Прибутковість філіппінських облігацій зростає на тлі інфляції та ставок на підвищення ставки BSP

ПРИБУТКОВІСТЬ державних цінних паперів (ДЦП), що торгуються на вторинному ринку, різко зросла за всіма строками погашення минулого тижня, оскільки стійкі інфляційні побоювання та очікування чергового підвищення ставки Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) тиснули на попит на облігації.

Вищі за очікування дані про інфляцію в США підкріпили очікування того, що Федеральна резервна система США може утримувати підвищені процентні ставки довше, додаючи висхідний тиск на місцеву прибутковість, зазначили аналітики.

Прибутковість державного боргу, яка рухається у зворотному напрямку до цін, зросла в середньому на 34,18 базисних пунктів (б.п.) тиждень до тижня, згідно з референтними ставками PHP Bloomberg Valuation Service станом на 15 травня, опублікованими на вебсайті Philippine Dealing System.

Прибутковість зросла по всій кривій, зі збільшенням як за короткостроковими, так і за середньостроковими та довгостроковими казначейськими цінними паперами.

Обсяг торгівлі державними цінними паперами скоротився до 15,87 млрд песо в п'ятницю порівняно з 17,56 млрд песо тижнем раніше.

Один трейдер на ринку облігацій зазначив, що інвестори продовжували вимагати вищої прибутковості, оскільки інфляційні ризики посилилися через зростання цін на нафту у зв'язку з американсько-іранською війною.

«Сильний попит на державні цінні папери обумовлений внутрішніми інфляційними побоюваннями та ринковими очікуваннями щодо можливого підвищення ставки BSP», — сказав трейдер у відповіді на запитання, надісланій електронною поштою.

Трейдер також додав, що посилення інфляції в США підкріпило очікування того, що Федеральна резервна система залишить ставки без змін на тривалий період.

Майкл Л. Рікафорт, головний економіст Rizal Commercial Banking Corp., зазначив, що зростання цін на паливо продовжувало посилювати широкий інфляційний тиск.

«Зростання значною мірою зумовлене впливом різкого підвищення цін на нафту, паливо та нафтопродукти на ціни інших товарів і послуг, тобто інфляційними ефектами другого порядку», — сказав він у повідомленні у Viber.

Пан Рікафорт також додав, що зростання світових цін на нафту та підвищення прибутковості казначейських облігацій США також сприяли збільшенню місцевої прибутковості облігацій.

«Інвестори чекають піку прибутковості облігацій, перш ніж відкривати позиції для фіксації вищої дохідності», — сказав він.

Головна інфляція прискорилася до 7,2% у квітні порівняно з 4,1% у березні — це найвищий показник більш ніж за три роки, що перевищує цільовий діапазон BSP у 2%–4%.

У квітні BSP підвищив базові процентні ставки на 25 б.п. до 4,5% — перше підвищення ставки більш ніж за два роки.

Тим часом, за даними Reuters, споживча інфляція в США зросла у квітні вже другий місяць поспіль, підкріплюючи очікування того, що Федеральна резервна система може утримувати вартість запозичень на підвищеному рівні. — Abigail Marie P. Yraola