Отметьте в календаре 29 июля. Руководитель JPMorgan заявил, что председатель ФРС Кевин Уорш может повысить ставки уже через шесть недель.

Публикация «Отметьте 29 июля в календаре. Руководитель JPMorgan заявил, что председатель ФРС Кевин Уорш может повысить ставки уже через шесть недель» впервые появилась на 24/7 Wall St..

Отметьте 29 июля в календаре. Это дата следующего запланированного решения FOMC, и, по словам директора по инвестициям JPMorgan Asset Management Боба Майкла, каждое заседание ФРС теперь является потенциальным поводом для повышения ставки, включая то, что состоится примерно через шесть недель. Майкл сообщил в эфире Closing Bell Overtime на CNBC, что первое заседание нового председателя ФРС Кевина Уорша стало «настоящим потрясением» для рынков: число чиновников ФРС, прогнозирующих повышение ставки в этом году, выросло с нуля до девяти всего за шесть недель.

Именно такую картину закладывают в цены инвесторы прямо сейчас. Верхняя граница ставки по федеральным фондам в настоящее время составляет 3,75% — без изменений с 10 декабря 2025 года, после снижения на 75 базисных пунктов от сентябрьского пика 2025 года на уровне 4,5%. Повышение ставки на следующем заседании станет резким разворотом. Трейдеры Polymarket сейчас оценивают вероятность повышения к заседанию в июле 2026 года в 26,15%, к сентябрю — в 43%, к октябрю — в 53%.

Уорш разрывает сценарий

Майкл сообщил, что Уорш дал понять: он намерен «разорвать сценарий» в части коммуникаций ФРС и запустить рабочие группы по пяти основным направлениям. Майкл возразил против отказа от прозрачности: «Я не понимаю, почему сворачивание прозрачности идёт на пользу либо участникам рынка, либо самой Федеральной резервной системе с точки зрения управления волатильностью и поддержки банковской системы». Репортаж о выступлении Майкла доступен в рамках франшизы Closing Bell на CNBC.

Инфляционный фон даёт Уоршу прикрытие. Базовый индекс PCE — предпочтительный показатель ФРС — достиг 129,63 в апреле 2026 года, что является максимальным значением за 12-месячный период. Майкл считает, что инфляция может достичь пика в мае, однако предупредил, что подтверждающие данные появятся не скоро.

Казначейские облигации: IEF и TLT под прицелом

Прогноз Майкла: 10-летние казначейские облигации торгуются в диапазоне 4,20%–4,58%, причём облигации уже переоценены в преддверии заседания FOMC. 17 июня доходность 10-летних бумаг закрылась на уровне 4,49% — в середине этого диапазона.

iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:IEF) — наиболее точное отражение этого диапазонного взгляда. Акции торгуются около 94,36$, снизившись примерно на 0,27% с начала года, однако прибавив около 1,68% за последний месяц и 3,7% за последний год.

Длинная дюрация несёт больший риск, если Уорш действительно пойдёт на повышение. iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:TLT) находится на уровне 86,75$, прибавив около 1,41% с начала года и 4,9% за последний месяц, однако потеряв около 29,55% за последние пять лет. Неожиданное повышение ставки сильнее всего ударит по TLT.

Корпоративный кредит держится: LQD

Майкл назвал корпоративный кредит «нормальным» с учётом доступной доходности. iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (NYSEARCA:LQD) подтверждает эту точку зрения: ETF торгуется на уровне 109,07$, прибавив около 0,88% с начала года и 5,6% за последний год. Спреды инвестиционного класса поглотили «ястребиный» сдвиг без существенных потрясений.

Нефть и энергетические акции

По нефти Майкл ожидает стабилизации цен в диапазоне середины 70-х–80$ за баррель — уровне, который он считает управляемым с точки зрения инфляции. WTI закрылась на отметке 84,65$ 15 июня после снижения на 22,3% за месяц от апрельского пика.

United States Oil Fund (NYSE:USO) торгуется на уровне 114,87$, прибавив около 66,09% с начала года, однако потеряв около 24,9% за последний месяц и 10,84% за последнюю неделю. Этот откат рынка — именно то движение в сторону зоны стабилизации, о которой говорит Майкл.

Energy Select Sector SPDR Fund (NYSEARCA:XLE), где лидируют Exxon Mobil с долей 23,7% и Chevron с долей 17,6%, находится на уровне 53,77$, прибавив около 21,04% с начала года, однако потеряв 12,27% за последний месяц. Ознакомьтесь с информационным листом XLE для получения полной информации о структуре портфеля.

На что обратить внимание 29 июля

Диспозиция следующая: новый председатель, продемонстрировавший «ястребиные» намерения, базовый индекс PCE на циклических максимумах, доходность 2-летних облигаций на уровне 4,20% вблизи 12-месячного пика и индекс VIX, который только что подскочил до 18,44 — рост на 12,4% за один день. Формулировка Майкла возлагает бремя доказательства на «быков» по облигациям. Диапазон 10-летних бумаг удержится до тех пор, пока не сломается, а 29 июля — дата, которая его проверит.

Публикация «Отметьте 29 июля в календаре. Руководитель JPMorgan заявил, что председатель ФРС Кевин Уорш может повысить ставки уже через шесть недель» впервые появилась на 24/7 Wall St..