Bitcoin MVRV Z-Score стискається до рівнів, останній раз зафіксованих біля $29,000

Дані он-чейн показують, що Bitcoin MVRV Z-Score впав до найнижчого рівня за роки після обвалу ціни нижче позначки $80 000.

Bitcoin MVRV Z-Score різко впав останнім часом

У новому пості на X аналітик Glassnode Кріс Бімiш обговорив останню тенденцію Bitcoin MVRV Z-Score, індикатора, який має на меті оцінити, чи є актив переоціненим або недооціненим на основі того, як його ринкова капіталізація порівнюється з його Realized Cap.

"Realized Cap" — це модель капіталізації для BTC, яка обчислює його загальну вартість, припускаючи, що вартість кожного токена в обігу дорівнює ціні, за якою він востаннє був проведений у транзакції на блокчейні. Коротше кажучи, ця модель представляє суму капіталу, яку інвестори в цілому вклали в криптовалюту. На відміну від цього, ринкова капіталізація представляє вартість, яку вони утримують у теперішній час.

MVRV Z-Score бере різницю між ними і ділить її на стандартне відхилення ринкової капіталізації. Коли значення метрики дуже позитивне, це свідчить про те, що ринкова капіталізація значно вища за Realized Cap. Іншими словами, це вказує на те, що інвестори мають значний прибуток. З іншого боку, перебування індикатора в негативній зоні означає переважання збитків серед власників.

Ось графік, яким поділився Бімiш, що показує тенденцію Bitcoin MVRV Z-Score за останні кілька років:

Як показано на графіку вище, Bitcoin MVRV Z-Score зазнав різкого падіння, оскільки ціна криптовалюти пройшла через останнє зниження. Метрика тепер опустилася нижче рівня 1, хоча її значення все ще залишається вище нуля, що означає, що інвестори продовжують мати чистий прибуток.

Однак ступінь прибутковості досить низький порівняно з середнім показником за останні кілька років. Востаннє MVRV Z-Score був на такому низькому рівні в жовтні 2023 року, коли актив все ще торгувався близько $29 000. "Це солідне скидання нереалізованої прибутковості, при цьому ринок повертається до справедливої вартості після попереднього розширення", — зазначив аналітик.

У попередньому циклі, коли MVRV Z-Score зазнав стиснення до подібних рівнів, Bitcoin продовжив падіння, оскільки ведмежий ринок 2022 року посилив свою хватку. Криптовалюта врешті-решт досягла своїх мінімумів після періоду перебування в зоні нижче рівня 0. Тепер залишається побачити, яку траєкторію буде слідувати монета в цьому циклі.

Останній спад ринку вплинув не лише на нереалізовані доходи інвесторів, реалізовані прибутки також скоротилися, як зазначив Glassnode у пості на X.

90-денна ковзна середня (MA) співвідношення між реалізованими прибутками та збитками в мережі Bitcoin знизилася до 1,5, недалеко від нейтрального рівня 1. За словами Glassnode, це відображає "прогресивно більш тонкі умови ліквідності".

Ціна BTC

На момент написання Bitcoin торгується близько $76 000, знизившись на 15% за останній тиждень.