Ethereum lặp mô hình quý II/2025: BMNR có kích hoạt đà tăng ETH?

Các tín hiệu on-chain và phái sinh đang đồng thuận rằng Ethereum có thể hình thành đáy quanh vùng 2.000 USD, mở ra kịch bản phục hồi kiểu Q2 như từng xảy ra trong chu kỳ 2025.

Sau khi ETH kém hiệu suất hơn Bitcoin trong Q1, thị trường đang quan sát liệu ETH có lặp lại “mẫu hình” bật tăng mạnh ở Q2 hay không, khi tỷ lệ ETH/BTC phục hồi, dòng tích lũy cá voi tăng và dữ liệu hợp đồng tương lai nghiêng về phe mua.

Thiết lập ETH/BTC đang nghiêng về kịch bản phục hồi kiểu Q2

Tỷ lệ ETH/BTC phục hồi lại mốc 0,3, trong khi BTC dominance bị chặn quanh 60% và ETH dominance tiến về 11%, tạo cấu hình kỹ thuật có lợi cho ETH.

Trong chu kỳ 2025, sau giai đoạn Q1 suy yếu, Q2 từng chứng kiến ETH hồi mạnh và vượt hiệu suất BTC. Hiện tại, bối cảnh “tương tự” đang được theo dõi vì Q1 lần này ETH cũng kém hơn BTC, với ROI của ETH thấp hơn đáng kể so với mức giảm -19% của Bitcoin.

Trên biểu đồ, việc ETH/BTC giành lại mốc 0,3 sau khi đánh mất vào cuối tháng 1 là tín hiệu đáng chú ý. Song song, BTC.D được mô tả là đang “capping” tại 60%, còn ETH.D tăng lên gần 11%. Nếu hai chỉ số dominance này tiếp tục đi theo hướng trên, xác suất các nhịp tăng tuần (bullish weekly runs) của ETH/BTC không chỉ là hiện tượng đơn lẻ sẽ cao hơn.

Tham chiếu bối cảnh thị trường hiện tại từ dữ liệu tổng hợp tại Coinglass (trang Today), bài toán trọng tâm là liệu ETH có thể tái hiện một nhịp “rebound” theo kiểu Q2 hay không khi các biến số on-chain và phái sinh bắt đầu đồng thuận.

BitMine tăng nắm giữ ETH và luận điểm “mini winter” của Tom Lee

Các báo cáo cho biết BitMine mua thêm 65.341 ETH, trong lúc Tom Lee nhận định Ethereum đang ở giai đoạn cuối của “mini-crypto winter”, gợi ý chiến lược nắm giữ dài hạn.

Niềm tin vào ETH của BitMine được nhắc đến như một cấu phần tâm lý quan trọng trong bối cảnh lo ngại vĩ mô. Nội dung trên X cho thấy họ tiếp tục duy trì quan điểm tích lũy trong giai đoạn thị trường bất lợi, thay vì giao dịch ngắn hạn.

Theo thông tin được chia sẻ, BitMine đã bổ sung thêm 65.341 ETH, đi kèm phát biểu của Tom Lee rằng “Ethereum is in the final stages of its mini-crypto winter.” Bạn có thể xem bài đăng liên quan tại nguồn trên X và góc nhìn “động thái chiến lược dài hạn” tại bài đăng phân tích.

Cá voi tích lũy 756,95 nghìn ETH trong 2 ngày và phái sinh nghiêng phe mua

Dữ liệu Santiment cho thấy nhóm ví 100–100.000 ETH mua ròng 756,95 nghìn ETH trong 2 ngày, còn Net Taker Volume (30DMA) đạt +133 triệu USD, cao nhất từ tháng 7/2022.

Dòng tích lũy của nhóm ví lớn thường được xem như tín hiệu “smart money” trong crypto, đặc biệt khi trùng khớp với các chỉ báo phái sinh. Với ETH, bài gốc nhấn mạnh cả hai cùng lúc xuất hiện: mua ròng từ cá voi và lực chủ động mua trên thị trường Futures.

Theo dữ liệu on-chain từ Santiment, các ví nắm giữ 100–100.000 ETH đã tích lũy tổng cộng 756,95 nghìn ETH trong hai ngày gần nhất. Đây là con số được trích trực tiếp từ nguồn chia sẻ, phản ánh sự gia tăng nắm giữ ở nhóm quy mô lớn.

Ở thị trường phái sinh, “Ethereum Futures takers” được mô tả là tiếp tục đẩy giá, khi Net Taker Volume (trung bình động 30 ngày) đạt +133 triệu USD, mức cao nhất kể từ tháng 7/2022. Nếu lực taker-buy duy trì, đây có thể là yếu tố hỗ trợ đà hồi khi thị trường spot còn lưỡng lự.

Staked ETH lập đỉnh và ETH trụ quanh 2.000 USD dù ETF bị rút ròng

Staked ETH đạt mức cao nhất mọi thời đại, trong khi ETH vẫn dao động quanh 2.000 USD dù Ethereum ETF ghi nhận hơn 250 triệu USD bị rút ròng trong 4 ngày, làm nổi bật khả năng tạo đáy.

Sự kết hợp giữa cung bị “khóa” (staking) và hành vi giá ổn định trước áp lực rút vốn ETF thường được diễn giải là dấu hiệu hấp thụ cung tốt. Dù không tự động đồng nghĩa đảo chiều, nó có thể củng cố luận điểm rằng vùng giá thấp đang thu hút lực mua/giữ.

Tham chiếu thông tin staked ETH ở mức cao kỷ lục, bức tranh cung lưu hành có thể bị thắt lại khi lượng ETH tham gia staking tăng. Đồng thời, chỉ báo futures net volume tăng cho thấy dòng tiền đầu cơ/ngắn hạn cũng đang đứng về phía tăng giá.

Đáng chú ý, theo dữ liệu dòng tiền tại trang theo dõi Ethereum ETFs (Farside), Ethereum ETF đã ghi nhận hơn 250 triệu USD outflows trong 4 ngày gần nhất, nhưng ETH vẫn “chop” quanh 2.000 USD. Việc giá không gãy mạnh dù chịu rút ròng có thể khiến vùng đáy trở nên rõ ràng hơn trong ngắn hạn.

Khả năng lặp lại nhịp tăng kiểu Q2 phụ thuộc việc xác nhận đáy và tiếp diễn tích lũy

Nếu tích lũy cá voi, staking cao kỷ lục và lực mua taker trên Futures tiếp tục, ETH có thể có “supply shock” hỗ trợ nhịp hồi theo mô thức Q2 từng ghi nhận ROI 37% trong chu kỳ 2025.

Trong chu kỳ 2025 được nhắc đến, Q2 từng đưa khoảng 80% holder đang “underwater” trở lại trạng thái lãi chưa thực hiện, với ROI 37%, đồng thời ETH vượt hiệu suất BTC khoảng 1,2 lần. Hiện tại, bài gốc coi thiết lập đang lặp lại khi ETH đã trải qua Q1 kém hơn BTC và các chỉ báo nền tảng bắt đầu xoay chiều.

Tuy vậy, việc “repeat rally” không phải kết luận chắc chắn. Điểm cần theo dõi là: ETH có tiếp tục giữ được vùng 2.000 USD, ETH/BTC có duy trì trên 0,3, và các cụm dữ liệu (tích lũy ví lớn, staked ETH, Net Taker Volume) có duy trì đồng thuận hay không. Nếu các biến số này suy yếu đồng thời, kịch bản phục hồi theo mô thức Q2 có thể bị trì hoãn.

Những câu hỏi thường gặp

Vì sao thị trường kỳ vọng Ethereum có thể hồi mạnh ở Q2?

Vì ETH đang tái hiện một thiết lập giống chu kỳ 2025: Q1 suy yếu hơn Bitcoin, sau đó Q2 từng bật mạnh. Hiện tại, ETH/BTC phục hồi, BTC dominance bị chặn quanh 60% và ETH dominance tăng về 11% tạo nền kỹ thuật tích cực.

Dữ liệu nào cho thấy cá voi đang gom ETH?

Theo Santiment, nhóm ví nắm 100–100.000 ETH đã tích lũy 756,95 nghìn ETH trong 2 ngày gần nhất. Đây là tín hiệu mua ròng từ nhóm holder lớn, thường được xem là một chỉ báo quan trọng về hành vi tích lũy.

Net Taker Volume +133 triệu USD nói lên điều gì?

Nó cho thấy lực “taker” trên Ethereum Futures đang nghiêng về phía mua, với Net Taker Volume (30DMA) lên +133 triệu USD, mức cao nhất kể từ tháng 7/2022. Điều này có thể hỗ trợ giá nếu lực mua chủ động tiếp diễn.

Tại sao ETH vẫn quanh 2.000 USD dù Ethereum ETF bị rút ròng?

Dữ liệu cho thấy Ethereum ETF bị rút hơn 250 triệu USD trong 4 ngày, nhưng giá vẫn dao động quanh 2.000 USD. Việc giá trụ được trước áp lực outflows có thể phản ánh lực hấp thụ cung tốt và góp phần củng cố kịch bản tạo đáy.