Lichiditatea Stablecoin-urilor Se Mută Între Rețele, Nu Părăsește Crypto

O scădere a ofertei de stablecoin-uri ERC-20 este adesea interpretată ca o ieșire a lichidității de pe piața criptomonedelor.

Cu toate acestea, datele on-chain de la CryptoQuant arată o dinamică diferită care se desfășoară în ianuarie 2026. În loc să părăsească sistemul, lichiditatea stablecoin-urilor pare să roteze între rețelele blockchain.

Mișcări ale Ofertei de Stablecoin-uri: 19-20 ianuarie 2026

Pe 19 și 20 ianuarie, a apărut o divergență clară între ofertele de stablecoin-uri Ethereum și Tron.

În rețeaua Tron, oferta USDT a crescut brusc. Total-ul TRC-20 USDT a crescut de la 82.434.679.540 pe 19 ianuarie la 83.434.679.540 pe 20 ianuarie, marcând o creștere netă de 1 miliard de dolari într-o singură zi. Această expansiune a fost condusă de o emitere directă pe Tron.

În același timp, Ethereum a experimentat o contracție notabilă a soldurilor de stablecoin-uri. Oferta ERC-20 USDT a scăzut cu aproximativ 3,0 miliarde de dolari, în timp ce ERC-20 USDC a scăzut cu aproximativ 3,55 miliarde de dolari. Combinat, acest lucru reprezintă aproximativ 6,5 miliarde de dolari în stablecoin-uri retrase din circulația bazată pe Ethereum.

Momentul este critic. Creșterea TRC-20 USDT a urmat imediat după contracția de pe Ethereum, sugerând o schimbare coordonată a lichidității mai degrabă decât un eveniment izolat de răscumpărare.

Ce Indică Datele de Flux

Acest model nu seamănă cu o ieșire largă din crypto în fiat. În schimb, reflectă o redistribuire a lichidității între rețele și cazuri de utilizare.

USDT este utilizat în principal pentru tranzacționarea derivatelor, decontarea OTC și poziționarea tactică pe termen scurt. Datorită acestui rol, migrează frecvent către rețele cu costuri mai mici, unde eficiența tranzacțiilor este mai mare. Tron a servit din ce în ce mai mult ca o cale preferată pentru aceste funcții.

USDC, prin contrast, este mai strâns legat de activitatea pieței spot și decontarea on-chain. Ca urmare, modificările ofertei ERC-20 USDC tind să acționeze ca un semnal mai clar pentru condițiile cererii spot, în special pe Ethereum.

Când atât USDT cât și USDC scad pe Ethereum în timp ce USDT se extinde simultan pe Tron, interpretarea cea mai directă este că lichiditatea își schimbă căile, nu dispare.

Implicații de Piață

Datele sugerează că lichiditatea rămâne în interiorul ecosistemului crypto, dar poziționarea sa a devenit mai defensivă. Cererea pentru decontarea bazată pe Ethereum pare să se atenueze, în timp ce preferința capitalului se deplasează către medii orientate spre derivate și lichiditate parcată.

Din perspectiva pieței, scăderea ofertei de stablecoin-uri ERC-20 are implicații specifice. Este bearish pentru activitatea on-chain Ethereum, neutră spre bearish pentru apetitul la risc condus de spot și nu este dovadă că capitalul părăsește complet crypto.

Mai degrabă decât să semnaleze capitulare, fluxurile de stablecoin-uri indică o realocare structurală, o rotație în infrastructura crypto condusă de eficiența costurilor și cazurile de utilizare în evoluție.

Articolul Lichiditatea Stablecoin-urilor Își Schimbă Rețelele, Nu Părăsește Crypto a apărut prima dată pe ETHNews.