摩根士丹利成为美国首家推出现货比特币ETF的官方银行

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摩根士丹利成为首家推出现货Bitcoin ETF的美国银行

银行巨头摩根士丹利今日推出其现货bitcoin交易所交易基金,在不断增长的美国加密货币ETF市场的主导权之争中开辟了新战线,并对贝莱德旗舰产品iShares Bitcoin Trust(IBIT)发起直接挑战。

这只新基金以代码MSBT交易,于4月8日在纽约证券交易所Arca开始交易,费用比率为0.14%,是现货bitcoin ETF中最低的。该定价低于IBIT的0.25%费用,标志着在产品提供几乎相同的bitcoin价格敞口的市场中,转向成本竞争。

现货bitcoin ETF直接持有bitcoin并追踪其市场价值,费用、流动性和分销成为主要差异化因素。自2024年初推出以来,该领域已吸引数百亿美元的资金流入,IBIT成为明显的领导者。该基金控制着约550亿美元的资产,在交易量和期权活动方面均占主导地位。

摩根士丹利的进入带来了不同类型的优势。该银行的财富管理部门管理着超过6万亿美元的客户资产,包括数千名可以通过内部平台配置资本的财务顾问。 

这个分销网络提供了直接接触大量投资者的途径,其中许多人尚未通过ETF采用bitcoin敞口。

摩根士丹利正在跳上bitcoin列车

行业分析师将此描述为结构性转变。早期的ETF资金流入来自偏好流动性和品牌认知度的自主投资者。随着财务顾问在投资组合构建中发挥更大作用,整合到咨询平台的产品可能会获得更大份额的新配置。

摩根士丹利已经表明对客户投资组合中bitcoin敞口持开放态度,内部指引允许根据风险承受能力配置最高4%。MSBT的推出为顾问提供了一个费用较低的自有品牌选择,这可能会减少推荐加密货币敞口时的阻力。

尽管面临新竞争,IBIT仍保持强势地位。其深度流动性支持大额交易和主动策略,这对机构投资者和交易者仍然至关重要。复制那种市场深度可能需要时间,即使以摩根士丹利的规模也是如此。

结果是市场可能会按功能线分裂。IBIT提供流动性和成熟的交易基础设施。MSBT强调成本效益和分销覆盖范围。两种方法都反映了机构对bitcoin敞口的需求如何持续演变。

这次推出对传统金融也具有更广泛的影响。摩根士丹利成为首家发行和上市自己的现货bitcoin ETF的美国主要银行,标志着从分销第三方产品转向构建内部加密货币投资工具。此举与银行通过交易、托管和结构性产品扩展到数字资产的更广泛趋势相一致。

摩根士丹利与solana和ethereum相关产品的额外申报文件表明,其长期战略延伸到单一ETF之外。该银行还致力于通过其E*Trade平台为零售客户提供直接加密货币交易,这将把数字资产整合到其现有的金融生态系统中。

目前,重点仍然是资金流。市场参与者将关注MSBT的早期交易量和资金流入,以评估摩根士丹利的分销优势是否能转化为持续需求。结果可能决定费用压缩是否会在整个行业加速,以及IBIT的领先优势是否开始缩小。

这次推出标志着自bitcoin ETF市场诞生以来最重要的发展之一,竞争从先发优势转向规模、成本和对投资者准入的控制。

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本文《摩根士丹利成为首家推出现货Bitcoin ETF的美国银行》首次发表于Bitcoin Magazine,作者为Micah Zimmerman。