Попит на фінансування GP зростає, але менеджери, які найбільше його потребують, мають найменше доступу до нього

Corpay Private Markets, раніше відома як Alpha Private Markets, публікує четверте видання свого Lender Book Report, зосередженого на фінансуванні GP на приватних ринках. Хоча попит на ліквідність на рівні GP зростає — під впливом триваліших циклів залучення коштів, уповільненої активності виходу та зростаючих вимог до зобов'язань GP — доступ до фінансування розширюється нерівномірно.

Читати більше про Fintech : Глобальне інтерв'ю Fintech з Бараном Озканом, співзасновником і CEO Flagright

Це є основним висновком останнього Lender Book Report. На відміну від більшості досліджень у секторі фондового фінансування, які спираються на опитування та відображають настрої ринку, серія Lender Book Report побудована на власних даних. Це видання поєднує аналітику з Alpha Match — платформи кредитної аналітики Corpay Private Markets, яка відстежує 500+ активних кредиторів — з анонімізованими даними нещодавніх транзакцій з фінансування GP.

Дані виявляють структурний розрив. Хоча кількість відстежуваних кредиторів GP-об'єктів більш ніж подвоїлася з 2024 року, апетит кредиторів залишається зосередженим навколо усталених менеджерів із масштабом і передбачуваним доходом від комісії за управління. Менеджери, що тільки з'являються, і менші платформи — ті, хто найбільше потребує ліквідності — стикаються з істотно вужчим набором варіантів. Задекларована готовність кредитувати фонди першого разу становить 71%, але знижується до 46% серед кредиторів, що працюють у діапазоні тікетів від £1 млн до £5 млн, де найчастіше перебувають справді нові менеджери.

Об'єкти андерайтуються переважно проти вільного грошового потоку. Там, де покриття комісій є сильним, транзакції просуваються безперешкодно. Там, де воно слабке, угоди потребують більшого структурування, привертають жорсткіші ковенанти або взагалі не проходять кредитні пороги.

«Сторона пропозиції справді зросла, але те, куди цей капітал спрямовується, говорить про інше. Доступ залишається тісно пов'язаним з масштабом і послужним списком, що створює реальні виклики для менеджерів, які найбільше потребують цієї ліквідності.»
– Едвард Бічем, керівник відділу оригінації | Фондове фінансування, Corpay Private Markets

Більше аналітики Fintech : Платежі в реальному часі та переосмислення глобальної ліквідності

[Щоб поділитися своїми думками з нами, напишіть на psen@itechseries.com ]