21Shares下调2026年加密货币预测，比特币周期维持，DeFi黑客攻击上升

概要

• 21Shares表示比特币的四年周期尚未打破。
• 比特币于2025年10月攀升至接近126,000美元的高位后随即下跌。
• 21Shares目前预计比特币将于年底前回升至100,000美元。
• 预测市场截至5月录得575亿美元的交易量。
• DeFi TVL在2026年遭受逾8.4亿美元漏洞损失后维持在约1,400亿美元附近。

21Shares在年中更新报告中修订了其对2026年加密货币市场的若干预期，指出数字资产经济持续走向成熟，但价格疲软及安全漏洞事件令该公司的部分早期目标有所推迟。

这家资产管理公司表示，其对2026年的整体预测仍聚焦于市场从叙事主导转向基本面驱动，涵盖受监管的交易所买卖产品、稳定币普及、代币化资产及新兴链上应用。然而，该公司表示上半年的整体表现较预期更为参差。

比特币在此次重新评估中依然处于核心地位。21Shares表示原本预计比特币四年周期将有所减弱，但自BTC于2025年10月触及接近126,000美元的高位并随后急剧下跌以来，价格走势持续与此前减半后的规律相吻合。

比特币周期在机构持仓增加下依然完整

21Shares表示比特币的市场结构已发生变化，交易所买卖基金及其他投资产品提升了机构持仓比例。该公司指出，当前约50%的回调幅度，仍较此前周期所见的80%或更深熊市为轻。

报告亦指出，比特币尚未跌破约54,000美元的综合成本基础，显示市场迄今为止尚未出现早期下行周期中所见的完全投降式抛售。尽管如此，21Shares表示比特币四年周期并未完全打破，原因在于投资者持续将BTC与股票、大宗商品、AI相关资产及其他竞争机会进行比较权衡。

该公司的基准情景目前指向比特币年底回升至100,000美元，而非刷新历史新高。这一展望反映了钱包数量的持续增长及机构参与度，同时亦承认价格走势仍遵循熟悉的减半后规律。

加密货币交易所买卖产品资产亦未达早期预期。21Shares原本预计全球加密货币ETP管理资产规模可能突破4,000亿美元，但该公司表示截至5月底总资产约为1,400亿美元，年初至今下跌约15%。

ETP持仓维持近高位，稳定币持续增长

尽管资产价值下降，21Shares表示加密货币投资产品的采用率依然具韧性。美国现货比特币ETF今年录得约30亿美元的净流出，但其BTC持仓仍维持在125万BTC以上，接近历史高位。

报告指出，这显示众多投资者在波动期间选择持仓，而非全面撤离。在SEC上市标准修订为比特币和以太坊以外的更多加密货币产品打开大门后，新产品发行亦持续推进。

稳定币是另一个增长依然强劲但低于该公司早期预测的领域。21Shares此前预计稳定币供应量将于年底前达到1万亿美元，但目前认为4,000亿至6,000亿美元是更为合理的区间。

该公司表示截至5月底稳定币总供应量约为3,200亿美元。它援引美国的《GENIUS法案》及欧盟的MiCA实施为支持该行业的监管举措，而围绕收益型稳定币的《CLARITY法案》讨论则拖慢了市场部分增长进程。

预测市场领跑，DeFi表现欠佳

预测市场是为数不多超越21Shares早期预测进度的领域之一。报告显示，预测市场截至5月底录得575亿美元的交易量，该行业有望超越该公司设定的1,000亿美元年度目标。

该公司表示下半年的重大事件，包括FIFA世界杯及美国中期选举，或将进一步提振市场活动。它亦将监管进展、平台整合及赛事类交易增长列为支持该行业的因素。

去中心化金融则走向相反方向。21Shares原本预计DeFi总锁仓价值将于2026年超过3,000亿美元，但在经历逾50起漏洞事件、损失超过8.4亿美元的一年之后，TVL仍维持在约1,400亿美元。

该公司表示重大黑客事件使资本持续观望，包括KelpDAO漏洞及跨链桥相关安全故障。然而，它指出部分具备收入来源及活跃用户的协议，包括Hyperliquid和Morpho，持续吸引资金流入。

数字资产国库公司亦仍低于21Shares设定的2,500亿美元目标。上市公司持有近128万BTC，但按现价计算，企业加密货币国库的总价值约为1,000亿美元。该公司表示，多家国库工具目前的交易价格低于其加密货币持仓的价值，为整合创造了条件。

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