KelpDAO 风波引发关于 Aave 上 USDC 更高回报的讨论

Aave面临流动性压力，USDC利率上调争议将快速资本流入与借款人清算风险上升相互对立。

KelpDAO rsETH漏洞事件发生后，DeFi借贷市场的压力进一步加剧。Aave核心以太坊资金池的流动性紧张状况已清晰可见，其使用率持续异常偏高。对此，Circle首席经济学家提出对USDC贷款利率进行大幅调整。围绕更高收益率能否解决失衡问题还是会带来新风险，一场争论迅速展开。

KelpDAO漏洞引发Aave TVL下跌300亿美元及紧急利率讨论

Circle经济学家Gordon Liao提出的方案呼吁大幅提高Aave上的USDC利率。他认为，当前借贷成本过低，无法恢复平衡。根据其帖子，USDC资金池已连续4天处于近满负荷运转状态。

Liao建议将"Slope 2"参数提高至40%作为第一步，长期目标为50%。他还建议降低最优使用率水平。这些调整旨在吸引新存款并缓解资金池压力。他的观点直截了当：定价必须调整以出清市场。

目前，约14%的借贷利率未能吸引新的流动性。还款几乎以一比一的比例被提款需求所吸收。这一动态阻碍了可用流动性的重建。结果，贷款人持续排队等候，而使用率依然居高不下。

系统压力源于涉及rsETH的KelpDAO漏洞事件。约2.92亿美元受到影响，引发外界对DeFi风险敞口的广泛担忧。连锁效应已蔓延至多个平台，Aave是受影响最严重的平台之一。

数据显示，Aave的总锁仓价值已降至约153亿美元。事件发生前，该数字曾超过450亿美元。大规模提款和持续的借贷需求推动了这一下滑。链上活动显示，各主要资金池持续承压。

图片来源：TheBlock

Liao认为，更高的利率可以迅速扭转这一趋势。他认为，在压力时期供应利率接近40%至50%将在数小时内吸引资本。在他看来，外部流动性是在无需直接干预的情况下稳定局势的最快途径。

Circle的USDC策略在Aave清算担忧升温之际遭到强烈反弹

并非所有人都认同这一做法。社区反馈集中在与较高借贷成本相关的清算风险上。一份代表式分析显示，新的利率曲线可能在一个月内将约7000万美元的债务推至更接近清算的边缘。

据报道，一个大型钱包占据了大部分风险敞口。批评者警告称，提高利率会将负担转移给安全边际本已微薄的借款人。这样不但无法解决问题，反而可能将压力从贷款人转移至借款人。

另一个担忧集中在Circle在此次讨论中扮演的角色上。部分社区成员质疑，为何USDC发行方要倡导治理变更，而不是直接注入流动性。Liao澄清，他的言论代表个人观点，并非公司官方立场。

本月外界对Circle的审视已有所加强。该公司因拒绝冻结与另一起漏洞事件相关的资金而遭到批评。这一决定为当前围绕其参与Aave治理的争论提供了背景。

与此同时，KelpDAO攻击者持续转移资金。链上分析师EmberCN报告称，近75,700枚ETH已被兑换为Bitcoin。这些交易价值约1.75亿美元，发生在约36小时内。

大部分兑换通过THORChain进行路由。相关活动产生了近8亿美元的交易量和约91万美元的手续费。这些动向表明，事态仍在持续发展中。

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