Гибралтар предлагает регулирование токенизированных фондов для усиления соответствия требованиям

Гибралтар движется к закреплению использования токенизированных акций фондов в своей финансовой системе, разрешая определённым регулируемым фондам выпускать акции на технологии распределённого реестра (DLT) при сохранении прав инвесторов. Законопроект о защищённых ячеечных компаниях (поправки) 2026 года признаёт держателя токена акции акционером с теми же правами и обязательствами, что и держатели традиционных акций ячейки, связывая право собственности с пулами активов в рамках защищённых ячеечных компаний.

По данным Cointelegraph, предложение потребует одобрения Комиссии по финансовым услугам Гибралтара и направлено на защищённые ячеечные компании, функционирующие в качестве фондов для опытных инвесторов. Оно предусматривает реестры акций на основе блокчейна для учёта права собственности, при этом токенизированные акции юридически эквивалентны традиционным сертификатам акций.

Система вводит строгий контроль над хранением и передачей активов, ограничивая доступ верифицированными инвесторами и адресами кошельков из списка разрешённых, а также обязывает раскрывать информацию о технологических рисках, кибербезопасности и процедурах восстановления. Компании сохранят контроль над базовой инфраструктурой, удерживая систему в регулируемой среде, а не на открытом рынке без ограничений.

Согласно предложению, токенизированные акции могут выпускаться и передаваться посредством смарт-контрактов и криптографических подписей, при этом записи в блокчейне признаются действительными инструментами для подтверждения права собственности, передачи и ведения учёта в рамках действующего корпоративного права. Законопроект должен пройти законодательный процесс в Гибралтаре, прежде чем вступить в силу.

Сопутствующие события в сфере регулирования цифровых активов освещались отраслевыми изданиями, подчёркивая более широкий переход к интеграции токенизированных активов в регулируемые рынки.

Источник: Gibraltarlaws.gov.gi

Ключевые выводы

• Законопроект о защищённых ячеечных компаниях (поправки) 2026 года позволит выпускать токенизированные акции фондов на технологии распределённого реестра, при этом держатели токенов будут рассматриваться как акционеры с существующими правами и обязательствами.
• Требуется одобрение Комиссии по финансовым услугам Гибралтара, и мера направлена на защищённые ячеечные компании, функционирующие в качестве фондов для опытных инвесторов.
• Записи о праве собственности будут вестись в реестрах акций на основе блокчейна, при этом токенизированные акции юридически эквивалентны традиционным сертификатам акций.
• Правила хранения и передачи будут ограничивать деятельность верифицированными инвесторами и адресами кошельков из списка разрешённых, а также предусматривать обязательное раскрытие информации о технологических рисках, кибербезопасности и процедурах восстановления.

Система токенизации Гибралтара в контексте

Законопроект предусматривает токенизированные акции, которые выпускаются и передаются с использованием смарт-контрактов и криптографических подписей, при этом записи в блокчейне признаются действительными в соответствии с действующим корпоративным правом. Сохраняя базовую инфраструктуру в регулируемой среде, подход направлен на баланс между инновациями и надзором регулятора, а также защитой инвесторов. Мера не создаёт рынок без ограничений; напротив, она закрепляет токенизированный капитал в рамках управления и хранения, соответствующих устоявшимся фидуциарным и регуляторным нормам.

По мере продвижения законодательного процесса акцент на доступе верифицированных инвесторов и раскрытии информации о технологических рисках указывает на усиленные требования к соблюдению KYC/AML для защищённых ячеечных компаний, использующих токенизированные инструменты. Участие Комиссии по финансовым услугам Гибралтара свидетельствует о целенаправленном, риск-ориентированном подходе к управлению токенизированными фондами, который может повлиять на аналогичные режимы в других юрисдикциях, рассматривающих регулируемые рынки токенов.

Глобальный импульс: токенизированные активы на регулируемых рынках

Предполагаемая система Гибралтара вписывается в растущую глобальную тенденцию перехода токенизированных активов от пилотных программ к инфраструктуре регулируемого рынка. Ряд юрисдикций продвинул токенизированные ценные бумаги в рамках надёжных правовых и надзорных режимов:

• Швейцария: Регулятор (FINMA) одобрил крипто-фонд в 2021 году для квалифицированных инвесторов и в 2025 году лицензировал первую торговую площадку на технологии распределённого реестра для обеспечения торговли и расчётов по токенизированным ценным бумагам на регулируемой инфраструктуре.
• Сингапур: Проект Guardian, запущенный в 2022 году, тестировал токенизированные активы на оптовых рынках в рамках более широкого исследования рынков капитала на основе DLT.
• Гонконг: Токенизированные государственные облигации выпускаются и расширяются с 2023 года, что отражает активное участие государственного сектора в токенизированных финансах.
• Глобальная расчётная инфраструктура: В 2024 году Всемирный банк выпустил цифровую облигацию в швейцарских франках на швейцарской SIX Digital Exchange с расчётами через цифровую валюту центрального банка, иллюстрируя расчёты, согласованные с центральным банком, для токенизированных долговых инструментов.
• Канада: В марте пилотный проект успешно выпустил и провёл расчёты по первой токенизированной облигации на инфраструктуре распределённого реестра, что стало заметным трансграничным достижением в области токенизированных долговых инструментов, схожих с суверенными.

Эти случаи в совокупности иллюстрируют переход к регулируемым средам для токенизированных ценных бумаг и облигаций, сочетая системы управления, контроль над хранением и надзор регулятора для снижения рисков при расширении доступа к рынкам цифровых активов. Отраслевые наблюдатели подчеркнули важность согласования токенизированных предложений с действующим корпоративным и фондовым законодательством, стандартами AML/KYC и трансграничной гармонизацией регулирования. Система MiCA Европейского союза и параллельные регуляторные дискуссии в США продолжают формировать подход к токенизированным активам в разных юрисдикциях, уделяя особое внимание лицензированию, раскрытию информации и условиям хранения, направленным на сохранение финансовой стабильности и защиту инвесторов.

В более широком политическом контексте продолжающаяся эволюция рынков токенизированных активов отслеживается на предмет потенциальных последствий для режимов лицензирования, банковской интеграции и трансграничной расчётной инфраструктуры. Как демонстрирует Гибралтар, регуляторы, по всей видимости, склонны интегрировать токенизированные инструменты в знакомые правовые конструкции, а не создавать совершенно новые режимы для каждой инновации, тем самым облегчая соблюдение требований, проведение аудита и правоприменительную деятельность для участников рынка.

Заключительная перспектива: по мере того как токенизация всё глубже проникает на регулируемые рынки, постоянный надзор и международная координация будут иметь решающее значение для решения нерешённых вопросов в области хранения, киберрисков и трансграничной передачи токенизированных активов.

Эта статья была первоначально опубликована как «Гибралтар предлагает регулирование токенизированных фондов для усиления соответствия требованиям» на Crypto Breaking News — вашем надёжном источнике крипто-новостей, новостей о Bitcoin и обновлений блокчейна.