Доброго ранку, Азія. Ось що відбувається на ринках:

Ласкаво просимо до Азійського ранкового брифінгу — щоденного підсумку головних історій під час роботи США та огляду ринкових рухів і аналізу. Для детального огляду американських ринків дивіться Crypto Daybook Americas від CoinDesk.

Криптовалютні ринки входять у «Рік Коня», виглядаючи менше як парад перемоги і більше як скаковий кінь на старті: м'язи напружені після тривалого спотикання.

Графік ETH проти BTC, зокрема, привертає увагу, оскільки він починає нагадувати той самий pattern, який спостерігався перед останнім великим бичачим ринком криптовалют.

Метафора Року Коня менше стосується долі і більше темпу. Роки коня у ринковому фольклорі асоціюються зі швидкістю, різкими змінами напрямку та імпульсом, який швидко наростає після початку. Застосовуючи це до криптовалют, це означає очікування різкіших коливань, швидшої ротації капіталу та можливості переходу лідерства від чистого домінування Bitcoin до активів з вищою бетою, якщо умови ліквідності стабілізуються.

Причина, чому графік ETH проти BTC привертає увагу, полягає в послідовності, яка відбулася раніше і тепер, схоже, повторюється.

В останньому великому циклі ETH досяг дна відносно Bitcoin приблизно за 9 місяців до того, як золото досягло свого піку, а потім зазнав ще одного жорсткого відносного падіння на 30%-40%, що переконало багатьох у тому, що торгівля зламалася.

Натомість це остаточне спотикання позначило дно. Коли золото охолонуло і захисне позиціонування згорнулося, капітал повернувся до криптовалют з вищою бетою, відправивши Ethereum більш ніж на 300% вище відносно Bitcoin і допомігши запалити ширший бичачий ринок.

Сьогодні структура виглядає знайомою, а не ідентичною. Графік ETH-до-BTC досяг відносного мінімуму приблизно за 9 місяців до недавнього максимуму золота і вже впав приблизно на 31%, потрапляючи в той самий історичний діапазон просадки, який передував різкому розвороту вгору.

QCP повідомив, що трейдери все ще купують захист від подальшого зниження, але не з такою терміновістю, як під час різкого розпродажу минулого року, що свідчить про обережність, а не про відверту паніку.

Водночас Yuxuan Tang з J.P. Morgan Private Bank написав у електронному листі, що довгострокові фундаментальні показники золота залишаються незмінними, незважаючи на недавні відкати, стверджуючи, що попит центральних банків та інституційних інвесторів продовжує забезпечувати структурну підтримку.

Це протистояння між стійким попитом на безпечні активи та вичерпаним позиціонуванням криптовалют — те, що надає співвідношенню ETH-BTC інтригу. У термінах Року Коня ринок ще не спринтує, але може вже не кульгати.

Однак це співвідношення є більше показником настрою, ніж прогнозом, що свідчить про те, що якщо ліквідність стабілізується, а домінування Bitcoin послабне, ротація капіталу може прискоритися швидко. Коні зазвичай не ходять, коли нарешті рухаються. Вони галопують.

І цей галоп, принаймні за даними ринків прогнозів, виглядає більше як зростання від поточних рівнів, а не до нового історичного максимуму. Гравці Kalshi кажуть, що Bitcoin досягне 105 тис. у 2026 році, тоді як на Polymarket гравці оцінюють лише 29% ймовірності того, що він перевищить магічне число $126 000.

Сподіваємося, цей кінь зможе фінішувати в гонці.

Рух ринку

BTC: Bitcoin торгується близько $78 800, оскільки короткочасне відскакування, викликане ліквідацією, стикається з тонкою підтримкою вище $70 000, залишаючи ринки зосередженими на зоні довгострокових власників $60 000-$65 000 та 200-тижневої середньої як наступній великій підтримці, якщо тільки американські акції не впадуть.

ETH: Ethereum торгується близько $2 345 після короткого відскакування від вихідних розпродажів, але з більшими тижневими втратами, ніж Bitcoin, та слабшою структурною підтримкою, ринки залишаються обережними, що ціна може продовжувати знижуватися, якщо не покращиться ширший апетит до ризику.

Золото: Золото торгується близько $4 830, оскільки ціни намагаються стабілізуватися після розпродажу, викликаного маржею, але підвищена волатильність та міцніший долар роблять відскакування крихким, а не сигналізують про чисте повернення до попереднього висхідного тренду.

Nikkei 225: Індекс Nikkei 225 зріс приблизно на 2,4%, очоливши зростання в Азії, оскільки оптимізм щодо нової торговельної угоди між США та Індією підвищив регіональний ризиковий настрій, при цьому південнокорейський Kospi зріс більш ніж на 5%, а ширші ринки відстежували відскакування американських акцій, незважаючи на триваючу волатільність золота, срібла та криптовалют.

В іншому куточку криптовалют

• CZ відштовхує «FUD» Binance, оскільки звинувачення у краху криптовалют продовжується (CoinDesk)
• Джеффрі Епштейн був раннім інвестором у Coinbase, показують електронні листи (Decrypt)