PNB Holdings Corporation (PNB Holdings) își listează acțiunile la Bursa de Valori din Filipine (PSE) într-o procedură cunoscută sub denumirea de „listare prin introducere" (LBWI).  

Planul a fost stabilit de mult timp, dar procesul a câștigat amploare abia recent, când compania a luat măsurile formale pe 26 decembrie 2025, ceea ce a condus la depunerea cererii de listare la Comisia pentru Valori Mobiliare și Schimb (SEC) și la PSE — listarea urmând să aibă loc în această săptămână.

Amintim că consiliul de administrație al Philippine National Bank (PNB) a aprobat pe 23 aprilie 2021 declararea dividendelor sub formă de proprietate de până la 239.353.710 acțiuni ordinare ale PNB Holdings către toți acționarii înregistrați la data de 18 mai 2021.

Dividendele sub formă de proprietate apar atunci când o companie declară și distribuie active altele decât numerarul, cum ar fi acțiuni ale unei filiale sau companii afiliate sau produse tangibile ale companiei. 

Prin distribuirea acțiunilor PNB Holdings prin declararea dividendelor sub formă de proprietate, toți acționarii PNB vor deveni coproprietari ai companiei, permițându-le să beneficieze de potențialele câștiguri viitoare din dezvoltarea proprietăților deținute de aceasta.  

Câștigurile potențiale se pot materializa sub forma unei creșteri a evaluării acțiunilor primite sau a dreptului la dividende din câștigurile realizate din activele imobiliare ale companiei.

Dividendul sub formă de proprietate a fost plătit la un raport de 0,156886919 acțiuni PNB Holdings pentru fiecare acțiune PNB. Raportul pentru dividendul sub formă de proprietate a fost determinat prin împărțirea numărului total de acțiuni în circulație declarate ca dividende sub formă de proprietate ale PNB Holdings, care este de 239.353.710 acțiuni ordinare, la numărul total de acțiuni în circulație ale PNB de 1.525.764.850. 

Distribuirea dividendelor sub formă de proprietate către acționarii PNB are loc din 25 octombrie 2024.  

În cazul în care un acționar are dreptul la o acțiune fracționară PNB Holdings, PNB va plăti acea fracțiune în numerar pe baza valorii nominale la data plății sau decontării.

Doar acționarii care au achitat Impozitul Final de Reținere la Sursă (FWT) solicitat și au primit Certificatele Electronice de Autorizare a Înregistrării (eCARs) de la Biroul de Venituri Interne (BIR) pot revendica dividendul sub formă de proprietate.

O modalitate scurtă și eficientă de listare 

LBWI nu este o metodă nouă pentru listarea publică. A fost unul dintre standardele de listare utilizate de mult timp pe bursa locală de către emitenții de valori mobiliare. 

Din cauza unor întrebări întâlnite în trecut cu privire la aplicarea sa corectă, a fost suspendată pentru o examinare suplimentară de către Comisia pentru Valori Mobiliare și Schimb (SEC) pe 18 februarie 2010, prin Memorandumul nr. 2010-0072.

Pe 24 martie 2010, LBWI a fost restabilită. Aceasta face acum parte din regula revizuită a Bursei de Valori din Filipine (PSE) privind listarea prin introducere. 

În primul rând, o companie alege să se listeze prin LBWI pentru a obține acces la piețele de capital în viitor — piețele de capital oferă o formă ușor disponibilă de finanțare pentru companii, permițându-le să se implice în planuri de creștere și expansiune sau să-și finanțeze capitalul de lucru cu mai multă ușurință.  

Un alt motiv este de a debloca valoarea intrinsecă și potențialul prețului acțiunilor pe piață al companiei. Listarea va permite acțiunilor unei companii să fie tranzacționate la bursa de valori, cu valoarea sau prețul său intrinsec determinat de forțele cererii și ofertei pe piață. Cu alte cuvinte, exercițiul va permite generarea unei evaluări determinate de piață pentru companie.

Ca urmare a descoperirii prețului acțiunilor, exercițiul va permite companiei să ofere o prezență pe piață separată pentru activele deja distribuite.

În sfârșit, LBWI s-a dovedit a fi o modalitate practică și eficientă de listare a acțiunilor unei persoane pe piața bursieră. Elimină procesul greoi și consumator de timp al unei oferte publice. De asemenea, LBWI poate asigura o evaluare corectă de piață în același mod în care publicul investitor este de obicei asigurat de o evaluare bună prin procesul de revizuire de diligență riguroasă într-o ofertă publică. Succesul său este asigurat în continuare de o serie de cerințe solide post-listare care protejează integritatea emisiunii, așa cum se prevede în regula SEC revizuită pentru LBWI.

Obiectivul exercițiului

Având în vedere că acțiunile PNB Holdings sunt deja plătite integral, scopul demersului actual nu este de a atrage capital imediat, ci de a oferi companiei un mediu reglementat în cadrul căruia să își tranzacționeze acțiunile și să poată urmări obiectivul său de lichiditate și creștere strategică. 

PNB Holdings este concentrată în prezent pe îmbunătățirea și redesvoltarea PNB Financial Center în Pasay City, PNB Makati Center de-a lungul Ayala Avenue și a terenului comercial Buendia–Paseo de Roxas în Makati City. 

În acest moment, îmbunătățirile continuă la PNB Makati Center și PNB Financial Center pentru a le menține competitivitatea ca proprietăți de închiriere de primă clasă până în momentul în care sunt gata pentru redesvoltare. Aceste îmbunătățiri sunt destinate să asigure că clădirile rămân aliniate cu cerințele actuale ale pieței imobiliare. 

LBWI poate deschide, de asemenea, calea pentru o „eventuală ofertă ulterioară (FOO) în următorii trei până la patru ani" ca parte a inițiativelor de strângere de capital ale PNB Holdings pentru a susține planurile viitoare de redesvoltare. Cu toate acestea, nu s-a luat încă nicio decizie definitivă cu privire la nicio FOO și nu există un calendar sau o structură definitivă în această chestiune în acest moment.   

Ceea ce este clar în prezent este că LBWI este o strategie de a oferi un loc de tranzacționare ordonat și lichiditate pentru acțiunile PNB Holdings distribuite ca dividende sub formă de proprietate către acționarii PNB și de a susține direcția strategică pe termen lung. 

Potențialul de investiție și strategia de evaluare

Cele trei proprietăți sunt înregistrate la o valoare contabilă de 46,8 miliarde P. Aceasta implică inițial câștiguri nerealizate semnificative de aproximativ 34,1 miliarde P bazate pe valoarea de piață de 80,9 miliarde P la sfârșitul anului 2025. Aceste valori de piață sunt, de asemenea, de așteptat nu doar să se mențină, ci pot chiar crește datorită proiectelor de redesvoltare în curs de desfășurare în districtele înconjurătoare.  

PNB Financial Center în Pasay City, lângă Manila Bay, este o proprietate de 10 hectare. Este cel mai mare activ al companiei în ceea ce privește suprafața totală închiriabilă și în prezent depășește alți jucători de pe piața Bay Area.

Între timp, PNB Makati Center pe Ayala Avenue, în cadrul Districtului Central de Afaceri Makati (CBD) are îmbunătățiri în curs, care este de așteptat să atingă ocupare aproape completă până în 2026.

Redați videoclipul

Terenul comercial de 8.000 mp de la intersecția Senator Gil J. Puyat Avenue și Paseo de Roxas în Makati City, deși gol, este considerat „cel mai pregătit activ al companiei pentru redesvoltare" și valoarea sa completă este de așteptat să fie maximizată folosind noul mix de produse cu raport de suprafață construită (FAR). 

Strategia principală a companiei pentru a maximiza valoarea activelor sale actuale și pentru a explora creșterea viitoare este de a se concentra pe oportunități în segmentele comerciale, de birouri, retail și ultra-lux, valorificând locațiile lor strategice. Aceasta va fi implementată printr-un plan multi-fază care poate oferi un flux de creștere susținut pentru PNB Holdings pentru următorii 15 ani, în mod corespunzător.  

Pe de altă parte, deși nu există în acest moment un plan aprobat pentru ca compania să intre pe „piața rezidențială de masă", PNB Holdings nu exclude complet problema, continuând să monitorizeze evoluțiile pieței ca parte a proceselor sale de revizuire strategică. 

Urmăriți dezvăluirile companiei la listare, s-ar putea să devină mai mult decât o CUMPĂRARE SPECULATIVĂ. – Rappler.com

(Articolul a fost pregătit pentru circulație generală pentru publicul cititor și nu trebuie interpretat ca o ofertă sau solicitare a unei oferte de cumpărare sau vânzare a oricăror valori mobiliare sau instrumente financiare la care se face referire aici sau altfel.  Mai mult, publicul trebuie să fie conștient de faptul că autorul sau orice părți investitoare menționate în coloană pot avea un conflict de interese care ar putea afecta obiectivitatea activității lor de investiții raportate sau menționate. Puteți contacta autorul la densomera@yahoo.com)