas antecipam que o IPC geral suba 2,1% YoY em fevereiro, ainda acima da meta do BoC, mas reduzindo em relação ao aumento anual de 2,3% de janeiro. Numa base mensal, prevê-se que os preços subam 0,4%. Os decisores políticos também acompanharão de perto a medida subjacente, que exclui alimentos e energia, que deverá aumentar 2,4% após registar 2,6% YoY no primeiro mês de 2026.

Os analistas permanecem inquietos, pois a inflação continua acima da meta do BoC, embora tenha mostrado algum arrefecimento em janeiro. O risco de as tarifas dos EUA se refletirem nos preços domésticos ainda é visto como uma camada adicional de incerteza.

O que podemos esperar da taxa de inflação do Canadá?

Na sua última reunião, o banco central sinalizou que a política está amplamente onde precisa estar para manter a inflação próxima da meta de 2%, assumindo que a economia evolui como esperado. Ainda assim, os funcionários tiveram o cuidado de salientar que não estão a operar no piloto automático. Caso as perspetivas enfraqueçam ou os riscos de inflação ressurjam, estão prontos para ajustar a política em conformidade.

Quando se trata de inflação, a mensagem foi cautelosamente tranquilizadora. Espera-se que o crescimento geral dos preços permaneça em torno da meta, com a capacidade ociosa na economia a ajudar a compensar parte das pressões de custos ligadas à reconfiguração comercial em curso. Dito isto, a inflação subjacente permanece algo elevada, um lembrete de que o processo de desinflação ainda está incompleto.

A inflação permanece, portanto, a variável-chave a observar. Os dados mais recentes mostraram o IPC geral a reduzir para 2,3% YoY em janeiro, enquanto a inflação subjacente moderou para 2,6% YoY. Os indicadores preferidos do Banco, IPC-Comum, Média Aparada e Mediana, também suavizaram. No entanto, em 2,7%, 2,4% e 2,5%, respetivamente, continuam a correr acima do objetivo de 2%.

Quando são divulgados os dados do IPC do Canadá e como podem afetar USD/CAD?

Os mercados voltarão toda a sua atenção para segunda-feira às 12:30 GMT, quando a Statistics Canada divulgar os seus mais recentes dados de inflação. Há uma sensação notável de cautela antes da divulgação, com os traders receosos de que as pressões sobre os preços possam revelar-se mais persistentes do que o esperado e impedir que a tendência mais ampla de inflação alivie demasiado rapidamente.

Uma leitura mais forte do que o esperado provavelmente reavivaria preocupações de que os custos relacionados com tarifas estão a começar a filtrar-se para os consumidores. Esse cenário poderia levar o Banco do Canadá a adotar um tom ligeiramente mais cauteloso no curto prazo. Também tenderia a oferecer ao Dólar Canadiano (CAD) algum suporte de curto prazo, à medida que os investidores reavaliam as perspetivas políticas à luz das tensões comerciais em evolução e o seu potencial impacto na inflação.

Pablo Piovano, Analista Sénior na FXStreet, observa que o Dólar Canadiano perdeu uma grande parte dos seus ganhos mensais nas sessões recentes, permitindo que o USD/CAD recupere acentuadamente e se aproxime da área de 1,3750 após encontrar uma base mensal perto de 1,3530.

De acordo com Piovano, uma continuação do renovado impulso bullish (altista/otimista) poderia ver o par desafiar o pico de março em 1,3752 (3 de março), seguido pela chave SMA de 200 dias perto de 1,3800. Além disso, a atenção mudaria para a SMA provisória de 100 dias em torno de 1,3810, antes da máxima de 2026 em 1,3928 (16 de janeiro).

No lado negativo, Piovano destaca suporte inicial na mínima mensal de 1,3525 (9 de março), seguido pelo vale de fevereiro em 1,3504 (11 de fevereiro) e o fundo de 2026 em 1,3481 (30 de janeiro).

"Além disso, os indicadores de momentum continuam a inclinar-se modestamente bullish (altista/otimista). O Índice de Força Relativa (RSI) está a aproximar-se da área de 59, enquanto o Índice Direcional Médio (ADX) perto de 14 sugere que a tendência ainda carece de forte convicção", acrescenta.