Grayscale称Bitcoin价格于二月触底$63,000

概要

• Grayscale研究主管Zach Pandl表示，比特币于2月5日在63,000美元形成了坚实的底部。
• 比特币价格从该水平上涨逾23%，近期交易价格接近78,000美元。
• 链上数据显示，近期买家的已实现价格约为74,000美元，使许多人重新获利。
• CryptoQuant数据显示，交易所的比特币储备从约325万BTC下降至267万BTC。
• 包括贝莱德、摩根士丹利、嘉信理财和高盛在内的大型金融机构正在扩大比特币敞口。

在数月的波动之后，比特币展现出重新走强的态势，新研究指向一个可能的周期低点。Grayscale研究主管Zach Pandl表示，比特币价格于2月5日在63,000美元触底。最新链上数据及交易所储备持续减少，目前支持抛售压力已缓解的观点。

比特币价格复苏，周期低点信号现于63,000美元

Pandl在"The Stack"中表示，比特币于2月5日在63,000美元形成了坚实的底部。他说该资产次日曾短暂触及60,000美元，但未能维持在该水平。他补充说，此后的价格走势支持他关于调整已完成的看法。

比特币价格此后上涨逾23%，目前交易价格接近78,000美元。盘中最高触及78,441美元，超过上周高点78,361美元。此次反弹使价格回升至2月初以来的水平。

Pandl指出了一至三个月内发生移动的币种的已实现价格。他表示该指标接近74,000美元，显示近期买家已重新盈利。他写道："许多近期买家已从早前的亏损中恢复，不再面临退出压力。"

因此，短期持有者目前处于其平均入场价之上。这一转变减少了各大交易所的被迫抛售。历史规律显示，过去牛市周期开始时也出现过类似的转变。

近期的复苏得益于美国与伊朗之间地缘政治紧张局势的缓和。唐纳德·特朗普总统延长了停火协议，油价随之下跌，市场波动性降低。全球市场普遍上涨，加密资产也随之跟进。

交易所储备下降，机构需求上升

CryptoQuant数据显示，自2023年以来，交易所的比特币储备持续稳步下降。持仓量从约325万BTC降至约267万BTC。这一下降反映了资产从中心化平台持续转移至自托管钱包的趋势。

持续的资金外流表明市场参与者的持币意愿增强。交易平台上可供立即出售的币种减少。随着时间推移，较低的交易所余额可能限制短期供应。

大型金融机构继续通过投资产品扩大比特币敞口。贝莱德、摩根士丹利、嘉信理财和高盛等机构已加大参与力度。Strategy也在此期间增加了其企业比特币持仓。

这些购买行为减少了交易所的流通供应。随着机构吸纳可用币种，市场流动性进一步收紧。CryptoQuant图表显示，储备下行趋势在近几个月有所加速。

Pandl指出，比特币仍低于2025年10月的高点。然而，他表示目前的数据显示市场已从调整阶段转变。比特币价格目前交易于78,000美元附近，早些时候曾触及78,441美元。

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