CoreWeave (CRWV) 股票：Cramer 表示实际积压订单比你想象的更大

TLDR

• Jim Cramer声称，CoreWeave的合同收入积压订单可能超过已报告的994亿美元，援引第三方债务文件分析。
• CoreWeave在2026年第一季度营收达到20.8亿美元，同比增长112%，但净亏损7.4亿美元。
• 积压订单从2025年第二季度的301亿美元增至2026年3月的近1000亿美元，主要由Meta和OpenAI的承诺推动。
• 包括Vanguard在内的主要机构投资者增加了持仓，而CEO和CFO则依据预先安排的10b5-1计划出售了股票。
• CRWV股价约为117.95美元，华尔街平均目标价为131.52美元，综合评级为"适度买入"。

在6月16日的Mad Money节目中，Jim Cramer提出，CoreWeave（CRWV）已拥有的合同需求超过华尔街目前的预期——下一份财报可能将证实这一点。

CoreWeave, Inc. A类普通股，CRWV

CRWV周五开盘价为117.95美元。该股年初至今上涨49%，但过去12个月仍下跌约28%。52周价格区间为63.80美元至187.00美元。

截至2026年3月31日，994亿美元的积压订单已是一个引人注目的数字。其中包括3月份与Meta签订的210亿美元承诺，以及OpenAI合计约224亿美元的总承诺。CEO Michael Intrator称其为"CoreWeave历史上订单最强劲的季度"。

这一数字背后的增长轨迹同样令人瞩目。积压订单在2025年第二季度为301亿美元，第三季度攀升至556亿美元，第四季度达到668亿美元，上个季度则跃升至近1000亿美元。

如果Cramer的消息来源属实，债务文件指向更多合同需求，那么下次财报电话会议（目前预计于2026年8月13日前后召开）公布的数字可能会大幅上升。

增长逻辑

营收数据支持快速扩张的论点。2026年第一季度销售额达到20.78亿美元，同比增长112%，超出市场预期6%。2025年全年营收为51.31亿美元，增长168%——使CoreWeave成为史上最快达到50亿美元年营收的云计算公司。

该公司在2026年第一季度突破1吉瓦（GW）的活跃电力容量，持有超过3.5吉瓦的合同电力，并计划到2030年实现超过8吉瓦的目标。NVIDIA投资了20亿美元购入A类股票，并延长了一项85亿美元的无追索权延迟提款定期贷款融资安排。CoreWeave还被评为NVIDIA在GB200 NVL72硬件推理方面的示范云服务商。

机构投资者兴趣持续升温。Vanguard在第四季度将持仓增加275.6%至2790万股，价值约20亿美元。德意志银行的持股增加了逾22,000%。财通国际将持仓提升35.8%，使CRWV成为其第六大持仓，约为999万美元。

风险方面

第一季度的业绩也揭示了多头逻辑并非毫无阻力。CoreWeave录得7.4亿美元净亏损。每股收益为-1.40美元，低于市场预期的-1.20美元。利息支出翻倍至5.36亿美元，单季资本开支高达76.95亿美元。总负债目前为508.14亿美元，债务股权比率为3.68。

CEO Michael Intrator于6月16日以平均116.65美元的价格出售了20万股，合计2333万美元。CFO Nitin Agrawal以116.70美元出售了58,429股，套现682万美元。两笔交易均依据预先安排的10b5-1计划执行。

一宗指控隐瞒数据中心建设延误的证券欺诈集体诉讼目前仍在进行中。

华尔街综合评级为"适度买入"，其中20个"买入"评级、12个"持有"评级及2个"卖出"评级。平均目标价为131.52美元。

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