Bitcoin descalifica strategia din S&P 500? Peter Schiff crede că da

Peter Schiff a criticat din nou abordarea corporativă axată pe Bitcoin a Strategy, ridicând noi întrebări cu privire la faptul dacă performanța companiei ar califica-o pentru includerea în S&P 500.

Într-o postare pe X, economistul a argumentat că, dacă Strategy ar face parte din indicele de referință, scăderea sa de 47,5% în 2025 ar plasa-o printre cele mai slabe performanțe ale anului.

Schiff a declarat că acumularea agresivă de Bitcoin a companiei a venit în detrimentul acționarilor, adăugând că prăbușirea acțiunilor Strategy subminează afirmațiile că achiziționarea de Bitcoin este cea mai bună strategie corporativă posibilă.

Chiar și într-un an bullish, unele acțiuni S&P 500 s-au prăbușit

Comentariile vin pe fondul unui an puternic pentru piața de acțiuni americană în ansamblu.

S&P 500 a încheiat 2025 în creștere cu aproximativ 17,3%, după câștiguri de 23,3% în 2024 și 24,2% în 2023.

Deși indicele în ansamblu a înregistrat randamente solide, performanța în cadrul acestuia a fost inegală. Mai multe acțiuni cu capitalizare mare au suferit pierderi abrupte din cauza eșecurilor specifice companiilor și a condițiilor de piață în schimbare.

Fiserv a fost acțiunea cu cea mai slabă performanță din S&P 500 în 2025, încheiând anul în scădere cu aproximativ 70% după ce a ratat așteptările privind câștigurile, a redus prognozele și s-a confruntat cu plângeri din partea clienților.

The Trade Desk a urmat îndeaproape cu o scădere de aproximativ 68%, presată de creșterea mai lentă a veniturilor, concurența crescută din partea companiilor tehnologice mai mari și plecările de executivi.

Sarepta Therapeutics a scăzut cu peste 80% după decesele de pacienți și avertismentele de reglementare legate de tratamentele sale de terapie genică.

Alte companii rămase în urmă au inclus Deckers Outdoor, Gartner și Lululemon Athletica, toate pierzând mai mult de 50% în cursul anului pe fondul prognozelor mai slabe, eforturilor de restructurare sau provocărilor de creștere prelungite.

Strategia Bitcoin a MSTR aduce câștiguri, dar acțiunea suferă în 2025

Strategy, care tranzacționează sub simbolul MSTR, nu este membru al S&P 500, dar performanța sa din 2025 a atras comparații datorită scalei și volatilității sale.

Acțiunea a început anul tranzacționând aproape de 300$ și a crescut în primul trimestru, câștigând aproximativ 50% pe măsură ce prețurile Bitcoin au urcat, atingând un maxim anual de 457,22$ pe 16 iulie 2025.

Acea creștere s-a inversat brusc în a doua jumătate a anului pe măsură ce Bitcoin s-a retras și sentimentul general de risc s-a schimbat. Până la sfârșitul lunii septembrie, acțiunea își ștersese câștigurile de la începutul anului.

Declinul s-a adâncit în trimestrul patru și pe 31 decembrie, MSTR a atins un minim anual de 151,42$ înainte de a închide ușor mai sus la 151,95$. Acțiunea a încheiat anul în scădere cu aproximativ 49,35%, devenind cel mai slab performer din Nasdaq-100 pentru 2025.

În ciuda scăderii acțiunii, Strategy a continuat să-și extindă deținerile de Bitcoin. Până la sfârșitul lunii decembrie, compania deținea 672.497 BTC, achiziționate la un cost mediu de aproximativ 75.000$ per monedă.

La prețurile actuale aproape de 87.800$, aceste dețin

eri sunt evaluate la aproximativ 59 miliarde$, lăsând firma cu un câștig nerealizat de aproximativ 17%.

Compania a dezvăluit o altă achiziție pe 29 decembrie, cumpărând 1.229 bitcoin pentru aproximativ 108,8 milioane$ folosind venituri din oferta sa continuă de acțiuni pe piață.

Președintele executiv Michael Saylor a declarat că randamentul Bitcoin al firmei pentru 2025 s-a situat la 23,2%.

Bitcoin sau modelul de afaceri? Adevărata barieră pentru intrarea Strategy în S&P 500

Bitcoin în sine nu descalifică Strategy din S&P 500, dar modul în care compania este structurată în jurul activului rămâne o problemă centrală.

Strategy a îndeplinit cerințele cantitative de bază ale indicelui la sfârșitul anului 2025, inclusiv capitalizarea de piață și profitabilitatea, după raportarea unui venit net mare determinat de câștigurile Bitcoin.

Cu toate acestea, includerea în S&P 500 nu este automată, deoarece deciziile finale revin unui comitet care prioritizează afacerile operaționale față de vehiculele de stil investițional.

Comitetul a arătat reticență în a adăuga companii a căror evaluare este dominată de active de trezorerie mai degrabă decât de produse sau servicii.

Analiștii argumentează că Strategy seamănă acum cu un proxy Bitcoin, similar unui fond închis, care este o structură neeligibilă conform regulilor indicelui.

Acest lucru diferă de firme precum Tesla sau Block, care dețin Bitcoin dar generează venituri din operațiuni diverse.

Din punct de vedere istoric, scăderile abrupte ale acțiunilor nu descalifică companiile, deoarece mulți membri S&P 500 s-au recuperat din scăderi majore.

Chiar și creșterile bruște de preț nu asigură intrarea, deoarece comitetul evaluează sustenabilitatea, volatilitatea și fundamentele afacerii înainte de listare.