Șeful cercetării la nivelul întregii firme Galaxy Digital, Alex Thorn, spune că 2026 ar putea fi unul dintre cei mai dificili ani de previzionat pentru bitcoin, chiar dacă firma menține o perspectivă optimistă pe termen lung.

Într-o postare din 21 decembrie pe X, Thorn a spus că anul viitor este „prea haotic pentru a fi prezis", indicând o combinație de incertitudine macro, risc politic și dinamică neuniformă a pieței cripto. Thorn a spus că comentariile au fost bazate pe raportul Galaxy Research din 18 decembrie, „26 de predicții Crypto, Bitcoin, DeFi și AI pentru 2026", care prezintă așteptările firmei pentru piețele cripto și adoptarea instituțională.

În momentul redactării, Thorn a spus că piața cripto mai largă era deja într-o fază bear profundă, bitcoin luptându-se să reîntărească o dinamică bullish susținută. Până când activul tranzacționează decisiv peste intervalul de 100 000 $ până la 105 000 $, a spus el, riscul de coborâre rămâne.

Ce semnalează piețele de opțiuni

Piețele de derivate subliniază această incertitudine. Conform lui Thorn, prețurile opțiunilor bitcoin implică probabilități aproximativ egale pentru rezultate net diferite anul viitor, traderii atribuind șanse similare la prețuri aproape de 70 000 $ sau 130 000 $ până la mijlocul anului 2026 și aproape de 50 000 $ sau 250 000 $ până la sfârșitul anului.

Piețele de opțiuni sunt utilizate pe scară largă de investitorii instituționali pentru a acoperi riscul de preț viitor, iar astfel de intervale largi sugerează că profesioniștii se pregătesc pentru oscilații mari de preț, mai degrabă decât pentru o tendință direcțională clară.

Semne de maturitate structurală

În același timp, Thorn a indicat semne de schimbare structurală sub suprafață. El a spus că volatilitatea pe termen lung a bitcoin — o măsură a cât de mult fluctuează prețurile pe perioade extinse — a fost în scădere. El a atribuit o parte din această schimbare creșterii strategiilor instituționale, cum ar fi suprascrierea opțiunilor și programele de generare de randament, care tind să atenueze mișcările extreme de preț.

Acea evoluție este de asemenea vizibilă în „zâmbetul" volatilității bitcoin, care descrie modul în care prețurile opțiunilor variază pe diferite niveluri de strike. Thorn a spus că protecția la scădere este acum prețuită mai scump decât expunerea la creștere, un model văzut mai frecvent în activele macro mature, cum ar fi acțiunile sau mărfurile, decât în piețele de creștere ridicată.

De ce un an liniștit s-ar putea să nu conteze

Pentru Thorn, aceste semnale ajută să explice de ce un 2026 potențial limitat la un interval sau „plictisitor" nu ar submina cazul pe termen lung al bitcoin. Chiar dacă prețurile scad sau se apropie de niveluri tehnice pe termen lung, cum ar fi media mobilă de 200 de săptămâni, el se așteaptă ca adoptarea instituțională și maturizarea pieței să continue.

Dincolo de acțiunea prețurilor pe termen scurt, convingerea pe termen lung a Galaxy se bazează pe o integrare instituțională mai profundă.

În raportul său din 18 decembrie, firma a declarat că o platformă majoră de alocare a activelor ar putea încorpora bitcoin în portofoliile model standard, o mișcare care ar încorpora activul în strategiile de investiții implicite, mai degrabă decât prin tranzacții discreționare. O astfel de includere ar direcționa fluxuri persistente către bitcoin indiferent de ciclurile de piață, consolidând opinia Galaxy că adoptarea structurală — mai degrabă decât volatilitatea pe termen scurt — va modela rezultatele în 2027 și dincolo.

Thorn crede că extinderea accesului instituțional, potențiala relaxare a condițiilor monetare și cererea pentru alternative la monedele fiat ar putea poziționa bitcoin să urmeze calea aurului ca acoperire împotriva devalorizării monetare. Galaxy prezice că criptomoneda principală ar putea ajunge la 250 000 $ până la sfârșitul anului 2027.