Nỗ lực thúc đẩy tiền mã hoá của Trump gặp khó với bài toán phiếu bầu tại Thượng viện đằng sau mục tiêu ngày 4/7 của Đạo luật CLARITY

Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã thông qua Đạo luật CLARITY với tỷ lệ 15-9 vào ngày 14 tháng 5, và trong vòng hai tuần, Tổng thống Donald Trump đã đăng lên Truth Social cam kết pháp điển hóa một thị trường tài sản kỹ thuật số "chống chịu tương lai" mà những người phản đối không thể đảo ngược, gọi Mỹ là "thủ đô Crypto của thế giới."

Các đồng minh Crypto đang tận dụng thời điểm này để lập luận rằng một lập trường quản lý thân thiện chỉ tồn tại chừng nào người quản lý đó còn tại vị, và luật thành văn đòi hỏi một đạo luật của quốc hội mới có thể lật ngược.

Chủ tịch SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ) Paul Atkins đã khuếch đại luận điểm tương tự trên X, viết rằng sự thù địch trước đây của cơ quan này đối với đổi mới tài sản kỹ thuật số đã chấm dứt và rằng chính quyền, Quốc hội, cùng các cơ quan quản lý đang mang lại sự rõ ràng cho thị trường tài sản kỹ thuật số, một cách định vị xem cơ quan này là người bàn giao và Quốc hội là người chốt hạ.

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent thúc giục Thượng viện hành động nhanh chóng, cảnh báo rằng thời gian phiên họp toàn thể rất quý báu, trong khi Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis gọi đây là "cơ hội cuối cùng" để thông qua CLARITY cho đến ít nhất năm 2030, với các cuộc bầu cử giữa kỳ là ranh giới ngoài cùng.

Đạo luật CLARITY và tình trạng hiện tại

Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã thúc đẩy Đạo luật CLARITY, với Chủ tịch Tim Scott tuyên bố nó đã sẵn sàng để đưa ra phiên họp toàn thể Thượng viện.

Dự luật sẽ phân chia việc giám sát tài sản kỹ thuật số giữa SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ) và CFTC, mở rộng sự giám sát của CFTC đối với các Giao dịch Spot tiền mã hoá, xác định khi nào token đủ điều kiện là chứng khoán hay hàng hóa, yêu cầu đăng ký và công bố thông tin từ các công ty thuộc phạm vi điều chỉnh, bảo vệ quỹ của khách hàng, và áp dụng các nghĩa vụ của Đạo luật Bảo mật Ngân hàng cho các doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số, chuyển đổi nhiều năm tranh chấp diễn giải và kiện tụng của cơ quan thành một khuôn khổ pháp lý thống nhất.

Lịch Thượng viện chưa có ngày phiên họp toàn thể được xác nhận cho CLARITY, nhưng Nhà Trắng được cho là đang thúc đẩy nó hướng tới một cuộc đối đầu khi nhắm mục tiêu ký kết vào ngày 4 tháng 7.

Trước khi ký kết, các lãnh đạo Thượng viện phải dung hòa sản phẩm của Ủy ban Ngân hàng với hướng đi hàng hóa kỹ thuật số riêng biệt của Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện, thông qua dự luật hợp nhất qua toàn thể hội đồng, và điều chỉnh với phiên bản của Hạ viện.

Toán học phiên họp toàn thể

Đảng Cộng hòa nắm giữ 53 ghế Thượng viện, và cloture yêu cầu 60 phiếu, nghĩa là dự luật cần 7 phiếu của Đảng Dân chủ hoặc độc lập nếu mọi Đảng viên Cộng hòa ủng hộ, một ngưỡng mà ủy ban chỉ đạt được hai phiếu, từ Ruben Gallego và Angela Alsobrooks.

Cả hai Thượng nghị sĩ có thể không ủng hộ tại phiên họp toàn thể trừ khi Thượng viện giải quyết ba phản đối cụ thể: các điều khoản chống rửa tiền mà nhân viên thiểu số Đảng Dân chủ cho rằng để lại các lỗ hổng tài chính bất hợp pháp xung quanh các lệnh trừng phạt và mixer, yêu cầu cấm các quan chức chính trị kiếm lợi từ các dự án Crypto mà họ giúp định hình, và ngôn ngữ về phần thưởng Stablecoin mà các nhóm ngân hàng cảnh báo có thể rút tiền gửi từ các tổ chức cho vay cộng đồng.

Các hiệp hội thương mại ngân hàng đã định vị mình là những người ủng hộ có điều kiện, về nguyên tắc ủng hộ một khuôn khổ liên bang nhưng thúc đẩy các biện pháp bảo vệ chặt chẽ hơn đối với phần thưởng Stablecoin, lập luận rằng các nhà phát hành Stablecoin có chương trình phần thưởng sẽ cạnh tranh trực tiếp với các tài khoản tiền gửi truyền thống và giảm năng lực cho vay địa phương.

Sự chia rẽ giữa tài chính truyền thống và các nhóm ngành Crypto thuần túy đó tạo cho những người do dự trong Đảng Dân chủ tại Thượng viện một lý do tài chính thông thường để yêu cầu sửa đổi, tách biệt khỏi các phản đối về AML và đạo đức.

Mục tiêu ngày 4 tháng 7 được báo cáo phụ thuộc vào việc lãnh đạo Thượng viện giữ lịch phiên họp toàn thể qua tháng 6, và một thời kỳ làm việc tại các tiểu bang chạy từ ngày 29 tháng 6 đến ngày 10 tháng 7, rút ngắn thời gian phiên họp thực tế xuống còn các tuần trước khi kỳ nghỉ bắt đầu.

Nếu lãnh đạo không đưa CLARITY ra phiên họp toàn thể vào khoảng tuần thứ ba của tháng 6, mục tiêu ký kết ngày 4 tháng 7 sẽ trở nên không khả thi về mặt hậu cần, và bất kỳ hành động còn lại nào sẽ cần nằm trong khoảng thời gian giữa cuối kỳ nghỉ và đầu kỳ nghỉ tháng 8.

Bảy phiếu bầu nào quyết định số phận của Đạo luật CLARITY?

Nếu Gallego và Alsobrooks giữ phiếu ủy ban của họ và ngôn ngữ thỏa hiệp đảm bảo thêm năm hoặc nhiều hơn các phiếu Dân chủ hoặc độc lập, với các ngân hàng chấp nhận giới hạn phần thưởng Stablecoin hẹp hơn, CLARITY có thể tạo ra bộ luật cơ cấu thị trường liên bang rộng rãi đầu tiên cho tài sản kỹ thuật số trong lịch sử Mỹ.

Sự giám sát theo luật định của CFTC đối với các thị trường giao ngay mang lại cho các công ty Crypto một nền tảng pháp lý sẽ tồn tại qua các chính quyền tương lai, vì việc lật ngược một đạo luật đòi hỏi một đạo luật của Quốc hội, một rào cản thủ tục cao hơn so với chỉ một cuộc bổ nhiệm tổng thống.

Hội đồng Crypto vì Đổi mới và Hiệp hội Blockchain đều đã lập luận rằng một dự luật được ký kết sẽ đẩy nhanh việc áp dụng của tổ chức và củng cố vị trí lãnh đạo của Mỹ, một tuyên bố có trọng lượng hơn khi nó có sức mạnh của pháp luật đứng sau so với khi là lập trường vận động hành lang.

Nếu Đảng Dân chủ thấy ngôn ngữ AML không đủ, Đảng Cộng hòa bác bỏ các yêu cầu đạo đức, và vận động hành lang của ngành Crypto giữ nguyên các giải pháp sửa đổi phần thưởng Stablecoin, ngưỡng bảy phiếu sẽ không đạt được, và cuộc chiến phiên họp toàn thể sẽ bị đình trệ.

Ngành này đang có môi trường quản lý thân thiện nhất trong một thập kỷ, được xây dựng hoàn toàn dựa trên Atkins tại SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ), một CFTC dễ thích nghi, và một Nhà Trắng ủng hộ Crypto, những vị trí mà chính quyền tiếp theo có thể thay đổi bằng những người được bổ nhiệm mới và hướng dẫn sửa đổi.

Cách đóng khung "cơ hội cuối cùng cho đến năm 2030" của Lummis đặt ra chi phí cụ thể cho kịch bản tiêu cực: nếu CLARITY bỏ lỡ cửa sổ tháng 6, các cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026 có thể lật ngược các ghế Thượng viện và đóng cửa con đường lập pháp cho phần còn lại của thập kỷ.

Các đồng minh của Trump đã tiến hành một chiến dịch "flood-the-zone" trong tuần này để tạo đủ động lực công chúng và chính trị vào tháng 6 để những người do dự trong Đảng Dân chủ tại Thượng viện phải chịu chi phí lớn hơn từ việc chặn dự luật so với việc bỏ phiếu thuận cho một thỏa hiệp.

Liệu phép tính đó có tạo ra bảy hoặc nhiều hơn phiếu Dân chủ trước khi cửa sổ tháng 6 đóng lại hay không sẽ quyết định liệu sự đảo ngược quy định ủng hộ Crypto của chính quyền trở thành luật hay vẫn chỉ là một lập trường mà Chủ tịch SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ) tiếp theo có thể đảo ngược bằng một bản ghi nhớ.