Выходное ралли Биткоина сталкивается с ловушкой на уровне 66 000 $, поскольку трейдеры по-прежнему хеджируют риски на случай очередного падения.

Биткоин вернулся выше 62 000 $ после того, как слабый отчет по занятости в США снизил ставки на ближайшее повышение ставки ФРС, а спотовый график выглядит как отскок облегчения. Опционные дески, торгующие фьючерсами на Биткоин, закладывают более осторожные ожидания.

Бюро статистики труда США оценило рост числа рабочих мест в июне всего в 57 000, что значительно ниже ожидаемых экономистами 110 000.

Уровень участия в рабочей силе снизился до 61,5%, правительство пересмотрело данные по рабочим местам за апрель и май в сторону снижения на 74 000 в совокупности, а уровень безработицы остался стабильным на уровне 4,2%.

Доллар направлялся к крупнейшему еженедельному падению с начала апреля, в то время как данные CME FedWatch показали примерно 45% вероятность повышения ставки в сентябре после публикации цифр.

Ослабление доллара и снижение вероятности повышения ставки дали покупателям криптовалют ту макроэкономическую обстановку, которую они хотели видеть перед выходными 4 июля.

Опционные трейдеры по-прежнему хеджированы: путы на Биткоин торгуются с премией к колл-опционам на Deribit, а однонедельный наклон пут-колл с дельтой 25 находится около 16%. Это ниже 25% десятью днями ранее, что свидетельствует о снижении паники.

Премия показывает, что хеджирующий капитал затаился в ожидании, готовый к повторному развертыванию, если Биткоин снизится.

Данные Laevitas зафиксировали крупный блок опционов на Биткоин 17 июля. Структура представляет собой длинный кондор из колл-опционов, построенный из длинных позиций на 64 000 $ и 70 000 $ против коротких страйков на 66 000 $ и 68 000 $.

Простыми словами, эта сделка приносит наибольшую прибыль, если Биткоин растет, но только в диапазоне от 66 000 $ до 68 000 $ к экспирации. Выход за пределы этого диапазона или недостижение его приводит к потере стоимости позиции. Структура задает видимый диапазон для наблюдения на выходных и служит мягким потолком для того, насколько далеко может зайти этот отскок, прежде чем он столкнется с сопротивлением из чьей-либо книги ордеров.

Рынки акций США были закрыты 3 июля в честь Дня независимости, поэтому календарь NYSE оставляет большинство десков закрытыми в течение длинных выходных, накладывая низкую ликвидность на опционные позиции, которые уже ограничивают движение.

Криптовалюта торгуется круглосуточно, независимо от праздника, и каналы, которые обычно подтверждают ее движения, такие как объемы ETF, корреляция с акциями и глубокие книги фьючерсов, затихают, когда Уолл-стрит уходит на отдых.

Это оставляет опционные позиции несущими большую нагрузку в определении дальнейшего направления цены, при этом в реальном времени доступно меньше проверок со стороны традиционного рынка.

Где кондор приносит прибыль

Если Биткоин удержится выше 62 000 $ в субботу и воскресенье, низкая праздничная ликвидность может сыграть ему на руку так же, как и против него.

Это усилит отскок и подтолкнет спот к диапазону 66 000–68 000 $, где находится колл-кондор. Этот диапазон примерно на 6–9% выше текущего спота, находящегося около 62 100 $.

Торговля в этом диапазоне совпадет с ожиданиями крупных опционных денег, в то время как уверенный пробой 68 000 $ на реальных объемах превратит сжатие в фактический пробой и устранит потолок, заложенный в чьих-либо расчетах.

Что-либо меньшее, остановка внутри диапазона или затухание, как только книги ордеров станут гуще в понедельник, оставит отскок просто сжатием.

Когда наклон оказывается прав

Отскок вниз около 66 000 $ или свежий пробой ниже 60 000 $ полностью изменят расклад. Любое из этих движений подтвердит то, что закладывалось в повышенный наклон путов еще до отчета по занятости.

Потеря 60 000 $ также вновь открывает путь к низким 57 000 $, что примерно на 8% ниже текущего спота и является зоной, которую Биткоин уже тестировал во время отката во втором квартале.

Те же самые низкие книги ордеров на выходных, которые могут разогнать сжатие вверх, могут так же легко ускорить падение, как только начнут исполняться стоп-ордера.

Возвращение Биткоина выше 62 000 $ вполне реально, как и осторожность, стоящая под ним. Слабые данные по занятости дали доллару причину для ослабления, а ФРС — причину для паузы, чего достаточно, чтобы поддерживать спрос на криптовалюту на протяжении праздничных выходных.

Одна крупная опционная структура, формирующая диапазон 66 000–68 000 $, все еще оставляет открытыми пути к минимумам. В каком бы направлении ни торговался Биткоин к вечеру воскресенья, результат скажет больше о том, кто правильно захеджировался.

Статья «Выходное ралли Биткоина сталкивается с капканом на 66 000 $, поскольку трейдеры по-прежнему хеджируются от очередного падения» впервые опубликована на CryptoSlate.