Миллиардер, предсказавший пузырь 2008 года, только что продал акции Google, чтобы купить эти 5 акций ИИ-оборудования

Пост «Миллиардер, предсказавший пузырь 2008 года, продал Google и купил эти 5 ИИ-акций аппаратного обеспечения» впервые появился на 24/7 Wall St..

Стэнли Друкенмиллер продал весь свой пакет акций Alphabet (NASDAQ:GOOG) в первом квартале 2026 года и вложил вырученные средства в SanDisk (NASDAQ:SNDK), Seagate Technology (NASDAQ:STX), Micron Technology (NASDAQ:MU), Broadcom (NASDAQ:AVGO) и Arm Holdings (NASDAQ:ARM). Миллиардер, построивший Duquesne на умении читать макроэкономические сигналы и прославившийся тем, что обошёл стороной крах доткомов в 2000 году, избавился от самой дорогостоящей ИИ-программной франшизы на рынке и купил непримечательное аппаратное обеспечение, лежащее в её основе.

Память, вращающиеся диски, кастомный ИИ-кремний и набор инструкций CPU, который лицензирует каждый телефон и всё больше — каждый дата-центр. Какая бы базовая модель ни выиграла ИИ-войну, все пять этих компаний получат примерно одинаковое вознаграждение.

Что на самом деле представляет собой эта сделка

Друкенмиллер вышел из мегакапа с рвом программных услуг и перестроил свою ИИ-экспозицию на один уровень ниже. Динамика цен объясняет ротацию. SanDisk вырос на 4 800% за двенадцать месяцев и на 736% с начала января. Micron показывает рост на 875% за двенадцать месяцев. Seagate вырос на 705% за год, а Arm прибавил 254% с начала года. Broadcom, отстающий в группе, всё равно вырос на 58% за двенадцать месяцев, что в любой другой год было бы выдающимся результатом.

Тезис, лежащий в основе сделки

Каждый токен, генерируемый LLM, требует DRAM для обучения и NAND для обслуживания. Micron подкрепил эту абстракцию конкретными цифрами во втором финансовом квартале. Выручка достигла 23,86 млрд$, увеличившись на 196,3% в годовом исчислении, а валовая маржа расширилась до 74,4% с 36,8% годом ранее. Руководство ориентировало текущий квартал на 33,5 млрд$ при валовой марже 81% и повысило дивиденды на 30%. Генеральный директор Санджай Мехрота назвал память «стратегическим активом» в эпоху ИИ. Это необычная формулировка для человека, который тридцать лет руководил заведомо цикличным сырьевым бизнесом.

Seagate — та же сделка, но в форме вращающихся дисков. Выручка за мартовский квартал выросла на 44,1% до 3,11 млрд$, скорректированная валовая маржа (non-GAAP) расширилась до 47,0%, а свободный денежный поток достиг 953 млн$. Генеральный директор Дэйв Мосли заявил, что Seagate входит в «новую эру структурного роста по мере того, как ИИ-приложения усиливают создание данных». Её накопители Mozaic HAMR квалифицированы у пяти крупнейших облачных клиентов мира, а производство накопителей nearline в значительной мере законтрактовано до середины 2026 года. Broadcom и Arm дополняют сделку на вычислительной стороне, поставляя кастомный ускорительный кремний и IP-ядра CPU, которые каждый гиперскейлер теперь лицензирует.

Стоит ли розничным инвесторам следовать этому примеру

Покупка SanDisk после резкого роста — это другая сделка, нежели та, которую совершил Друкенмиллер в начале этого года. Базовый тезис остаётся в силе. Капитальные расходы гиперскейлеров зафиксированы, цены на память остаются жёсткими до 2027 года, а HAMR-хранилища фактически распроданы. Теперь входная цена выполняет ту работу, которую раньше делал тезис.

Совокупные настроения по SanDisk составляют 74,55 — бычьи со средней уверенностью, тогда как совокупный показатель Micron опустился до 62,33 после резкого майского ралли. Для инвестора, ориентированного на пенсионные накопления, самым чистым выражением идеи «кирок и лопат» является самый медленный из группы компаунд-инвесторов — Broadcom, который по-прежнему выплачивает дивиденды и только начал двигаться. Ротация от «пентхауса к фундаменту» — правильная идея. Платить розничные цены за фундамент на историческом максимуме — вопрос более сложный, и Друкенмиллеру отвечать на него не пришлось.

Пост «Миллиардер, предсказавший пузырь 2008 года, продал Google и купил эти 5 ИИ-акций аппаратного обеспечения» впервые появился на 24/7 Wall St..