SEC adaugă NFA la efortul comun de supraveghere crypto între agenții

Un Memorandum de Înțelegere a fost semnat între Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA și Asociația Națională a Futures pe 21 mai, formalizând modul în care vor coordona examinările, vor partaja informații și vor monitoriza riscurile pe piețele de valori mobiliare și instrumente derivate.

MOU acoperă trei domenii: gestionarea riscurilor emergente, coordonarea programului de examinare și monitorizarea condițiilor pieței financiare. Personalul ambelor instituții va organiza întâlniri periodice de coordonare, conform comunicatului de presă al SEC.

Personalul SEC și NFA poate acum partaja date privind conformitatea

Acordul formalizează o cooperare care avusese loc în mare parte informal. Personalul SEC și NFA poate partaja informații privind conformitatea cu reglementările privind valorile mobiliare și instrumentele derivate, independent de orice proces de solicitare individuală.

El a descris MOU ca pe un alt pas spre eficientizarea cooperării între autoritățile de reglementare.

Thomas W. Sexton, președintele și directorul executiv al NFA, a descris acest acord ca pe un „jalon important" care ar contribui la protejarea clienților și la menținerea integrității pieței.

Acordul SEC-CFTC din martie a stabilit cadrul

Acordul face parte dintr-o strategie mai amplă urmărită de autoritățile de reglementare financiară din SUA pentru a coordona supravegherea piețelor de valori mobiliare și instrumente derivate.

În martie, SEC și Comisia pentru Tranzacționarea Futures pe Mărfuri au semnat un MOU separat axat pe armonizarea supravegherii produselor cross-market și a firmelor reglementate dual.

Așa cum a raportat Cryptopolitan, președintele SEC Atkins a prezentat acel acord ca punând capăt unor decenii de războaie teritoriale de reglementare care „au înăbușit inovația și au împins participanții la piață spre alte jurisdicții."

În mod tradițional, SEC s-a bazat pe astfel de aranjamente atunci când lucra cu FINRA și comisiile de valori mobiliare de stat pentru coordonarea examinărilor și chestiunile de aplicare a legii. Această metodă a condus la rezultate mixte.

Grupurile din industrie au subliniat în mod repetat că, chiar și cu eforturi formale de coordonare în vigoare, cei cu dublă înregistrare continuă să primească solicitări de documente și examinări duplicate.

Autoritățile de reglementare susțin că aceste cadre au îmbunătățit schimbul de informații și au redus lacunele în supraveghere în perioadele de stres al pieței.

Modelul de coordonare SEC-FINRA este adesea citat ca un succes parțial. A stabilit protocoale de examinare mai clare pentru brokeri-dealeri și a permis trimiteri comune pentru aplicarea legii.

Dar firmele reglementate de mai multe agenții au continuat să se plângă de obligații de raportare duplicate și așteptări diferite privind conformitatea. Acordul SEC-NFA pare să vizeze abordarea unor fricțiuni similare în sectorul instrumentelor derivate.

MOU omite clasificarea activelor digitale, dar acoperă instrumentele derivate crypto

Nu există nicio mențiune specifică a activelor digitale sau criptomonedelor în MOU. Cu toate acestea, NFA reglementează un număr de companii implicate în piața instrumentelor derivate pe criptomonede, iar astfel schimbul de informații în temeiul MOU poate avea un impact asupra reglementării și examinării acestora.

Coinbase Financial Markets a primit aprobarea NFA pentru a funcționa ca negociant comisionar de futures în 2023. Alte firme native crypto cu înregistrări NFA ar intra sub incidența cadrului de supraveghere coordonată.

La începutul acestui an, SEC și CFTC au folosit MOU-ul lor din martie pentru a emite o interpretare comună care stabilea o taxonomie pentru activele crypto și aborda modul în care legile federale privind valorile mobiliare se aplică activităților comune crypto.

Acea publicație din 17 martie a fost primul produs concret al inițiativei de armonizare. MOU-ul SEC-NFA ar putea produce rezultate practice similare pentru sectorul instrumentelor derivate, în special dacă cele două autorități încep să efectueze examinări comune în loc de examinări separate.

MOU nu răspunde la o întrebare majoră nerezolvată: care token-uri specifice ar trebui clasificate ca valori mobiliare și care ca mărfuri.

Acea determinare depinde în continuare de legislația în curs, în principal CLARITY Act, și de viitoarele orientări comune ale SEC și CFTC.

Cei cu dublă înregistrare doresc mai puține examinări suprapuse

Eficacitatea acordului depinde de cât de agresiv aplică ambele agenții cadrul. MOU-urile inter-agenții includ de obicei prevederi pentru schimbul de informații și întâlniri periodice, dar urmărirea variază.

Companiile supravegheate atât de SEC, cât și de NFA vor urmări cu atenție dacă suprapunerile între inspecții scad efectiv în următoarele câteva trimestre.

Trei MOU-uri în trei luni (SEC-CFTC în martie, taxonomia crypto comună din 17 martie și acum SEC-NFA) reprezintă cea mai rapidă perioadă de activitate de coordonare de reglementare pe piețele financiare din SUA de la era Dodd-Frank.

Pentru firmele crypto care operează pe piețele de valori mobiliare și instrumente derivate, lanțul de coordonare se formează. Regulile nu s-au schimbat încă. Agențiile care le aplică încep să comunice între ele.

Dacă citești acest lucru, ești deja în avans. Rămâi acolo cu newsletter-ul nostru.