De ce investitorii globali continuă să rateze cea mai mare oportunitate climatică a Africii

Acest articol se bazează pe o conversație din Voices & Visions, un podcast realizat printr-un parteneriat între Tutto Passa Agency și TechCabal, care explorează oamenii și ideile care modelează economia inovației din Africa.

Cea mai mare provocare climatică a lumii în acest moment s-ar putea să nu fie atragerea mai multor fonduri, ci alocarea capitalului existent în mod diferit. 

În Africa, investitorii s-au angajat să aloce 44 de miliarde de dolari anual, cu aproape 50% mai mult față de acum câțiva ani, totuși fondatorii care construiesc tehnologii pentru a ajuta fermierii să supraviețuiască secetelor, companiile să reducă emisiile și comunitățile să se adapteze la schimbările tiparelor meteorologice se confruntă în continuare cu dificultăți în accesarea capitalului. 

Potrivit lui Victor Ndiege, CEO-ul Kenya Climate Ventures (KCV), un manager de investiții cu impact focalizat pe întreprinderi climatice în stadiu incipient, problema lor nu este lipsa investitorilor, ci fondurile care refuză să finanțeze riscul în condiții locale.

Această deconectare expune una dintre slăbiciunile tranziției verzi a Africii. Pe măsură ce adaptarea la schimbările climatice devine principala agendă de politici, managerii locali de fonduri susțin că instrumentele financiare menite să o sprijine sunt concepute pentru piețe mature, nu pentru întreprinderi locale mici.

„Există mulți investitori care nu au reușit să aloce capital, nu pentru că nu există afaceri care necesită capital, ci din cauza termenilor și structurilor legate de alocarea acelui capital", a spus Ndiege. „Arhitectura financiară este cel mai important aspect al investițiilor, nu numele instrumentului."

Jocul pe termen lung

În timp ce miliarde de dolari au fost angajate la nivel global pentru acțiuni climatice, doar o mică parte ajunge la afacerile care ajută comunitățile să se adapteze la schimbările tiparelor meteorologice. Adaptarea climatică — tehnologiile și serviciile care ajută economiile să facă față schimbării tiparelor de precipitații, penuriei de apă și creșterii temperaturilor — rămâne unul dintre cele mai puțin finanțate segmente ale investițiilor climatice.

Multe afaceri climatice necesită investiții pe termen lung înainte de a genera fluxuri de numerar stabile. De exemplu, fermierii care adoptă noi tehnologii de irigare sau gospodăriile care trec la energie solară s-ar putea să nu genereze randamente la scară de venture capital peste noapte.  

Creșterea lor se bazează pe o alocare răbdătoare și o creștere operațională constantă. Ndiege susține că acest decalaj provine din ipotezele pe care investitorii le aduc în Africa.

Critica sa se extinde dincolo de capitalul de risc la ecosistemul de finanțare a dezvoltării.

KCV strânge în prezent un fond climatic de 25 de milioane de dolari, după ce a construit o facilitate de investiții revolving în ultimul deceniu. Cu toate acestea, mai multe instituții de finanțare a dezvoltării au indicat că fondul propus este prea mic pentru participarea lor.

„25 de milioane de dolari este ceea ce avem nevoie pentru a crește sustenabil", a spus Ndiege. „Dar mulți investitori preferă să aștepte până când gestionăm 100 de milioane de dolari înainte de a intra. Până atunci, s-ar putea să nu mai avem nevoie de ei."

Această observație expune un paradox prezent în majoritatea ecosistemelor de startup-uri din lume. Instituțiile menite să finanțeze startup-urile în stadiu incipient sprijină doar managerii de fonduri maturi și nu ajută entitățile mai mici să se extindă. Majoritatea ecosistemelor sunt construite în așa fel încât capitalul urmează succesele validate. 

Între timp, antreprenorii locali continuă să se lupte pentru a obține finanțare.

Monede locale

Firma investește pentru până la șapte ani, permițând companiilor să se maturizeze înainte ca obligațiile de rambursare să se intensifice. Finanțarea este distribuită în etape, corespunzând ritmului în care afacerile cresc.

Un domeniu în care KCV susține că s-a diferențiat față de majoritatea colegilor săi este moneda. Aceasta utilizează finanțare în monedă locală, nu în dolari sau lire sterline. 

„Dacă am alege să investim în dolari sau lire sterline, afacerile ar cheltui mai mulți bani pentru acoperirea împotriva fluctuațiilor valutare", a spus Ndiege. „Dorim ca antreprenorii să-și petreacă timpul dezvoltând afacerile, mai degrabă decât să răspundă la riscuri pe care îi putem ajuta să le depășească."

Pentru afacerile africane care generează venituri în monede locale, volatilitatea cursului de schimb poate transforma investiții altfel viabile în active în dificultate.

Problema a devenit importantă deoarece multe monede africane s-au depreciat față de dolar în ultimii trei ani, crescând povara rambursărilor pentru companiile finanțate în valută străină.

KCV respinge, de asemenea, argumentul că companiile în stadiu incipient ar trebui să evite complet datoriile. Potrivit lui Ndiege, majoritatea investitorilor presupun că doar finanțarea prin capital propriu este adecvată pentru afacerile tinere. În 2025, startup-urile africane au atras un record de 1,64 miliarde până la 1,8 miliarde de dolari în finanțare prin datorie. 

„Întrebarea nu este dacă datoria funcționează", a spus el. „Întrebarea este cum structurezi acea facilitate de datorie pentru a răspunde creșterii acelui startup."

Graficele de rambursare, costurile cu dobânzile și calendarul de alocare, susține el, ar trebui să reflecte ciclurile de viață ale afacerilor, nu regulile bancare.

„Dacă companiile din portofoliul nostru nu reușesc, atunci nici noi nu am reușit", a spus Ndiege. „Nu ar trebui să fie o relație investitor-investit. Ar trebui să fie un parteneriat pentru creștere."

Acest sprijin ar trebui extins la alte nevoi operaționale ale unei companii tinere. Multe startup-uri africane eșuează nu pentru că cererea lipsește, ci pentru că le lipsesc situații financiare auditate, structuri de guvernanță sau documentație de investiții cerute de investitorii instituționali.

„Provocarea este traducerea a ceea ce știu antreprenorii într-un limbaj pe care investitorii îl înțeleg", spune Ndiege. „Nu este vorba despre capacitatea lor de a face afaceri. Este vorba despre conformitate."

Investiția KCV combină capitalul cu asistență tehnică, sprijin pentru guvernanță și dezvoltare managerială. Abordarea necesită multe resurse, dar reflectă realitățile creșterii întreprinderilor africane, unde multe afaceri emerge din piețe informale înainte de a se formaliza.

Dacă finanțarea climatică continuă să recompenseze doar afacerile care au avut deja succes, Africa ar putea descoperi că cea mai mare barieră în calea adaptării climatice nu a fost niciodată disponibilitatea banilor, ci modul în care capitalul însuși a fost conceput.

Ascultați podcastul integral pe Spotify.