Tom Lee Diz Que o Ethereum Parece Pronto Para Sair do Inverno Cripto

Tom Lee utilizou o palco de uma conferência em Hong Kong para argumentar que o Ethereum pode estar perto de uma viragem cíclica, apontando para análogos históricos de mercado e dados de base de custos on-chain que, na sua opinião, sugerem que a liquidação atingiu a exaustão.

Ao discursar na 3.ª Futu Expo 2026 em Hong Kong nos dias 13 e 14 de março, Lee afirmou que o consultor da Bitmine, Tom DeMark, havia identificado uma semelhança notável entre a recente ação de preço do Ethereum e dois grandes declínios do S&P 500: a quebra de 1987 e a liquidação de 2011. Lee descreveu a configuração como invulgarmente apertada.

O Ethereum Atingiu o Fundo?

"Tom DeMark é um cronometrista de mercado lendário e forneceu-nos uma análise que afirma que o Ethereum, nos últimos meses, especialmente desde outubro, está realmente a espelhar o que aconteceu ao S&P 500 em 2011 e o que aconteceu ao S&P 500 em 1987", disse Lee. "Se esteve envolvido nos mercados dos EUA, ambas as vezes marcaram grandes declínios no S&P. Bem, segundo ele, há uma correlação de 93% entre o que o Ethereum está a fazer hoje e o que o S&P fez em 1987."

Essa comparação está a fazer muito trabalho no argumento de Lee. Se a analogia de 1987 se mantiver, afirmou, o Ethereum já teria atingido o fundo no dia 7 de março. Se a comparação de 2011 for a mais adequada, o mercado está a atingir o fundo agora. Em qualquer dos casos, a conclusão de Lee foi a mesma: "Portanto, usando a sua análise, pensamos que estamos no fundo ou a sair do inverno cripto agora."

Ele não deixou o caso a repousar apenas na simetria do gráfico. Lee também apontou para o preço realizado do Ethereum, a métrica on-chain que estima o custo médio de aquisição das moedas com base no seu último movimento no Blockchain Ethereum. Na sua narrativa, esse valor situa-se agora em $2.241 para ETH, dando aos investidores uma forma de avaliar quão profundamente submerso o detentor médio se tornou.

Lee afirmou que o padrão em mínimos anteriores é revelador. Em 2022, o Ethereum caiu para um desconto de 39% em relação ao preço realizado. Em 2025, o desconto atingiu 21% antes de o ETH voltar a subir. "Atualmente, estamos nos 22%", disse ele, acrescentando que o mercado está agora a situar-se aproximadamente na mesma zona onde a reversão do ano passado começou. "Portanto, estamos no nível onde em 2025 o Ethereum começou a virar para cima."

Por outras palavras, a tese de Lee é que o Ethereum não precisa de um cenário macroeconómico pristino ou de um novo ciclo narrativo para se estabilizar; apenas precisa de revisitar o tipo de dor do detentor que historicamente marcou a exaustão. Pela sua medida, esse limiar já está aqui.

Ele também tentou afastar-se da quebra imediata e reancorear o ETH num horizonte temporal mais longo. "Antes de perder qualquer esperança, tenha em mente que, nos últimos 10 anos, o Ethereum superou todas as outras classes de ativos na última década", disse Lee. "Nos últimos 10 anos, o retorno do Ethereum é de 49.000%. Isso significa quase 490 vezes o seu dinheiro."

Lee contrastou isso com o ganho de 11.000% do Bitcoin no mesmo período e até com a Nvidia, que chamou de "a melhor ação individual nos EUA", dizendo que havia retornado 65 vezes o dinheiro dos investidores.

No momento da publicação, o ETH era negociado a $2.147.