Cổ phiếu Micron (MU): Lý do Jim Cramer cho rằng tình trạng thiếu hụt bộ nhớ sẽ còn kéo dài

TLDR

• Micron báo cáo doanh thu quý 3 đạt 41.46 tỷ USD, tăng 346% so với cùng kỳ năm trước, với EPS đạt 25.11 USD — vượt dự báo hơn 4 USD.
• CEO Sanjay Mehrotra nói với Jim Cramer rằng tình trạng thiếu hụt chip bộ nhớ mang tính cấu trúc, không phải theo chu kỳ, với các nhà máy bán dẫn mới chỉ đi vào hoạt động vào năm 2027–2028.
• Bộ nhớ HBM3E và HBM4 đã cháy hàng 100% đến hết năm 2027, với các siêu doanh nghiệp cam kết đặt cọc trước 22 tỷ USD để đảm bảo nguồn cung.
• Micron đã xuất xưởng hơn 1 tỷ USD sản phẩm HBM4 và tuyên bố vị thế dẫn đầu về công nghệ so với SK Hynix và Samsung trong cả DRAM và NAND.
• MU đang giao dịch quanh mức 970 USD, giảm từ mức cao nhất 52 tuần là 1,255 USD, nhưng vẫn tăng khoảng 244% kể từ đầu năm.

Micron Technology (MU) đang giao dịch quanh mức 970 USD, giảm từ mức cao nhất 52 tuần là 1,255 USD thiết lập vào ngày 25 tháng 6, nhưng vẫn tăng khoảng 244% kể từ đầu năm. Đợt điều chỉnh này không làm thay đổi câu chuyện cơ bản — và CEO Sanjay Mehrotra đã làm rõ điều đó trong cuộc trò chuyện với Jim Cramer trên chương trình Mad Money vào ngày 30 tháng 6.

Micron Technology, Inc., MU

Cramer mở đầu bằng câu hỏi mà các nhà đầu tư luôn xoay quanh: khi nào tình trạng thiếu hụt bộ nhớ kết thúc? Mehrotra đã không trả lời vòng vo.

Nhà máy bán dẫn đầu tiên của Micron tại Idaho sẽ xuất xưởng wafer vào giữa năm 2027, với sản lượng tăng chủ yếu vào năm 2028. Nhà máy thứ hai tại Idaho đi vào hoạt động vào cuối năm 2028. Cơ sở tại New York sẽ tiếp nối sau đó. Nói cách khác, tình trạng thiếu hụt sẽ không sớm kết thúc.

Cramer trước đó đã nhận định kết quả quý 3 của Micron là một trong những mức vượt dự báo lợi nhuận lớn nhất mà ông từng thấy. Các con số đã chứng minh điều đó. Doanh thu đạt 41.46 tỷ USD, tăng 346% so với cùng kỳ năm trước từ mức 9.30 tỷ USD. EPS phi GAAP đạt 25.11 USD, so với dự báo 20.78 USD. Dòng tiền tự do đạt 18.30 tỷ USD — mức kỷ lục của công ty.

Hướng dẫn quý 4 còn ấn tượng hơn: doanh thu 50 tỷ USD, biên lợi nhuận gộp khoảng 86% và EPS đạt 31.00 USD.

Cột mốc HBM4

Bộ nhớ HBM3E và HBM4 đã cháy hàng 100% trong suốt năm dương lịch 2027, với sổ đơn hàng đã kéo dài sang năm 2028. Các siêu doanh nghiệp đã cam kết đặt cọc tiền mặt trước 22 tỷ USD để chốt nguồn cung.

Trong cuộc họp báo cáo lợi nhuận, Mehrotra tiết lộ rằng Micron đã xuất xưởng hơn 1 tỷ USD sản phẩm HBM4. Đó không chỉ là một con số về doanh thu — mà còn là tín hiệu về công nghệ. HBM4 là sản phẩm bộ nhớ phức tạp nhất thế giới để sản xuất và Micron là công ty duy nhất có trụ sở tại Mỹ sản xuất nó ở quy mô lớn.

Khi Cramer trực tiếp hỏi liệu Micron có vượt mặt SK Hynix và Samsung hay không, Mehrotra đã khẳng định rõ ràng: “Khi nói đến công nghệ DRAM cũng như NAND, chúng tôi là người dẫn đầu rõ ràng về công nghệ.” Micron hiện nắm giữ gần 65,000 bằng sáng chế.

Cramer cũng nhấn mạnh đến định giá. Bất chấp đà tăng, MU đang giao dịch ở mức dưới 8 lần lợi nhuận.

Đẩy mạnh sản xuất tại Mỹ

Micron đã cam kết 200 tỷ USD cho sản xuất và R&D tại Mỹ, với mục tiêu tạo ra hơn 90,000 việc làm. Công ty cũng đang đầu tư 300 triệu USD vào việc xây dựng nguồn nhân lực bán dẫn trong nước thông qua các chương trình học nghề, cao đẳng cộng đồng và hợp tác đại học.

Cramer đã nêu lên chỉ trích của Morris Chang rằng chi phí sản xuất chip tại Mỹ cao hơn 50% so với Đài Loan. Mehrotra đã phản bác, chỉ ra cơ sở hiện có của Micron tại Manassas, Virginia, nơi đã sản xuất bộ nhớ tiên tiến cho các khách hàng trong lĩnh vực ô tô, quốc phòng, y tế và hàng không vũ trụ.

Về phía người tiêu dùng, Mehrotra thừa nhận rằng nhu cầu từ trung tâm dữ liệu AI đang làm thắt chặt nguồn cung bộ nhớ cho smartphone và PC, đẩy chi phí thiết bị tiêu dùng tăng cao. Ông cho biết Micron giữ khoảng 40% hoạt động kinh doanh tại thị trường tiêu dùng để duy trì sự đa dạng hóa.

MU đang ở mức 970 USD tính đến ngày 2 tháng 7, với hướng dẫn quý 4 về doanh thu 50 tỷ USD và EPS đạt 31.00 USD đang ở phía trước.

Bài viết Cổ phiếu Micron (MU): Lý do Jim Cramer cho rằng tình trạng thiếu hụt bộ nhớ sẽ còn tiếp diễn được đăng lần đầu trên CoinCentral.