参议员汤姆·蒂利斯推动《CLARITY法案》迈向审议阶段，加密货币监管规则取得进展

摘要

• 参议员Thom Tillis表示将申请对CLARITY法案进行标记审议。
• 该法案将明确SEC和CFTC在加密货币监管中的职责。
• 稳定币收益仍是参议院讨论的核心议题。
• Tillis表示大多数银行的担忧已获回应。
• 稳定币收益相关文本或将在标记审议前数日发布。

参议员Thom Tillis表示，他已准备好推动CLARITY法案进入参议院委员会标记审议阶段，为这项在众议院通过后等待进一步推进的数字资产市场结构法案增添动力。

CLARITY法案旨在通过明确代币何时受证券法约束、何时应被视为数字商品，为数字资产制定更清晰的联邦规则。该法案将把现货数字商品市场的主要监管权赋予商品期货交易委员会（CFTC），同时在适用证券法的领域保留证券交易委员会（SEC）的权力。

Tillis表示稳定币收益相关担忧已获回应

Tillis表示，银行对稳定币收益的大多数担忧已得到倾听和回应。他补充说，其他利益相关方可以在标记审议程序开始前继续与立法者进行善意沟通。

稳定币收益是导致参议院行动延迟的主要问题之一。部分银行团体和立法者对带有收益功能的稳定币产品表示担忧，认为其可能与存款形成竞争，或模糊支付代币与投资产品之间的界限。

Tillis表示，稳定币收益的立法语言可能在利益相关方收到预览后、标记审议前四至五天发布。这一时间安排将为立法者和业界人士在正式委员会行动前提供一个短暂的审查窗口。

此次讨论发生在GENIUS法案于2025年7月正式成为法律之后，该法律为支付稳定币建立了首个联邦框架。该法律限制稳定币发行仅限于获准机构，要求以高质量流动资产进行一比一储备，规定每月披露储备情况，并适用《银行保密法》义务。

CLARITY法案明确SEC与CFTC边界

CLARITY法案旨在解决美国加密货币监管中长期存在的争议：特定数字资产应主要作为证券还是商品进行监管。

该法案将赋予CFTC对数字商品现货市场的主要监管权，包括在功能性区块链网络上运行的资产。SEC将保留对代币化证券及符合证券法标准资产的监管权。

2026年3月，SEC与CFTC联合发布的解释性声明为数字资产建立了五类框架。该分类包括数字商品、数字收藏品、数字工具、稳定币及代币化证券。

在该框架下，Bitcoin、Ether、Solana及XRP等资产在其价值与功能性区块链网络挂钩而非依赖管理层承诺时，被列为数字商品的示例。传统证券的代币化版本无论采用何种区块链形式，仍属于证券。

加密企业合规规则扩展

GENIUS法案、CLARITY法案以及SEC-CFTC指引正推动加密合规进入更为明确的架构。企业现在须识别哪些资产、员工、交易及信息流属于特定监管类别。

合规团队可能需要扩展限制名单、封闭期、内部人士监控以及重要非公开信息管控。稳定币储备事件、代币上市、协议变更、安全事故及财务活动均可能需要内部管控措施。

Tillis还提及涉及软件开发者的担忧，以及执法部门如何看待依据第1960条——即涵盖无牌汇款的联邦刑事法规——进行执法的问题。他提到参议员Cynthia Lummis的立场，并表示他总体支持该法案目前的走向。

白宫数字资产顾问Patrick Witt表示，CLARITY法案可能为加密货币市场奠定更清晰的基础。Lummis也表示该法案需要在今年推进，并警告称延误可能将另一重大机遇推迟数年。

逾120家加密企业已敦促立法者安排标记审议。下一关键步骤是参议院银行委员会是否将该法案列入日程，并在投票前发布修订后的稳定币收益相关文本。