У Bitcoin остался один уровень, прежде чем макродавление откроет путь к $75k, пока доходность казначейских облигаций продолжает двухдневную коррекцию

Биткоин достиг внутридневного минимума $77 711 перед восстановлением до уровня около $78 225, проведя вторую сессию подряд под давлением макрофакторов, поскольку доходность казначейских облигаций США удерживалась вблизи многомесячных максимумов.

Доходность 10-летних облигаций достигла 4,599%, тогда как 30-летних выросла на 11,8 базисного пункта до 5,131% — наивысшего уровня с мая 2025 года. BTC снизился на 3,9% от открытия 15 мая выше $81 000, при этом аналогичное движение потянуло вниз акции и облигации.

Зона $77 700–$78 000, уже являвшаяся следующим уровнем поддержки после того, как BTC не удержался ниже $82 000, теперь несёт на себе всю тяжесть этого макротеста.

Давление макрофакторов

Являясь активом без доходности, BTC теперь напрямую конкурирует с казначейскими инструментами, приносящими 4,5%–5,1%, а процентный пол на таких уровнях повышает альтернативные издержки его удержания.

Данные K33 показывают, что 30-дневная корреляция Биткоина с фьючерсами на Nasdaq превысила 0,7, а бета BTC к просадкам акций обычно растёт, когда Nasdaq резко снижается.

Оба канала активны в текущей распродаже, а макроэкономический фон оставляет ФРС мало пространства для смягчения политики. Апрельский CPI ускорился до 3,8% в годовом исчислении, против 3,3% в марте, при этом базовый CPI удержался на уровне 2,8%, а энергетический индекс вырос на 17,9% за предшествующие 12 месяцев.

WTI закрылась на отметке $105,42 15 мая, прибавив 4,2% за день и 11,33% за месяц, тогда как Brent достигла $109,26, рост на 3,35%.

Модели Trading Economics прогнозируют Brent на уровне $111,28 к концу квартала, а HSBC повысил прогноз по Brent на 2026 год до $95, моделируя средний уровень $110 по Brent в случае, если соглашение о поставках будет достигнуто лишь ближе к концу лета.

Данные Мичиганского университета зафиксировали инфляционные ожидания на год вперёд на уровне 4,5% в мае, тогда как апрельское заявление FOMC подтвердило намерение ФРС оценить ситуацию с инфляцией перед смягчением политики, — всё это удерживает планку для смягчения высокой.

CoinShares сообщил, что инвестиционные продукты на Биткоин привлекли $706,1 млн притока за неделю, завершившуюся 11 мая, что свидетельствует о сильном институциональном спросе.

Ежедневные данные Farside Investors по спотовым ETF на Bitcoin в США с тех пор показывают ухудшение: отток составил $630,4 млн 13 мая, приток — $131,3 млн 14 мая и отток — $290,4 млн 15 мая.

Эта последовательность с оттоком в двух из трёх случаев лишает ETF-буфер поддержки на уровне $78 000 именно тогда, когда он нужен, — тот же буфер, который поглощал макроэкономические встречные ветры в предыдущие недели.

Карта поддержек

Актуальный внутридневной минимум $77 716,09 помещает BTC прямо внутри зоны поддержки, и закрытие дня выше $78 000 удерживает коррекцию в технически контролируемых рамках.

Решительный пробой $77 700 открывает следующую последовательность снижения: $76 500 является первой целью на пробой, а если медведи подтвердят пробой, то $75 000 — это уровень круглого числа, где покупателям на просадках исторически необходимо демонстрировать убеждённость.

Дальнейшее расширение приведёт в поле зрения зону $73 000–$74 000, диапазон, который переосмыслит откат как макрообусловленное делевериджирование по рисковым активам.

Возврат $80 000 — первый шаг к нейтрализации медвежьей установки, поскольку дневное закрытие там нарушает последовательность более низких минимумов за последние две сессии и даёт быкам технически чистый сброс.

Более сложная задача — на $82 000, поскольку по состоянию на 13 мая BTC торговался ниже 200-дневной экспоненциальной скользящей средней вблизи этого уровня, делая его одновременно потолком круглого числа и технической контрольной точкой. Закрытие выше $82 000 переосмыслило бы тест $78 000 как несостоявшийся пробой вниз.

Чего ожидать рынку

Если доходность 10-летних облигаций отступит ниже 4,50%, нефть охладится от текущих уровней выше $105 за баррель, а потоки в ETF развернутся в положительную сторону, Биткоин сможет вернуть $80 000.

Этот возврат нарушит последовательность более низких минимумов за последние две сессии и создаст предпосылки для повторного теста $82 000 — уровня 200-дневной EMA, ниже которого BTC закрылся 13 мая.

Дневное закрытие выше $82 000 превратило бы вызванное ростом доходностей отступление в несостоявшийся пробой вниз с пространством к верхним значениям $80 000, переосмыслив прошедшую неделю как корректирующую встряску при сохранении базового тезиса об накоплении.

Если BTC закроется ниже $77 700, пока доходности казначейских облигаций удерживаются вблизи 4,60%, а отток из ETF продолжается, тест поддержки подтвердит пробой.

Поддержка на $76 500 является первой целью снижения, где медведи подтверждают пробой и коррекция переходит в новую нисходящую волну. Следующий уровень для наблюдения — $75 000, зона круглого числа, где покупателям на просадках исторически необходимо поглощать предложение с реальной убеждённостью.

Устойчивое движение ниже $75 000 подтолкнёт BTC к зоне $74 000–$73 000, диапазону, который переосмыслит коррекцию как макрообусловленное делевериджирование с межрыночной переоценкой, затрагивающей акции и облигации и распространяющейся на BTC.

Макроэкономические данные, определяющие краткосрочное направление Биткоина, должны стабилизироваться прежде, чем сформируется якорь для восстановления.

10-летние облигации на уровне 4,599% и 30-летние на уровне 5,131% предлагают держателям доходность 4,5%–5,1%. Биткоин находится ниже этого порога по доходности ввиду своего статуса актива без доходности.

При инфляционных ожиданиях на год вперёд на уровне 4,5% и ФРС, всё ещё оценивающей условия перед принятием мер, быстрое смягчение политики далеко от реалистичного рыночного ценообразования.

Зона $78 000 несёт структурный тест того, способны ли покупатели ETF и долгосрочные держатели достаточно быстро поглотить стоимость, обусловленную ставками, для стабилизации цены до того, как уровень поддержки уступит.

Материал Bitcoin has one level left before macro pressure opens the path to $75k as Treasury yields extend two-day correction впервые опубликован на CryptoSlate.