Рынок токенизированных активов реального мира превысил $20 млрд, поскольку институциональные инвесторы вкладывают средства в казначейские облигации на блокчейне

OKX Ventures начала 2026 год с оптимистичной ноты о рынке токенизированных активов реального мира, опубликовав короткий обзор в Twitter, который представил сектор как место, где "набирает обороты институциональный импульс". Главную цифру трудно не заметить: исключая стейблкоины, рынок токенизированных RWA теперь превысил примерно 20 000 000 000 $, новый исторический максимум, который подчеркивает, насколько быстро ранее экспериментальные продукты перешли к масштабированию.

В центре этого роста находятся токенизированные казначейские облигации США, которые стали основным двигателем роста для этого пространства. Ончейн продукты казначейства теперь представляют примерно 8–9 000 000 000 $ от этой суммы, и крупные, известные игроки уже борются за позиции: предложение денежного рынка ончейн от BlackRock и специализированные протоколы, такие как Ondo, стали доминирующими элементами в этой категории. Агрегаторы данных и участники рынка указывают на казначейские облигации как на де-факто "безрисковый" стартовый продукт, который привлекает институциональную ликвидность.

В частности, продукт BUIDL от BlackRock превратился в эталон для институционального управления криптовалютными средствами, с активами под управлением в диапазоне средних однозначных миллиардов, цифры, которые отраслевые трекеры оценивают около 2,5–2,8 000 000 000 $, что делает его эталонным токенизированным продуктом денежного рынка для институций, ищущих доходность и пробующих работу в ончейн. Эта концентрация помогла ускорить обсуждение и техническую работу в области кастодиального хранения, аудируемости и соблюдения нормативных требований, поскольку крупные действующие игроки приносят как капитал, так и тщательную проверку.

Токенизированные активы масштабируются

За основными цифрами картина сети становится яснее. Solana завершила декабрь 2025 года на историческом максимуме по ончейн RWA, примерно 870–875 000 000 $, почти двукратный рост за месяц в конце 2025 года, который сопровождался заметным увеличением держателей: количество RWA адресов Solana выросло примерно на 18–19 процентов до примерно 125–130 тысяч. Этот рост отражает не только экспозицию в казначейские облигации, но и волну токенизированных акций и институциональных фондов, находящих место на блокчейнах помимо Ethereum.

Ethereum остается расчетной основой для наибольшей доли токенизированных активов, и его объем переводов рассказывает ту же историю импульса. Ежемесячный объем транзакций RWA на блокчейн Ethereum недавно вырос до низких двузначных миллиардов, около 12 000 000 000 $ за 30-дневное окно, с приростом в конце декабря, который отраслевые трекеры оценивают в диапазоне средних подростковых процентов. Короче говоря, Ethereum — это место, где по-прежнему оседают самые большие потоки, даже когда другие цепочки занимают значительную долю.

Один протокол, который иллюстрирует эту динамику, — это Ondo Finance. Метрики платформы показывают, что распределенная стоимость активов Ondo приближается к низкой однозначной отметке в миллиард, а держатели резко выросли в последние недели. Цифры на панелях агрегаторов предполагают рост держателей более чем на 20 процентов за последние 30 дней, и примерно три четверти собственного TVL Ondo оседает на блокчейн Ethereum.

Эта концентрация превращается в большой след на уровне RWA блокчейн Ethereum: независимые трекеры оценивают, что Ondo составляет двузначную долю TVL RWA блокчейн Ethereum, и недавний продуктовый толчок компании, добавивший примерно 98 новых токенизированных акций и ETF и доведший ее каталог до более чем 200 активов, расширил ончейн доступ к акциям, ETF и отраслевым корзинам.

Участники рынка говорят, что результат знаком: институциональный спрос на традиционные активы на основе блокчейна остается стабильным, инфраструктура созревает (лучшие источники данных, инструменты конфиденциальности и расчетная система), а регуляторные события в начале 2026 года склоняют расчет рисков в пользу более широкого внедрения.

Но трудности остаются. Кросс-чейн фрагментация цен и разделение ликвидности по-прежнему являются головной болью для трейдеров, пытающихся арбитражировать или эффективно направлять потоки, и наблюдатели рынка предупреждают, что решение этих технических проблем будет критически важным, если ликвидность должна углубиться за пределы нынешних концентрированных пулов. Однако, если последние сигналы сохранятся, 2026 год будет годом стабильного институционального подключения и запуска продуктов, а не спекуляций в погоне за заголовками.

На данный момент повествование простое и значимое: токенизированные казначейские облигации и институциональные продукты денежного рынка дали истории RWA четкую точку входа, крупные фирмы показали, что они будут участвовать в масштабе, и протоколы, которые могут сочетать соответствие требованиям, кастодиальное хранение и эффективность ончейн, будут лучше всего размещены, чтобы превратить веху в более 20 000 000 000 $ в гораздо более широкий и устойчивый рынок.