Mua Crypto Thị trường Spot FuturesMU Tiết kiệm Trung tâm sự kiện Trung tâm thưởng

Xem thêm

Tổng quan Một tuần sau khi SK Hynix hoàn thành niêm yết lớn nhất tại Mỹ từ trước đến nay của một công ty nước ngoài, huy động được 26,5 tỷ đô la và đóng cửa lần đầu tiên tăng khoảng 13%, Samsung ElectTổng quan Một tuần sau khi SK Hynix hoàn thành niêm yết lớn nhất tại Mỹ từ trước đến nay của một công ty nước ngoài, huy động được 26,5 tỷ đô la và đóng cửa lần đầu tiên tăng khoảng 13%, Samsung Elect

Samsung được báo cáo cân nhắc việc bán cổ phiếu của Mỹ sau khi bom tấn SK Hynix niêm yết ý nghĩa của nó đối với cổ phiếu bộ nhớ

Tác giả: James Mitchell

2026/07/14 16:21

Chia sẻ

Tổng quan

Một tuần sau khi SK Hynix hoàn thành niêm yết lớn nhất tại Mỹ từ trước đến nay của một công ty nước ngoài, huy động được 26,5 tỷ đô la và đóng cửa lần đầu tiên tăng khoảng 13%, Samsung Electronics được cho là đang giá việc bán cổ phần tại Hoa Kỳ. Nếu tiến hành, cả hai nửa bộ nhớ toàn cầu sẽ được thị trường vốn đô la trong vòng vài tháng của nhau - tại thời điểm Samsung giao dịch gần bội số kỳ hạn rẻ nhất trong lịch sử ghi nhận của nó. Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi lớn hơn lựa chọn tài chính của một công ty: đó là liệu chiết khấu Hàn Quốc có được sửa chữa một cách hệ thống hay không và liệu neo định giá cho toàn bộ bộ bộ bộ bộ nhớ có thay đổi cao hơn hay không. Đó là nơi kỳ vọng định giá lại đến từ.

Những điều rút ra chính

Samsung Electronics được cho là đang giá việc bán cổ phần tại Mỹ sau khi SK Hynix niêm yết tuần trước; công ty chưa xác nhận bất kỳ kế hoạch nào.

SK Hynix ra mắt trên sàn Nasdaq ngày 10 tháng 7 , định giá 177,9 triệu ADR ở mức 149 đô la mỗi chiếc để huy động 26,5 tỷ đô la, lần đầu tiên niêm yết lớn nhất tại Mỹ của một công ty nước ngoài, với cuốn sách được đăng ký quá mức hơn bảy lần.

Cuộc tranh luận không phải là mới bên trong Samsung: Bloomberg đưa tin tháng 3 rằng Artisan Partners, nắm giữ 0,7% cổ phần, đã thúc giục công ty thả nổi biên lai lưu ký của Mỹ và cho biết Samsung đã cân nhắc lợi ích chi phí của việc niêm yết ADR trong nhiều năm.

Khoảng cách định giá là lập luận cốt lõi: Dữ liệu của Bloomberg đưa ra Samsung thu nhập kỳ hạn gần 5,7 lần, gần với mức rẻ nhất được ghi nhận, so với khoảng 7 cho Micron và gần 24 cho Chỉ số bán dẫn Philadelphia.

Samsung vừa công bố lợi nhuận hoạt động sơ bộ quý 6 là 89,4 nghìn tỷ won, tăng gấp 19 lần, nhưng cổ phiếu của nó đã giảm hơn 10% trong ngày, cho thấy giá cả mong manh đã trở nên như thế nào dưới kỳ vọng cao.

Trong ngắn hạn, báo cáo có thể nâng cao hoạt động giao dịch trong Samsung các chứng chỉ không kê đơn, tên liên kết với HBM và cổ phiếu chuỗi cung ứng bộ nhớ của Hàn Quốc;xác nhận, cấu trúc giao dịch và pha loãng sẽ xác định bất cứ điều gì lâu bền.

Tại sao báo cáo hạ cánh ngay bây giờ

SK Hynix mở cửa

Việc bán ADR của SK Hynix được dẫn dắt bởi Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs và JPMorgan, với lãi suất nền tảng lên tới 7 tỷ đô la kết hợp từ Baillie Gifford, Coatue Management và Đối tác Nhận thức Tình huống. Phân tích trước khi niêm yết của Bloomberg công khai lưu ý rằng Phố Wall hy vọng tuyến đường ADR từ châu Á đến Mỹ được hồi sinh sẽ thu các đối thủ cạnh tranh đi theo con đường tương tự. Một tuần sau, câu Samsung chuyện đã đến.

Sự cố ý của Samsung không bắt đầu từ con số không

Theo báo cáo tháng 3 của Bloomberg , giám đốc điều hành Artisan Partners David Samra cho biết Samsung đã tích cực xem xét lợi ích chi phí của danh sách ADR trong vài năm. Phân tích của Korea Times sau thông báo của SK Hynix đã mô tả một sự thay đổi trong giai điệu bên trong Samsung giống như những gì đã diễn ra tại SK, với những phản đối truyền thống xung quanh việc tiết lộ và giám sát quản trị được định giá lại. KB Securities đã viết cuối tháng 6 rằng sự quan tâm của nhà đầu tư nước ngoài đối với một Samsung ADR vượt xa mong đợi, nâng mục tiêu giá lên 550.000 won một phần về khả năng đó.

Khoảng cách định giá tại Trung tâm Thương mại

Những con số là Stark

Sự không phù hợp giữa Samsung sức thu nhập và bội số của nó có thể nhìn thấy đối với bất kỳ ai. Dữ liệu do Bloomberg tổng hợp cho thấy Samsung giao dịch gần 5,7 lần thu nhập kỳ hạn, gần với mức rẻ nhất trong các hồ sơ từ năm 2007, so với khoảng 7 đối với Micron và gần 24 đối với Chỉ số bán dẫn Philadelphia. Kiểm tra của Fortune về chiết khấu Hàn Quốc lưu ý rằng Micron chỉ huy mức định giá 1,1 nghìn tỷ đô la mặc dù có lợi nhuận thấp hơn đáng kể, với các nhà phân tích đổ lỗi cho cấu trúc quản trị chaebol ưu tiên sự gắn kết của nhóm hơn lợi nhuận của cổ đông.

TSMC cung cấp tiền lệ

Truyền thông tài chính Hàn Quốc hồi tưởng nhớ lại rằng sau khi phát hành ADR 1997 của TSMC, dòng vốn nước ngoài và ETF duy trì đã ADR của mình lên mức phí bảo hiểm, đôi khi vượt quá 30% so với cổ phiếu niêm yết tại Đài Loan. Đối với Samsung, đó là bằng chứng trực tiếp nhất cho thấy quyền truy cập nhóm vốn đô la có thể di chuyển một neo định giá;Theo ước tính của Mirae Asset, khoảng 4.500 quỹ toàn cầu và ETF nắm giữ TSMC độc quyền thông qua ADR của nó.

Nghịch lý của lợi nhuận kỷ lục và cổ phiếu giảm

Tại sao lợi nhuận tăng gấp 19 lần lại giảm 10%

Bloomberg đưa tin về Samsung kết quả sơ bộ của cho thấy lợi nhuận hoạt động quý 6 là 89,4 nghìn tỷ won, tăng gấp 19 lần và cao hơn khoảng 6% so với ước tính của các nhà phân tích - và cổ phiếu giảm hơn 10%, kéo Kospi một thời gian ngắn. Kỳ vọng bên mua đã chạy qua các mô hình bên bán và trong thị trường đó, bại 6% là thất bại. Đó là bối cảnh tinh tế cho bất kỳ Samsung giá nào về việc bán hàng tại Mỹ: trường hợp sửa chữa định giá và sự lo lắng chu kỳ cao điểm tồn tại đồng thời.

Sự biến động của ngành khuếch đại mọi thứ

Các tài liệu nhật ký thị trường của CNBC tài liệu về sự biến động trên các tên bộ nhớ trong tháng 7, với các bộ ngắt mạch Kospi liên tục trong năm nay. Samsung và SK Hynix cùng nhau chiếm hơn một nửa vốn hóa của chỉ số, vì vậy tâm lý đơn ngành sẽ điều khiển toàn bộ thị trường Hàn Quốc. Bất kỳ tiêu đề nào về nguồn cung cổ phiếu mới đều được khuếch đại theo cả hai hướng bên trong cấu trúc đó.

Ý nghĩa của nó đối với các nhà đầu tư

Ba kênh truyền

Kênh định giá xuất hiện đầu tiên: một đợt chào bán được xác nhận sẽ nhanh chóng định giá ngay lập tức một khoản chiết khấu hẹp hơn của Hàn Quốc, tham khảo SK Hynix và TSMC, với các chứng chỉ không kê đơn của Samsung và cổ phiếu Seoul phản ứng sớm nhất. Kênh thanh khoản sau: một đợt chào bán tiềm năng khác multi-tens-of-billions sau SK Hynix sẽ kiểm tra khả năng của thị trường đô la để hấp thụ nguồn cung vốn chủ sở hữu liên kết với AI, với SpaceX và Alphabet đã xếp hàng trong cùng một nhóm. Kênh cạnh tranh khép lại vòng lặp: SK Hynix đã cam kết số tiền thu được cho Yongin fab và năng lực đóng gói nâng cao , và một phản ứng được tài trợ Samsung sẽ làm leo thang cuộc đua vũ khí capex bộ nhớ - tăng dần tích cực cho các nhà cung cấp thiết bị và vật liệu, một rủi ro tiềm ẩn đối với sự cân bằng cung cầu hai đến ba năm.

Xem gì tiếp theo

Ba điểm kiểm tra quan trọng nhất: liệu Samsung có chính thức xác nhận giá và cấu trúc nào, nghĩa là cổ phiếu mới so với hiện tại và tỷ lệ pha loãng;Kết quả chi tiết của Samsung cuối tháng này và bình luận của nó về giá bộ nhớ nửa sau;Và hành vi giao dịch của SK Hynix bây giờ khi nó đã tham gia giao dịch theo cách thông thường, vì nó là tài liệu tham khảo giá trực tiếp cho bất cứ điều gì Samsung làm.

Các trường hợp nhược điểm

Rủi ro cũng rõ ràng như nhau. Câu chuyện vẫn chưa được công ty xác nhận và việc giá không được thực hiện - Samsung trong lịch sử đã giữ im lặng về câu hỏi ADR. Một đợt chào bán là pha loãng và nếu giá trùng với sự lo lắng của chu kỳ cao điểm, nguồn cung mới có thể kìm hãm thay vì nâng cổ phiếu;Bản thân SK Hynix đã định giá một tuần sau khi giảm 25% so với mức đóng cửa kỷ lục. Và sự can thiệp vĩ mô - căng thẳng địa chính trị nâng dầu, cơ cấu bán lẻ có bẩy lớn của Hàn Quốc - có thể nhanh chóng đóng cửa bất kỳ đợt phát hành nào.

Làn sóng tài trợ cơ sở hạ tầng AI tương tự đang định hình lại các điều kiện thanh khoản cho thị trường tiền điện tử: doanh số bán cổ phiếu lớn và tính toán capex cạnh tranh cho cùng một vốn biên như mọi tài sản rủi ro khác và các nhà đầu tư tài sản chéo có thể theo dõi cách AI và tài sản liên kết tính toán phản ứng trên MEXC .

Khám phá Khu hệ sinh thái MEXC AI

Chế độ xem độc quyền từ Nhóm nghiên cứu xung tiền điện tử MEXC

Điều thực sự quan trọng ở đây không phải là liệu Samsung danh sách ở Hoa Kỳ. Đó là tín hiệu cho thấy nhà hát tài trợ chính của cuộc chạy đua vũ trang AI đang chuyển từ trái phiếu và dòng tiền nội bộ sang thị trường chứng khoán công cộng. SpaceX, Alphabet và SK Hynix đã hoàn thành hoặc tung ra các đợt tăng vốn cổ phần khổng lồ trong vòng một tháng;Nếu Samsung theo sau, điều đó có nghĩa là ngay cả các công ty phần tạo ra tiền mặt nhất trên trái đất cũng giá vốn của họ không đủ cho chu kỳ vốn đầu tư này. Đó là mức giá trung thực nhất của quy mô đầu tư AI có sẵn ở bất cứ đâu.

Thị trường có khả năng hiểu sai hai điều. Thứ nhất, đồng " giá bán" với "sửa chữa định giá". Tiền lệ TSMC hoạt động vì sự cải thiện quản trị bền vững và dòng vốn nước ngoài lâu dài, chứ không phải bản thân hành động niêm yết;Một Samsung đề nghị được cấu trúc để duy trì kiểm soát chaebol mà không cải thiện lợi nhuận của cổ đông sẽ đóng ít hơn nhiều so với những người lạc quan giả định. Thứ hai, bỏ qua phía cung của sổ cái: hàng chục tỷ đô la vốn chủ sở hữu của ngành bộ nhớ thị trường đô la trong vòng một năm làm loãng phí bảo hiểm rất khan hiếm mà ngành đã được hưởng.

Những gì các nhà đầu tư nên theo dõi tiếp theo là xác nhận và cấu trúc, không phải tin đồn: tỷ lệ cổ phiếu mới, việc sử dụng tiền thu được và liệu thỏa thuận có được kết hợp với cam kết trả lại cổ đông hay không. Ba mục đó xác định xem đây là một đợt khai thác vốn hay chỉ đơn thuần là một đợt khai thác vốn.

Bài học cho thị trường tiền điện tử là khi các công ty phần lớn nhất thế giới đồng thời chuyển sang tài trợ vốn cổ phần, chu kỳ AI đã bước giai đoạn tiêu thụ vốn nhiều nhất. Giai đoạn đó cắt giảm cả hai cách đối với mọi tài sản rủi ro: nó xác thực câu chuyện nhu cầu trong khi thắt chặt thanh khoản biên. Các nhà đầu tư tài sản kỹ thuật số nên coi những dịch vụ lớn này như các mục nhập trên lịch thanh khoản, không chỉ là tiêu đề công nghệ.

FAQ

Có Samsung thực sự sẽ niêm yết ở Mỹ?

Tình hình đang ở giai đoạn " giá" và Samsung chưa xác nhận bất kỳ kế hoạch nào. Bối cảnh có thể kiểm chứng: Artisan Partners công khai kêu gọi Samsung thả nổi ADR tháng 3, các công ty giới Hàn Quốc bao gồm KB Securities báo cáo lãi suất ở nước ngoài vượt xa mong đợi và đối thủ SK Hynix đã hoàn thành niêm yết Nasdaq trị giá 26,5 tỷ đô la ngày 10 tháng 7. giá và thực hiện vẫn khác biệt, và một tuyên bố chính thức của công ty là trạm kiểm soát quan trọng.

Danh sách tại Mỹ của SK Hynix hoạt động như thế nào?

SK Hynix định giá 177,9 triệu ADR ở mức 149 đô la mỗi chiếc, tăng 26,5 tỷ đô la trong danh sách lần đầu tiên lớn nhất tại Hoa Kỳ của một công ty nước ngoài, với cuốn sách được đăng ký quá mức hơn bảy lần. Cổ phiếu đóng cửa lần đầu tiên tăng khoảng 13% gần 168 đô la. Tiền thu được dành cho nhà máy chế tạo Yongin, công suất đóng gói tiên tiến và thiết bị in thạch bản ASML. Quỹ đạo hậu mãi của nó hiện đóng vai trò là tài liệu tham khảo giá trực tiếp cho bất kỳ thỏa thuận tiềm năng Samsung nào.

Tại sao bị Samsung giá thấp?

Dữ liệu của Bloomberg đưa ra Samsung gần 5,7 lần thu nhập kỳ hạn, gần với mức rẻ nhất kể từ năm 2007, so với khoảng 7 đối với Micron và gần 24 đối với Chỉ số bán dẫn Philadelphia. Thị trường cho rằng mức chiết khấu Hàn Quốc này là do quản trị chaebol, sở hữu chéo cổ phần phức tạp và chính sách trả lại cổ đông bảo thủ. Một danh sách của Hoa Kỳ được xem là một con đường khả thi để thu hẹp khoảng cách, với phí bảo hiểm ADR lâu dài của TSMC là tiền lệ được trích dẫn nhiều nhất.

Một đợt chào bán được xác nhận sẽ là tăng hay giảm đối với cổ phiếu?

Cả hai lực lượng đều hoạt động cùng một lúc. Về mặt tăng giá, khả năng tiếp cận nguồn vốn đồng đô la và chỉ số cuối cùng và sự bao gồm ETF trong lịch sử đã thúc các giá lại và KB Securities đã nâng mục tiêu một phần về khả năng này. Về mặt giảm giá, cổ phiếu mới có nghĩa là pha loãng, và với sự biến động bộ nhớ tăng cao và lo lắng về chu kỳ đỉnh tăng, nguồn cung tăng thêm có thể đè nặng lên cổ phiếu trong thời gian tới. Cơ cấu, tỷ lệ pha loãng và bất kỳ cam kết trả cổ đông nào được ghép đôi sẽ quyết định hướng thực.

Điều này có ý nghĩa gì đối với tên HBM và chuỗi cung ứng?

Một tài trợ Samsung sẽ leo thang cuộc chạy đua vũ trang dung lượng bộ nhớ mà số tiền thu được của SK Hynix đã , với tiền chảy fabs và bao bì tiên tiến. Gần hạn, thiết bị, vật liệu và các nhà cung cấp thử nghiệm và đóng gói được hưởng lợi từ kỳ vọng capex tăng. Sự thận trọng trong trung hạn là khả năng đạt được khối lượng sau năm 2027 có thể tái tạo sự đảo ngược theo chu kỳ cổ điển của bộ nhớ - phí bảo hiểm khan hiếm hiện tại không phải là vĩnh viễn.

Tại sao Samsung cổ phiếu giảm sau khi thu nhập kỷ lục?

Lợi nhuận hoạt động sơ bộ quý 6 của Samsung là 89,4 nghìn tỷ won tăng gấp 19 lần và bại ước tính khoảng 6%, nhưng cổ phiếu đã giảm hơn 10% ngày hôm đó. Kỳ vọng của bên mua đã tăng cao hơn nhiều so với sự đồng thuận của bên bán sau khi tăng hơn 150% trong năm nay;trong bối cảnh đó, thị trường đòi hỏi không phải là một nhịp đập mà là một sự bùng nổ. Phản ứng cho thấy việc định giá bộ nhớ đã bước giai đoạn cực kỳ nhạy cảm với thông tin cận biên.

Tại sao điều này lại quan trọng đối với thị trường tiền điện tử?

Kết nối chạy qua tính thanh khoản và tường thuật. Về tính thanh khoản, SpaceX, Alphabet, SK Hynix và một thỏa thuận tiềm năng Samsung trích xuất hàng trăm tỷ đô la từ thị trường trong sổ nén, cạnh tranh với tất cả các tài sản rủi ro, bao gồm tài sản kỹ thuật số, cho cùng một người mua cận biên. Về tường thuật, chip nhớ là thành phần cốt lõi của chi phí tính toán AI và nhịp điệu capex của ngành trực tiếp định hình sức của các câu chuyện mã thông báo liên kết với AI.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Nội dung này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và nghiên cứu và không cấu thành tư vấn đầu tư, tư vấn tài chính, tư vấn pháp lý, tư vấn thuế hoặc bất kỳ khuyến nghị nào đối với thương mại. Các phần của nội dung này liên quan đến kế hoạch niêm yết của công ty dựa trên các báo cáo thị trường mà công ty chưa chính thức xác nhận và có thể thay đổi hoặc không tiến hành. Giá tài sản tiền điện tử, cổ phiếu và các công cụ tài chính liên quan có thể biến động cao và hiệu suất trong quá khứ không cho biết kết quả trong tương lai. Dữ liệu của bên thứ ba và báo cáo truyền thông được tham chiếu ở đây có thể bị trì hoãn, sửa đổi hoặc có sai sót và độc giả nên xác minh độc lập. Tất cả các quyết định đầu tư phải dựa trên nghiên cứu cá nhân, hoàn cảnh tài chính và khả năng chịu rủi ro, với lời khuyên chuyên môn được cấp phép được tìm kiếm khi thích hợp. Nhóm MEXC Crypto Pulse không chịu trách nhiệm

Về tác giả

Nhóm MEXC Crypto Pulse tập trung các xu hướng thị trường tiền điện tử, tường thuật trên chuỗi, phát triển fintech và nghiên cứu hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Nhóm theo dõi dữ liệu thị trường công khai, thông báo của công ty, nền tảng thị trường của bên thứ ba và các nguồn tin tức trong ngành để giúp người dùng hiểu rõ hơn về cấu trúc thị trường, rủi ro và cơ hội.

Tài liệu tham khảo nghiên cứu

Gã khổng lồ chip SK Hynix tăng 13% khi ra mắt thị trường Mỹ (Yahoo Finance)

SK Hynix cho biết sẽ hướng dẫn giá chào bán của Mỹ 3,1% trên mức đóng cửa của Hàn Quốc (Bloomberg thông qua Yahoo Finance)

SK Hynix US Share Sale làm sống lại lộ trình ADR từ châu Á đến châu Mỹ (Bloomberg)

Quỹ đặt cược Samsung thúc ADR để tăng giá trị (Bloomberg)

Samsung ADR có thể châm ngòi cho KB Securities (The Korea Herald)

Sẽ Samsung tham gia làn sóng ADR giữa các nhà sản xuất chip châu Á (The Korea Times)

LợiSamsung nhuận tăng do nhu cầu chip nhớ AI (Bloomberg)

Chip Stock Bulls dựa Samsung để làm dịu những lo lắng về thương mại AI (Bloomberg qua Yahoo Finance)

Cách SK Hynix thực hiện đợt bán cổ phiếu lớn thứ hai tại Mỹ (Fortune)

Tranh luận nhen nhóm về Samsung danh sách điện tử Hoa Kỳ (Nền kinh tế)

Những điều cần biết trước khi bom tấn SK Hynix niêm yết tại Mỹ (Investing.com)

Memory Chipmaker SK Hynix tung ra danh sách 28 tỷ đô la Mỹ (Bloomberg thông qua Yahoo Finance)

Tin tức thị trường chứng khoán ngày 7 tháng 7 năm 2026 (CNBC)

SK Hynix IPO niêm yết lớn nhất tại Mỹ của một công ty nước ngoài (CNN Business)

Bạn muốn truy cập nhanh nhất các bản cập nhật mới nhất của MEXC? Tham gia nhóm Telegram chính thức của chúng tôi ngay bây giờ!

MEXC Platform: Download App | Zero Fee Trading | Mua USDT ngay

Tham gia cộng đồng MEXC: X (Twitter) | Telegram | Discord

Nhận thông tin chi tiết: MEXC Tìm hiểu | Điều khoản dịch vụ | MEXC Blog | MEXC News

Xác minh tài khoản: Hiểu KYC | Cách hoàn thành KYC

Bên ngoài nội dung nền tảng: Substack | Medium | Đoạn | LinkedIn | X (Tin tức)

Cơ hội thị trường

Giá MemeCore(M)

----

USD

Biểu đồ giá MemeCore (M) theo thời gian thực

Mô tả: Nhịp đập tiền mã hoá áp dụng AI và các nguồn công khai để nhanh chóng mang đến những xu hướng token hot nhất. Để xem nhận định từ chuyên gia và phân tích chuyên sâu, vui lòng truy cập MEXC Learn.

Các bài viết được chia sẻ trên trang này được lấy từ các nền tảng công khai và chỉ nhằm mục đích tham khảo. Các bài viết này không đại diện cho lập trường hoặc quan điểm của MEXC. Mọi quyền thuộc về James Mitchell. Nếu bạn cho rằng bất kỳ nội dung nào vi phạm quyền của bên thứ ba, vui lòng liên hệ service@support.mexc.com để được gỡ bỏ kịp thời. MEXC không đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hoặc kịp thời của bất kỳ nội dung nào và không chịu trách nhiệm cho các hành động được thực hiện dựa trên thông tin cung cấp. Nội dung này không cấu thành lời khuyên tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác, và cũng không nên được xem là khuyến nghị hoặc xác nhận từ MEXC. Để xem những nhận định chuyên sâu và phân tích chi tiết, vui lòng truy cập MEXC Learn.