參議院銀行委員會推動《CLARITY法案》：去中心化網路為何應享有獨立的法律地位

十多年來，美國一直用一套為不同時代設計的規則來監管歷史上最具變革性的金融科技之一。 2026年5月14日，參議院銀行委員會以兩黨投票的方式推進了《數位資產市場透明度法案》（Digital Asset Market CLARITY Act）——據總法律顧問邁爾斯·詹寧斯（Miles Jennings）稱，這是一個里程碑式的事件。 安德森霍洛維茨 （a16z）值得獲得遠超過所獲關注的重視。詹寧斯在一份詳盡的分析報告中指出，該法案並非對加密貨幣行業的饋贈，而是對當前監管失靈不可持續這一問題的姍姍來遲的承認——而其代價不僅落在企業家身上，也落在每一位有望從下一代開放數字基礎設施中受益的美國人身上。

監管失靈十年及其後果

詹寧斯認為，要理解為何清晰性至關重要，首先必須了解缺乏明確規則究竟造成了什麼後果。由於缺乏全面的監管框架，美國各機構不得不暫時應對——依賴那些從未針對區塊鏈網路設計的現有法規。在他看來，其結果是法律環境不斷變化，規則經常在毫無預警的情況下發生改變，而且往往是透過執法行動而非規則制定來實現的。

詹寧斯認為，這種做法在各方面都失敗了。它辜負了消費者，使他們面臨監管本應防止的種種危害。它辜負了負責任的建築商，他們不得不做出艱難的選擇：要么花費巨資應對法律上的模糊不清，要么將業務轉移到國外。它也損害了美國的競爭力——讓歐盟（憑藉其《密西根州建築規範法案》）和英國有機會在美國採取行動之前製定全球標準。

詹寧斯堅稱，即使難以量化，損害也是真實存在的。他提出了一個尖銳的反事實假設：如果亞馬遜、蘋果、谷歌和微軟創立於對創新更友善的地區，美國經濟會是什麼樣子？他提醒我們，美國的技術主導地位並非必然——它是法律框架的產物，這些框架允許企業家承擔風險並專注於長遠發展。他認為，區塊鏈網路也應該享有同樣的機會。在詹寧斯看來，最令人擔憂的是，監管真空並沒有將不良行為者拒之門外——反而讓他們有機可乘，同時讓合法開發者遭受他所謂的「執法監管」：這種監管方式以訴訟代替規則制定，扼殺了美國亟需的創新。

為什麼網路有所不同——以及為什麼法律必須承認這一點

正如詹寧斯所闡述的那樣，CLARITY法案更深層的意義不僅在於糾正過去的錯誤，更在於認識到如今可以建構的事物發生了根本性的轉變——並確保美國法律不會阻礙這種未來最佳版本的出現。

詹寧斯承認，美國花了一個多世紀的時間，為公司建立了複雜的法律架構。這些框架在其設計初衷——支持擁有明確管理者、清晰所有權結構和持續控制權的企業——方面運作良好。但他認為，區塊鏈網路並非公司。它們是一種本質上不同的協調機制——這種機制分散控制權而非集中控制權，透過透明的規則而非管理者的自由裁量權運作，並作為共享基礎設施而非專有財產發揮作用。詹寧斯警告說，當為公司構建的法律框架應用於網絡時，這些網絡就會發生扭曲：控制權本應分散的地方卻集中了，原本旨在消除中間環節的地方卻出現了中間環節，價值流向了中心而非邊緣參與者。

詹寧斯強調，這並非理論上的問題。在整個數位經濟領域，企業網路——支付系統、市場、社交平台、應用商店——攫取了依賴它們的人們所創造價值的不成比例的份額。叫車司機只能拿到車資的一小部分；音樂家從自己的作品中獲得的收入也微乎其微。他認為，區塊鏈提供了一個真正的替代方案：它擁有透明的規則、分散式控制以及能夠讓價值流向參與者而非僅僅流向中介機構的經濟模型。在詹寧斯看來，《CLARITY法案》旨在使這種替代方案在法律上可行——它藉鑑了現有的商品和證券法，明確了美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）之間的管轄權界限，並且至關重要的是，它為區塊鏈網絡提供了一條合法途徑，使其能夠在美國啟動、籌集資金和運營，而無需籌集資金和運營，而無需採用其核心結構。他謹慎地指出，這並非放鬆管制，而是適當的監管——專為區塊鏈網路的本質而設計。

為什麼不能浪費這一刻

詹寧斯認為，CLARITY法案獲得兩黨支持——眾議院版本以294票贊成、134票反對獲得通過，其中78名民主黨議員投了贊成票——反映了政治格局的重大轉變。如今的爭論焦點不再是區塊鏈技術是否需要監管框架，而是該框架應該是什麼樣子。在他看來，其影響遠不止於加密貨幣產業。隨著越來越多的經濟活動受到人工智慧和平台壟斷所塑造的數位系統的影響，基礎設施究竟是開放的還是封閉的，是集中式的還是分散式的，將成為未來十年最重要的議題之一。先前的平台變革——個人電腦、行動裝置、網路——都造成了權力的高度集中，少數幾家公司控制著數十億人賴以生存的技術。

詹寧斯認為，去中心化的區塊鏈網路提供了一條不同的道路——這種基礎設施不易被任何單一主體重寫、審查或重新導向。這條道路能否大規模實現，很大程度上取決於美國的法律環境是支持還是阻礙它。他警告說，機會不會一直等著我們。defi夜間。其他司法管轄區正在建構各自的框架。無法在國內獲得明確指導的美國企業家將會在其他地方尋求幫助——而由此產生的代價，不僅由加密貨幣產業承擔，也將由整個美國承擔。

參議院銀行委員會已經完成了它的職責。接下來的程序——全體投票、眾議院批准以及總統簽署——必須完成。正如詹寧斯所言，不作為的代價是，美國在當今最重要的技術變革之一中的創新，將在未來發生在別處，遵循他人的規則，服務於他人的利益。他總結道，美國承受不起這樣的未來。