CPI din Canada se preconizează să arate impactul inflaţionist al războiului din Iran

Agenda economică a Canadei se deschide luni cu cifrele cheie ale Indicelui Prețurilor de Consum (IPC) pentru martie, care vor fi urmărite îndeaproape pentru a evalua impactul inflaționist al războiului din Iran. Datele, publicate de Statistics Canada, vor confirma probabil o creștere semnificativă a presiunilor asupra prețurilor, determinate de costurile mai mari ale energiei. 

Analiștii de piață prevăd că IPC-ul lunar va accelera cu 1,1%, mai mult decât dublu față de valoarea de 0,5% înregistrată înainte de începerea războiului în februarie. Între timp, pe bază anuală, se estimează că IPC-ul a crescut cu o rată de 2,5% an la an (YoY), de la 1,8% în luna anterioară. 

Creșterea bruscă a prețurilor petrolului și gazelor, din cauza blocadei Strâmtorii Hormuz, ar fi fost principalul factor al cifrelor inflației mai ridicate. Cu toate acestea, inflația de bază, care elimină influența prețurilor energiei și alimentelor, este considerată destul de stabilă, crescând cu 0,3% în martie, comparativ cu 0,4% în luna anterioară, și ridicându-se la 2,4% de la 2,3% an la an.

Aceste cifre vor ridica probabil câteva semne de întrebare în cadrul comitetului de politică monetară al Băncii Canadei (BoC) și, foarte probabil, vor readuce pe masă posibilitatea unei majorări a ratei dobânzii. BoC a scăzut ratele dobânzilor cu 2,75% în ultimii doi ani.

Ce putem aștepta de la rata inflației Canadei?

Banca centrală a Canadei a menținut neschimbată rata dobânzii de referință, la 2,25%, la reuniunea din 18 martie, dar declarația de politică monetară a avertizat deja despre „creșterea volatilității prețurilor energiei globale și a piețelor financiare, și intensificarea riscurilor pentru economia globală", provenite din războiul SUA-Iran.

Datele privind inflația pentru martie vor corobora aceste temeri. După cum s-a menționat anterior, se estimează că inflația IPC de bază va crește la 2,5%, în timp ce inflația de bază ar urca la 2,4%, în ambele cazuri semnificativ peste ținta de inflație de 2% a băncii centrale. 

Aceste cifre vor ridica cu siguranță speculațiile pieței despre înăsprirea monetară, deși imaginea macroeconomică mai largă încearcă poziția de politică monetară a băncii. Economia canadiană s-a contractat cu 0,2% în ultimul trimestru al lui 2025, iar Produsul Intern Brut (PIB) lunar a arătat o creștere modestă de 0,1% în ianuarie. Datele Indicelui Ivey al Managerilor de Achiziții (PMI) din martie au relevat că activitatea de afaceri s-a contractat pentru prima dată din noiembrie, sugerând un final slab al trimestrului.

În acest context, factorii de decizie BoC vor reflecta probabil de două ori înainte de a majora ratele dobânzilor prea devreme, deoarece ar putea deteriora o creștere deja fragilă, înclinând economia într-o recesiune. Analistul ING Francesco Pesole subliniază: „Piețele prețuiesc în jur de 40 bp de înăsprire până în decembrie, ceea ce pare prea agresiv având în vedere că BoC nu a semnalat un apetit mare pentru majorări, iar atenția se poate îndrepta în curând către renegocierile USMCA – un risc major negativ pentru activitatea și locurile de muncă din Canada."

Când vor fi publicate datele IPC ale Canadei și cum ar putea afecta USD/CAD?

Cifrele Indicelui Prețurilor de Consum ale Canadei pentru martie vor fi publicate de Statistics Canada luni la 12:30 GMT. Cifrele inflației mai ridicate, atunci când sunt determinate de activitatea economică mai puternică și o piață a muncii strânsă, tind să aibă un impact pozitiv asupra monedei. De data aceasta, însă, scenariul este oarecum diferit.

Creșterea economică canadiană rămâne lentă, afectată de tarifele mai mari din partea SUA, principalul său partener comercial. Având în vedere acest lucru, o creștere bruscă a inflației va crea o problemă pentru Banca Canadei, care va trebui să aleagă între susținerea creșterii economice și combaterea inflației și ar putea afecta Loonie-ul.

Luând totul în considerare, un IPC puternic va ridica probabil îngrijorări cu privire la stagflație și va pune Dolarul Canadian sub presiune. În scenariul actual, CAD ar fi favorizat de cifrele inflației mai mici decât se aștepta, care ar cumpăra ceva timp pentru Banca Canadei pentru a aștepta date suplimentare înainte de a decide următorii pași de politică monetară.

În ceea ce privește USD/CAD, Guillermo Alcala, Analist FX la FXStreet, observă tendința descendentă a perechii de la începutul lunii aprilie, mai degrabă din cauza slăbiciunii Dolarului American, pe fondul optimismului investitorilor cu privire la o rezolvare a conflictului din Orientul Mijlociu, decât la orice forță intrinsecă a Dolarului Canadian.

„Bull-ii Dolarului Canadian se concentrează pe zona dintre 1,3650 și 1,3670, unde USD/CAD  a găsit suport săptămâna trecută și, de asemenea, pe 16 și 23 martie, înainte de minimul din 9 martie la 1,3525". Alcalá, totuși, avertizează cu privire la indicatorii tehnici: „Nivelurile de supracumpărare în Indicele de Putere Relativă (RSI) de 4 ore și o anumită divergență bearish în histograma Moving Average Convergence Divergence (MACD) sugerează că o reacție corectivă ar putea urma."

Pe partea de creștere, Alcalá vede „zona 1,3735 (minimul din 14 aprilie) ca rezistență imediată, înainte de maximul din 15 aprilie, exact sub 1,3790, și maximele din 13 aprilie în jurul valorii de 1,3875."