Рішення президента Дональда Трампа номінувати Кевіна Уорша на посаду голови Федеральної резервної системи США (FRS) підвищило очікування щодо зниження ставки в березні до 23%. Американець обрав Уорша в січні, щоб змінити Джерома Пауелла, чий термін закінчується в травні. Однак інвестори все ще мають занепокоєння щодо його жорсткої репутації.
Згідно з даними Чиказької товарної біржі (CME) Group, ймовірність того, що ринки закладають зниження ставки на березневому засіданні Федерального комітету з операцій на відкритому ринку (FOMC), підскочила приблизно до 23%, різко зросла з приблизно 18,4% лише кількома днями раніше. Трейдери закладають у ціни зниження на 25 базисних пунктів, що є ознакою зростаючих спекуляцій, що наступний голова FRS може спрямувати політику до більш м'яких грошей.
Зміни відображають зростаючі спекуляції серед трейдерів, що майбутні зміни керівництва в FRS можуть призвести до повороту до більш м'якої монетарної політики — навіть коли власні політики центрального банку сигналізують про обережність. Ставки трейдерів на березневе зниження є примітними, оскільки вони свідчать, що ринки намагаються закласти в ціни розвиток подій задовго до того, як Федеральний комітет з операцій на відкритому ринку сигналізував про офіційні зміни політики.
Перфумо каже, що номінація Уорша дає змішане макроекономічне повідомлення інвесторам і ринкам
Дані CME зараз показують частку інвесторів, які роблять ставки на зниження ставок у березні на рівні 23%. Раніше криптоаналітик Нік Перкін зазначив: "Номінація Кевіна Уорша на посаду наступного голови FRS вразила ринки до глибини душі."
За словами Перкіна, дорогоцінні метали впали наприкінці січня та на початку лютого, коли ринки відреагували на репутацію Уорша як прихильника тривалих високих процентних ставок. Він стверджував, що інвестори приймають погляди Уорша на політику FRS, особливо його критику завеликого балансу центрального банку.
Він далі зазначив, що якщо FRS під керівництвом Уорша буде проводити скорочення балансу, інвестори можуть зіткнутися з більш обмеженим ліквідним тлом.
Томас Перфумо, глобальний економіст криптовалютної біржі Kraken, також заявив, що номінація Уорша представляє розділене макроекономічне повідомлення ринкам. Він стверджував, що крипторинки можуть потребувати адаптації до стабільної, а не зростаючої ліквідності та кредиту США після номінації Уорша.
На даний момент криптотрейдери на Polymarket бачать 27% ймовірності двох знижень ставок FRS цього року. Ще 26% поставили на три зниження протягом року, тоді як лише 13% бачать ймовірність чотирьох знижень.
Парк з ProCap каже, що найбільше зростання BTC може статися, якщо актив продовжить зростати, незважаючи на високі ставки FRS
Ціни криптоактивів часто відстежують тенденції ліквідності, зростаючи зі зниженням ставок та падаючи, коли вищі ставки зменшують варіанти фінансування. Один криптоаналітик зазначив, що наступний каталізатор Bitcoin може матеріалізуватися, якщо ринок переосмислить ідею про те, що лише зниження ставок є бичачим.
"Я думаю, ми повинні очікувати, що наявність більш м'якої політики може, насправді, фактично не бути каталізатором, який допоможе нам увійти в бичачий ринок. Ми повинні прийняти цю реальність і можливість," — стверджував головний інвестиційний директор ProCap Financial Джефф Парк.
Зниження процентних ставок — це один зі способів, який бачить FRS для стимулювання економіки, і ентузіасти Bitcoin бачать, що ці політики створюють кращі умови для більш ризикованих активів. Відомо, що вищі ставки шкодять Bitcoin, хоча Парк припускає, що наступний великий підйом для активу — потенційно його остаточне зростання — може статися, якщо Bitcoin продовжить підніматися на тлі вищих ставок FRS, етап, який він називає "позитивний ряд Bitcoin."
"Це міфічний, невловимий досконалий святий грааль того, чим має бути Bitcoin, тобто коли Bitcoin зростає, коли процентні ставки зростають, що дуже суперечить інтуїції теорії кількісного пом'якшення," — сказав він. Тим не менш, він стверджував, що якщо це станеться, це поставить під загрозу безризикову ставку, що означає, що вони більше не зможуть використовувати традиційні методи для визначення ціни кривої прибутковості. Але він також зазначив, що поточна монетарна система є недосконалою, і що FRS і Міністерство фінансів не працюють разом так ефективно, як необхідно для керування національними цінними паперами.
Джерело: https://www.cryptopolitan.com/march-rate-cut-bets-jump-to-23/
