Акции DoorDash (DASH) упали на 31% с начала года, но Уолл-стрит остаётся бычьей

TLDR

• DASH упал примерно на 31% с начала года и торгуется около $150,58, однако Уолл-стрит сохраняет консенсус «Активная покупка» со средним целевым уровнем цены $240,59
• Выручка за 1 квартал выросла на 33% в годовом исчислении до $4,04 млрд, при этом EPS в размере $0,42 превысил прогнозы на $0,06
• Рост выходит за рамки доставки из ресторанов — в продуктовые магазины, ретейл и международные рынки благодаря интеграции Deliveroo
• Скорректированный показатель EBITDA вырос на 28% до $754 млн в 1 квартале, а свободный денежный поток достиг $420 млн
• Институциональные инвесторы владеют 90,64% акций DASH; компания добавила Dollar Tree и продлила сделку с KFC Australia по DashPass до 2027 года

Акции DoorDash (DASH) торгуются около $150,58, что примерно на 31% ниже уровня начала года — вблизи 12-месячного минимума $143,30. Это значительное падение по сравнению с 12-месячным максимумом $285,50.

DoorDash, Inc., DASH

Тем не менее сам бизнес демонстрирует иную картину.

Общее количество заказов в 1 квартале выросло на 27% в годовом исчислении — до 933 млн. Валовая стоимость заказов на маркетплейсе (GOV) поднялась на 37% — до $31,6 млрд. Выручка составила $4,04 млрд, увеличившись на 33% в годовом исчислении, при этом фактический EPS в $0,42 превысил прогноз $0,36.

Единственным промахом стала выручка. Она оказалась чуть ниже консенсуса в $4,15 млрд, что отчасти может объяснять слабость акций в этом году.

Скорректированный показатель EBITDA вырос на 28% до $754 млн. Чистая прибыль по GAAP составила $184 млн. Свободный денежный поток достиг $420 млн. Маржа скорректированного EBITDA в доле от GOV незначительно снизилась — с 2,6% до 2,4%, поскольку DoorDash поглощает Deliveroo и продолжает инвестировать в рост.

Рост распространяется за пределы ресторанного сегмента

Доставка из ресторанов больше не является единственным направлением. DoorDash расширяет присутствие в сегментах продуктовых магазинов, ретейла, одежды, автозапчастей и инструментов в США. Процесс подключения торговцев улучшился: инструменты на базе ИИ помогают ресторанам выходить в эфир более чем на 35% быстрее.

На международном уровне интеграция Deliveroo отражается в ускоренном росте ежемесячной активной аудитории, заказов и GOV на ключевых европейских рынках.

Новые коммерческие соглашения также дают импульс развитию. Более 9 000 локаций Dollar Tree с более чем 10 000 товарами теперь доступны на DoorDash. KFC Australia продлила сделку по DashPass с бесплатной доставкой ($0) до 2027 года.

На 2 квартал DoorDash прогнозирует GOV маркетплейса в диапазоне от $32,4 млрд до $33,4 млрд.

Доля институционального владения составляет 90,64%. За последние три месяца инсайдеры продали акции на $10,9 млн, в том числе директор Стэнли Тан в апреле сократил свою долю на 52,65%.

Что говорят аналитики

Truist установил целевую цену $330 с рейтингом «Покупать». Citigroup установил цель $250, также с рейтингом «Покупать». Moffett Nathanson установил цель $276. Консенсусная целевая цена составляет около $240–$256 в зависимости от источника, что подразумевает около 60% потенциала роста от текущих уровней.

Именно оценочная математика удерживает некоторых аналитиков в режиме ожидания. При цене около $150 и ожидаемом EPS $5,60 на текущий год акция торгуется примерно по 27,6x прибыли. Если консенсусные прогнозы роста Уолл-стрит оправдаются — около 40% роста EPS в FY2027 и 35% в FY2028 — форвардный мультипликатор сожмётся примерно до 14,6x к 2028 году при текущей цене.

Это совершенно иная картина по сравнению с тем, о чём говорит падение с начала года.

50-дневная скользящая средняя составляет $162,74. 200-дневная скользящая средняя — $184,18. Рыночная капитализация составляет $65,61 млрд при соотношении долга к собственному капиталу 0,27.

Материал DoorDash (DASH) Stock Down 31% YTD But Wall Street Stays Bullish впервые опубликован на CoinCentral.