USD/JPY залишається в короткостроковому застої трохи вище позначки 156,00 протягом останнього тижня торгового року 2025. Трейдери єни борються зі складнощами на декількох фронтах, при цьому Банк Японії (BoJ) несе більшу частину ризику занепокоєння для ринків єни.
BoJ відокремився від інших як єдиний центральний банк, що підвищує процентні ставки наприкінці року після підвищення ставки на чверть пункту 19 грудня. Подальші підвищення ставок. Поточна готівкова ставка від BoJ наразі перебуває на трьохдесятирічному піку 0,75%.
Навіть зі зростанням японських процентних ставок, улюблена у світі валюта фінансування залишається неспроможною знайти значну силу. Пара долар-єна зросла майже на 12% від свого річного мінімуму 139,89, встановленого в квітні, і готується завершити 2025 рік близько до того, де почала, поблизу технічних рівнів, які спровокували попередні валютні ринкові інтервенції з боку BoJ.
ФРС передбачає більше знижень, але тільки якщо дані відповідатимуть очікуванням
Останні протоколи засідань Федеральної резервної системи США (ФРС) показують, що члени Федерального комітету відкритого ринку (FOMC) обережно схиляються до м'якої сторони, при цьому більшість політиків очікують подальших знижень ставок у майбутньому; однак темп майбутніх знижень ставок залишається залежним від кількох факторів, зокрема від того, що показники інфляції США продовжують знижуватися.
Якість американських даних про інфляцію залишається предметом занепокоєння як для інвесторів, так і для центральних банкірів: незважаючи на різке охолодження основних даних про інфляцію Індексу споживчих цін (ІСЦ) при останньому друці, інвестори зазначили, що базові дані не містили кількох ключових компонентів, а велика частина наявних даних передбачала високий ступінь припущень та оцінок переносу через великі фрагменти відсутньої цінової інформації. Навіть якщо основні показники інфляції продовжують знижуватися, відсутність точного вимірювання триматиме як голосування FOMC, так і очікування трейдерів у невигідному становищі.
Денний графік USD/JPY
Поширені запитання про японську єну
Японська єна (JPY) є однією з найбільш торгованих валют у світі. Її вартість в цілому визначається показниками японської економіки, але більш конкретно політикою Банку Японії, різницею між японськими та американськими доходностями облігацій або настроями ризику серед трейдерів, серед інших факторів.
Одним із мандатів Банку Японії є валютний контроль, тому його дії є ключовими для єни. BoJ іноді безпосередньо втручався на валютних ринках, зазвичай для зниження вартості єни, хоча він утримується від частого втручання через політичні занепокоєння своїх основних торгових партнерів. Надзвичайно м'яка монетарна політика BoJ між 2013 та 2024 роками призвела до знецінення єни відносно основних валютних аналогів через зростаючу розбіжність політики між Банком Японії та іншими основними центральними банками. Останнім часом поступове згортання цієї надзвичайно м'якої політики надало деяку підтримку єні.
Протягом останнього десятиліття позиція BoJ щодо дотримання надзвичайно м'якої монетарної політики призвела до розширення розбіжності політики з іншими центральними банками, зокрема з Федеральною резервною системою США. Це підтримало розширення різниці між 10-річними американськими та японськими облігаціями, що сприяло долару США проти японської єни. Рішення BoJ у 2024 році поступово відмовитися від надзвичайно м'якої політики в поєднанні зі зниженням процентних ставок в інших основних центральних банках звужує цю різницю.
Японська єна часто розглядається як інвестиція у безпечну гавань. Це означає, що в періоди ринкового стресу інвестори з більшою ймовірністю вкладають свої гроші в японську валюту через її передбачувану надійність та стабільність. Турбулентні часи, ймовірно, посилять вартість єни проти інших валют, які вважаються більш ризикованими для інвестування.
Джерело: https://www.fxstreet.com/news/usd-jpy-treads-water-near-15600-as-yen-traders-grapple-with-multiple-headwinds-202512302329
