MSBT от Morgan Stanley дебютировал с $34 млн торгов на фоне обострения войны комиссий

• MSBT от Morgan Stanley зафиксировал примерно 34 миллиона $ в первый день торгового объема, превзойдя ранние оценки для своего рыночного дебюта.
• Фонд запустился с комиссией спонсора 0,14%, что ниже цены существующих спотовых биткоин-ETP.

Новый биткоин-ETF от Morgan Stanley открылся с более сильной, чем ожидалось, первой торговой сессией в среду, что дало позднему участнику прочный старт на рынке, который уже выглядел переполненным несколько месяцев назад.

Согласно данным Yahoo Finance, Morgan Stanley Bitcoin Trust, торгующийся под тикером MSBT, показал обмен 1 658 176 акций и завершил день на уровне 20,47 $ за акцию. Это составило примерно 34 миллиона $ в первый день торгового объема, опередив оценку в 30 миллионов $, озвученную старшим аналитиком Bloomberg Эриком Балчунасом.

Поздний участник, но не тихий

Это важно, потому что MSBT приходит значительно позже первой волны спотовых биткоин-ETF, которые утвердились с глубокой ликвидностью и знакомым узнаванием бренда. Поздние продукты обычно не получают большого запаса для ошибок. Если они хотят потоков средств, им нужна либо сила распространения, либо ценовое преимущество, либо некоторая комбинация обоих.

Morgan Stanley, похоже, делает большую ставку на цену. MSBT был разработан с комиссией спонсора 0,14%, самой низкой среди биткоин-торгуемых продуктов на сегодняшний день. В категории, где базовая экспозиция в значительной степени одинакова, сжатие комиссии, как правило, становится одним из немногих четких способов выделиться.

Ранний объем торгов еще ничего не решает, конечно. Активность первого дня может отражать любопытство так же, как и убежденность. Тем не менее, это говорит о том, что фонд не вошел на рынок незамеченным.

Давление комиссий в биткоин-ETF снова в центре внимания

Запуск также говорит о чем-то более широком о текущем состоянии гонки биткоин-ETF. То, что началось как борьба за одобрение, превратилось в борьбу за стоимость, ликвидность и место на полке. Новые участники больше не продают новизну. Они продают эффективность.

Для Morgan Stanley более важный вопрос сейчас заключается в том, может ли сильная открывающая сессия перерасти в стабильное накопление активов. Объем полезен, но устойчивые активы важнее. В биткоин-ETF это обычно зависит от того, решат ли советники, институциональные распределители и брокерские каналы, что более дешевая оболочка является достаточной причиной для переключения экспозиции с продуктов, которые они уже знают.