Goldman Spune Cumpărați, Fondurile Speculative Vând — Cine Are Dreptate în Privința Acțiunilor Tech?

TLDR

• Goldman Sachs și-a ridicat ținta pentru S&P 500 la sfârșitul anului la 8.000, față de 7.600
• Sezonul rezultatelor din T2, care începe la mijlocul lunii iulie, este considerat testul cheie pentru acțiuni
• Cheltuielile de capital în AI sunt așteptate să genereze aproximativ jumătate din creșterea totală a câștigurilor S&P 500 în 2026
• Fondurile speculative au vândut acțiuni tech în cel mai rapid ritm din 2016 în săptămâna încheiată pe 25 iunie
• Magnificent Seven a pierdut peste 2,3 trilioane de dolari din valoarea de piață în luna iunie

Goldman Sachs și-a ridicat ținta pentru S&P 500 la sfârșitul anului la 8.000 pe 26 mai, față de o țintă anterioară de 7.600. Strategul șef de acțiuni americane al băncii, Ben Snider, a prezentat argumentele într-o notă publicată pe 28 iunie.

Esența argumentului Goldman este simplă. Câștigurile bursiere din 2026 au fost determinate aproape în întregime de creșterea profiturilor, nu de investitori care plătesc prețuri mai mari pentru aceleași profituri.

Snider a numit sezonul rezultatelor din T2 „un test critic." Dacă companiile livrează, raliul are un motiv să continue. Dacă ratează, structura pieței se confruntă cu cea mai serioasă provocare a anului.

Ce Așteaptă Goldman de la Rezultate

Prognoza Goldman pentru câștigurile pe acțiune ale S&P 500 în 2026 se ridică la 340 de dolari, o creștere de 24% față de anul precedent. Pentru 2027, proiectează 385 de dolari pe acțiune, o creștere suplimentară de 13%.

FactSet estimează creșterea câștigurilor din T2 la 22%, față de 18,7% la începutul trimestrului. Creșterea veniturilor este așteptată la 12,1%, cel mai rapid ritm din T2 2022.

Companiile care ratează estimările sunt penalizate dur. Ratările au trimis acțiunile în jos cu o medie de 4,2%, față de o medie istorică de 2,9%.

S&P 500 tranzacționează în prezent în jurul valorii de 7.365. Ținta Goldman de 8.000 implică aproximativ 9% potențial de creștere de aici.

Cheltuielile AI Susțin Argumentul pentru Câștiguri

Goldman afirmă că investițiile în infrastructura AI vor reprezenta aproximativ jumătate din creșterea totală a câștigurilor S&P 500 în 2026.

Cele mai mari companii tech sunt așteptate să cheltuiască aproximativ 754 de miliarde de dolari pentru cheltuieli de capital în acest an. Aceasta reprezintă o creștere de 83% față de 2025. Goldman proiectează că această cifră va crește la 905 miliarde de dolari în 2027.

Coșul Goldman de acțiuni legate de construcția centrelor de date AI a înregistrat un randament de aproape 60% de la începutul anului. Semiconductorii sunt principalii beneficiari direcți, dar hardware-ul, industria și utilitățile înregistrează, de asemenea, creșteri ale câștigurilor.

S&P 500 tranzacționează la aproximativ de 21 ori câștigurile forward, mai mare decât aproximativ 87% din observațiile din ultimii 40 de ani. Goldman susține că profitabilitatea corporativă aproape record și ratele dobânzilor relativ scăzute justifică acest nivel.

Cele șapte cele mai mari acțiuni tech — Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, Broadcom și Meta — înregistrează un randament combinat al capitalului propriu de 44%. Goldman estimează că această cifră va scădea cu o medie de 700 de puncte de bază anul viitor, pe măsură ce deprecierea crește la marile companii tech.

Fondurile Speculative Reduc Rapid Expunerea la Tech

În același timp în care Goldman este optimist cu privire la câștiguri, fondurile speculative își reduc expunerea la tech.

Goldman a raportat că în săptămâna încheiată pe 25 iunie, fondurile speculative au vândut acțiuni tehnologice în cel mai rapid ritm de când banca a început să urmărească datele în 2016.

Magnificent Seven — Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta și Tesla — reprezentau aproximativ 21,5% din deținerile de acțiuni americane ale fondurilor speculative la începutul anului 2026. Această cifră a scăzut acum la 14,5%, cea mai mare scădere pe șase luni de la piața bear din 2022.

Grupul a pierdut mai mult de 2,3 trilioane de dolari din valoarea de piață doar în luna iunie.

Scenariul de bază al Goldman rămâne că câștigurile puternice, conduse de cheltuielile AI, vor susține acțiunile până la sfârșitul anului. Raportările din T2 încep la mijlocul lunii iulie, începând cu băncile majore.

The post Goldman Says Buy, Hedge Funds Are Selling — Who's Right on Tech Stocks? appeared first on CoinCentral.