Між Трампом і важким вибором: голова ФРС Уорш проведе перше засідання щодо ставки

ВАШИНГТОН: Голова Федеральної резервної системи США (FRS) Кевін Уорш наступного тижня проведе своє перше засідання комітету центрального банку з питань процентних ставок, опинившись між двох вогнів.

Інфляція досягла тривалого максимуму, проте Уорш продовжує зазнавати невпинного тиску з боку Білого дому щодо зниження процентних ставок.

12-членний Федеральний комітет відкритого ринку (FOMC) розпочне дводенне засідання у вівторок, і широко очікується, що він збереже ставки незмінними, оскільки наслідки війни президента США Дональда Трампа проти Ірану відчуваються у найбільшій економіці світу.

Уорш, якого обрав Трамп, минулого місяця склав присягу і має амбітну та широку програму реформ.

Раніше він висловлював підтримку зниженню ставок — відповідно до вимог Трампа — проте, ймовірно, зіткнеться з опором розділеного комітету.

На останньому засіданні FOMC у квітні Федеральна резервна система США (FRS) зберегла ставки на рівні 3,5%–3,75%, однак рішення супроводжувалося чотирма голосами незгоди — найбільшою кількістю з 1992 року.

Аналітики очікують, що FOMC ухвалить аналогічне рішення у червні, хоча очікуються дебати щодо того, чи змінить Федеральна резервна система США (FRS) свої орієнтири стосовно наступного кроку — підвищення чи зниження ставки.

«Його призначили як кандидата Трампа, оскільки Трамп, мабуть, впливав на нього, аби знизити ставки», — сказав AFP Ден Норт, старший економіст Allianz Trade.

«Я не бачу, як він зможе це зробити зараз, особливо з огляду на дані про інфляцію та зростання зайнятості, а також на те, що члени FOMC говорили минулого разу зі своїми незгодами».

«Сімейна сварка»

Федеральна резервна система США (FRS) має подвійний мандат — утримувати інфляцію на довгостроковому цільовому рівні 2% та забезпечувати максимальну зайнятість.

Зазвичай вона досягає цих цілей через рішення щодо процентних ставок — знижуючи вартість запозичень для стимулювання економічної активності або підвищуючи їх для стримування цін.

До того як американо-ізраїльська війна проти Ірану спричинила різке зростання цін на енергоносії, ринки закладали щонайменше одне зниження ставки до кінця 2026 року.

Однак через розгоряння інфляції внаслідок війни наступним кроком, за прогнозом інструменту CME FedWatch, тепер очікується підвищення ставки до грудня.

Це неодмінно розгнівить Трампа, який розпочав безпрецедентний наступ на незалежність Федеральної резервної системи США (FRS) — з кримінальним розслідуванням щодо попередника Уорша та спробою звільнити іншого управляючого Федеральної резервної системи США (FRS).

Минулого тижня, реагуючи на сильні показники зростання зайнятості у США, які свідчили про те, що Федеральна резервна система США (FRS) має зосередитися на інфляції, Трамп заявив, що все одно хоче нижчих ставок, але дозволить Уоршу «прийняти це рішення».

FOMC приймає рішення більшістю голосів, і навіть якщо Уорш виступатиме за зниження, він повинен переконати щонайменше шістьох інших директорів приєднатися до нього.

На слуханнях щодо свого затвердження Уорш заявив, що підтримує «більш жваві засідання», де директори могли б влаштувати «добру сімейну сварку».

«Він входить у середовище, яке вже є непростим», — застеріг Норт з Allianz Trade. «Я не думаю, що це та сімейна сварка, про яку він говорив».

«Нічого не можна відігнати бажанням»

Грег Дако, головний економіст EY-Parthenon, повідомив AFP, що Уорш навряд чи спробує здійснити масштабні зміни на засіданні — своєму першому шансі зібратися з усім комітетом і «поділитися своїм баченням економічного ландшафту».

Уорш запропонував скоротити обсяг інформації, яку Федеральна резервна система США (FRS) повідомляє про свої рішення: відмовитися від перспективних орієнтирів і прогнозів.

«На цьому першому засіданні, думаю, він утримається від свого прогнозу, але не обов'язково змінить спосіб публікації прогнозів», — сказав Дако.

Хоча більшість аналітиків очікують, що ставки залишаться незмінними на цьому засіданні, думки щодо наступного кроку Федеральної резервної системи США (FRS) різко розходяться — чи потрібно буде вирішувати проблему інфляції, спричиненої війною, або ж її можна розглядати як тимчасову.

«Відтермінування підвищення ставок є ризикованішим сьогодні, ніж тоді, коли економіка виходила з пандемії», — застерегла Діана Свонк, головний економіст KPMG.

«Стійкість інфляції — це те, з чим Уоршу доводиться мати справу; нічого не можна відігнати бажанням».

Щодо того, чи піддасться Уорш тиску Трампа, «це те, що доведеться перевірити на практиці», — сказав Дако з EY-Parthenon.

«Я не думаю, що ми знаємо це, якщо чесно, на цьому етапі».